【投资视角】启示2026：中国液态金属行业投融资及兼并重组分析（附投融资汇总和兼并重组等）

以下数据及分析来自于前瞻产业研究院液态金属研究小组发布的《中国液态金属行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》

行业主要上市公司：宜安科技（300328）；宝武镁业（002182）；云路股份（688190）；安泰科技（000969）；德邦科技（688035）等

本文核心数据：投融资及兼并重组事件

1、行业投资热度有所提升

从投融资事件数量上来看，2015-2025年我国液态金属行业投融资事件数量呈现波动态势。投融资活跃度于2022-2023年达到高峰，投融资事件数量均为4件；2025年，全年发生了1起融资事件。2026年截至2月，共发生1起液态金属投融资事件。

注：上述统计时间截止2026年3月3日，下同。

2、液态金属行业处于成长阶段

从液态金属的投资轮次分析，目前液态金属行业的融资处于成长阶段。从代表企业投融资事件轮次分布情况来看，行业的投融资轮次主要集中A+轮及以前，集中于投融资前期。

3、代表企业融资主要用于技术研发、扩增产能

按融资主体来看，企业融资的资金来源可分为内源融资和外源融资。其中，内源融资也称内部融资，是将作为融资主体的既有法人内部的资金转化为投资的过程，例如，企业将经营利润投资于相关项目；而外源融资是指吸收融资主体外部的资金，即通过借款、发行股票、风险投资等外部渠道来融资。

就液态金属行业的融资资金来源来看，由于目前业内头部企业多以相关多元化战略进入液态金属行业，在初始研发、市场推广阶段，企业一般以“内源融资”的方式为项目融资；而在产能扩张阶段，企业一般以外部资金来融资，例如，通过定向增发、IPO或引入战略投资者等方式。

根据液态金属行业公开披露的融资事件来看，截至2026年行业直接融资资金主要来源于私募/风投资本（PE/VC)，合计占比538%；其次是政府资本，占比为19%。

4、上市企业对外投资主要为完善产业链和技术布局

从中国代表性上市企业的对外投资来看，宝武镁业、宜安科技、安泰科技、楚江新材等企业通过对外投资来完善相关技术、实现产能的扩充，提升企业竞争力。

5、液态金属行业产业基金较少 

由于液态金属属于细分行业，从关联性来看，与有色金属、先进材料相关，故前瞻选择从相关基金产品情况侧面窥探中国液态金属的基金投资情况。目前，与有色金属/先进材料相关的基金产品数量超过15个。相关基金具体汇总如下：

6、兼并重组促进规模扩张和产业链一体化

根据分析，液态金属行业的兼并重组驱动因素主要包括扩大市场规模和促进产业链一体化等。以天合光能收购Nclave Renewable S.L.（以下简称“Nclave”）为例。2018年5月，天合光能收购Nclave 51%股权，成为中国光伏企业收购海外跟踪支架企业的首个案例；2020年9月，合光能股份收购Nclave剩余49%的股权，天合光能成为拥有大规模组件和跟踪支架上市光伏解决方案提供商。2022月，中信博收购德国Techspan公司，提升其在欧洲市场占有率。2024年3月，晶澳光伏收购鸿新新能源，此举让晶澳科技实现对液态金属环节的战略布局。 

7、中国液态金属投融资及兼并重组总结