鸣志电器：一季度营收提升17.65%，控制电机驱动业务增长动能强劲

近日，鸣志电器（603728.SH）发布了2026年一季度报告。今年一季度公司实现营收7亿元，同比增长17.65%；实现归母净利润1381.71万元。进入一季度，公司整体业绩迎来全面向好。根据公司此前披露的2025年年度报告显示，2025年全年，鸣志电器共实现营收27.62亿元，同比增长14.32%。其中下半年实现营业收入14.47亿元，同比上升了25.76%。自去年下半年以来，公司核心业务控制电机及驱动系统销售规模稳步扩大，高端细分领域持续突破，海外市场盈利能力显著领先国内，业务拓展成效逐步显现，而其良好的业绩表现也在今年一季度得到进一步延续。

另外根据公司发布的2025年年度利润分配预案，公司拟每股派发现金红利0.025元（含税），合计拟派发现金红利1047.2万元。据统计，近三年中，鸣志电器累计现金分红共计3723.8万元，三年现金分红利润占比达到40%以上，进一步体现了公司良好的现金流情况和对股东回报的重视。展望后市，随着对新兴市场的继续拓展，新业务的稳步推进以及对海外市场布局的进一步拓展，公司的成长属性将有望得到持续强化。

控制电机及驱动系统打造核心增长动能

据介绍，长期以来，鸣志电器一直深耕运动控制及智能电源领域，其核心业务围绕自动化和智能化领域有序外延扩张。

根据经营数据显示，2025年公司控制电机及其驱动系统实现营收22.93亿元，同比增长17.04%，占公司总营收的80%以上，是其营收的核心来源。同期，该业务板块产品销量为2643.97（万台/万套），销量比上年增长10.9%。通过持续推动技术升级与高端应用拓展，优化产品结构并推进工艺改进等举措，公司核心业务板块销售规模及整体营收全面增长，板块的发展潜能持续受市场看好。

以具体细分来看，在步进系统业务方面，2025年全公司该业务实现营业收入近14亿元，销售规模同比增长近10%。作为步进系统领域的全球领先企业，鸣志电器步进系统业务在全球营收规模超过2亿美元，稳居全球步进系统市场前三，是近十年来唯一打破日本企业长期垄断的国内企业。

不仅如此，公司的空心杯无齿槽电机技术实力亦位居国内领先、全球第一阵营，是高精密微特电机领域的技术标杆。数据显示，2025年公司空心杯无刷无齿槽产品线年销售规模同比增长超56%，带动无刷电机业务全年实现营业收入2.81亿元，较上年同期增长28%。目前该业务已连续两年营收增速超过40%，正处于规模化放量关键期。另针对于此，鸣志电器目前正在加速推进越南制造基地高功率密度无刷无齿槽电机产能建设，为其北美相关业务需求增长奠定产能基础。此外，依托研发优势，公司持续完善自动化业务（驱动与控制系统）产品矩阵，数据显示2025年公司自动化（驱动与控制系统）业务全球合计实现营业收入7.23亿元，同比增长31%，协同效应加速兑现。

业内人士分析指出，从行业发展来看，随着电气信息化与自动化技术持续演进，控制电机及其驱动系统作为自动化核心部件，其市场需求持续增长已成为行业确定性趋势。尤其在工业自动化、智能汽车及机器人等应用领域，对高精度、高可靠性运动控制部件的需求呈现爆发式增长。而就公司而言，2025年鸣志电器控制电机及其驱动系统业务在工业自动化领域同比增长约20%，在智能汽车及自动驾驶应用领域的营业收入同比增长约24%，在机器人应用领域的营业收入同比增长约22%，能够看出公司在三大高增长赛道均实现双位数以上增速。预计未来随着驱动与控制系统的协同效应进一步释放及规模化效应显现，公司核心业务有望维持较快增长，盈利能力稳步增强。

多元业务协同结构优化

境外业务实现领跑

控制电机及驱动系统业务高速发展的同时，报告期间公司电源与照明等业务亦实现了良好表现，为公司整体发展带来了积极意义。

数据显示，2025年公司电源与照明系统控制类产品共实现营收1.98亿元，较上年同比增长10.5%。报告期内，公司通过LED智能电源、防爆电源、电控产品及工业电源的技术迭代与市场推广，销售达成103.1万台。

经过二十余年的技术沉淀，鸣志电器在LED智能照明控制与驱动领域构建了从智能调光、网络控制到总线控制及系统集成的全方位技术平台。公司深度聚焦智能驱动、大功率体育场馆照明、防爆特种照明等高端利基市场，已成长为具备全球化交付能力的系统级供应商，其技术积累与产品可靠性在国内同行业中稳居第一梯队。

与此同时，报告期内鸣志电器设备状态管理系统业务增长动能逐步显现，贸易代理业务短期承压但客户基础稳固，公司整体业务结构持续优化，业务布局与长期战略方向高度契合。多业务协同发展，抗风险能力进一步增强。

另外，伴随各板块的良好运营，鸣志电器对海外业务的布局亦在持续深化。数据显示，2025年公司境外业务营收为12.45亿元，较上年同比增长16.36%。研究显示，通过全球化经营布局，目前鸣志电器已在北美、欧洲、东亚、东南亚等发达国家和地区设有30余家子公司。预计未来随着海外本土化供应链及服务网络的持续完善，公司境外业务有望维持增长态势，进一步强化全球高端运动控制市场的竞争壁垒。