海联金汇旗下联动优势2025年支付业务营收同比下滑44.22% 牌照转让事项仍待监管审批

文|文心

海联金汇日前发布2025年年度报告，报告期内，公司旗下核心第三方支付主体联动优势支付业务实现营业收入8.9亿元，较上年同期大幅下滑44.22%；上市公司当期实现归母净利润3.00亿元，同比大幅增长510.98%。

年报数据显示，2025年海联金汇总营业收入为68.85亿元，同比下滑8.05%；其中联动优势支付业务营收占总营收的比重从2024年的21.36%降至12.96%，业务权重出现显著收缩。在归母净利润大幅增长的背后，公司当期扣除非经常性损益的净利润为1.85亿元，同比增速仅为16.14%，二者之间的差额主要来自1.23亿元的非经常性损益，涵盖政府补助、委托投资损益等项目，净利润增长的可持续性已引发市场关注。

WEMONEY研究室梳理公告信息发现，联动优势支付业务营收的大幅下滑，核心源于公司战略性业务收缩与待落地的股权交易事项。早在2024年4月，海联金汇就已发布公告，与抖音集团旗下天津同融电子商务有限公司签署股权转让协议，拟出售旗下联动优势电子商务有限公司（即联动优势支付业务主体）100%股权。根据公告，交易对价采用“基准转让对价7.5亿元+交割日净资产”的定价方式——按照评估基准日联动商务净资产约6.49亿元计算，整笔交易价格约13.99亿元。截至2025年年报披露日，该股权交易事项仍处于中国人民银行、国家市场监督管理总局的审批流程中，尚未完成交割。

为配合交易推进与监管合规要求，海联金汇已对支付业务进行主动瘦身，包括注销跨境外汇支付业务资质、出售境内预付卡发行与受理牌照，仅保留核心的互联网支付牌照等待监管审批，同时主动压缩支付业务规模，全面聚焦合规经营，这成为支付业务营收大幅下滑的核心推手。

年报数据显示，2025年公司智能制造板块实现营业收入53.05亿元，同比微增0.96%，占总营收的比重升至77.06%；其中汽车零部件业务实现营收49.84亿元，同比增长2.33%，占总营收比重从2024年的66%跃升至72.39%，主要受益于海外订单的稳步增长。

目前，本次支付牌照股权转让的最终走向仍存在显著不确定性。近年来第三方支付牌照转让的监管审批持续趋严，中小支付机构的牌照价值普遍经历重估，合规成本高企、监管门槛提升等因素使得此类交易面临更高的准入壁垒。业内人士指出，尽管抖音集团收购支付牌照以补全自身生态支付闭环的战略意图明确，但监管层对于交易涉及的数据安全、业务合规与整合规划仍有严格要求，本次股权交易最终能否通过审批、完成交割，仍待监管层面的最终定论。

市场分析人士同时指出，若本次支付牌照股权转让完成，联动优势支付业务将正式出表，海联金汇的金融科技板块将仅剩余移动信息服务业务，该业务2025年实现营收6.25亿元，同比增长2.84%，业务体量较小，且面临较为激烈的市场竞争。与此同时，公司2025年净利润的大幅增长高度依赖非经常性损益，若2026年无大额一次性收益支撑，公司净利润增速或将出现显著回落。