公募一季度持续加码AI投资 结构性亮点十足

4月22日，公募基金2026年一季报披露完毕。公募行业规模变动、投资布局以及持仓调整全貌同步揭晓。

天相投顾数据显示，截至一季度末，全市场公募基金资产净值合计37.52万亿元（含估算数据），较去年末小幅回落1185亿元。若剔除宽基ETF集中赎回的短期扰动，公募行业非货整体规模依旧保持正增长，结构性亮点十足。

整体来看，居民多元资产配置需求旺盛，以混合债基为主的固收+产品和FOF产品凭借稳健收益特征成为资金配置优选，规模出现增长。此外，行业主题ETF、商品ETF、债券ETF等持续吸金，成为场内资金配置宽基ETF之外的全新配置方向，资金布局呈现多元化、差异化特征。

一季度市场呈现“先扬后抑”震荡走势，受海外地缘冲突等外部因素影响，市场有所回调，但结构性机会依旧显著。同时，主动权益基金收益率出现明显回升，逐渐收回近年回撤，投资者信心逐渐修复，推动主动权益基金新发规模大幅上升且存量主动权益基金赎回压力亦明显缓解。

从具体持仓来看，主动权益基金一季度末前十大重仓股出炉。中际旭创连续两个季度稳坐主动权益基金第一大重仓股“宝座”，主动权益基金持有市值达738.96亿元。此外，主动权益基金一季度末重仓的公司还有宁德时代、新易盛、腾讯控股、贵州茅台、东山精密、紫金矿业、阿里巴巴-W、药明康德、立讯精密。

AI相关公司和行业仍持续受到资金青睐，成为机构布局的核心方向之一。从申万一级行业来看，主动权益基金主动加配通信、电力设备、基础化工，减配电子、有色金属；从申万二级行业来看，超配通信设备、半导体、电池、元件、化学制药等高景气行业。

对于后续市场走势与投资方向，兴证全球基金基金经理谢治宇认为，国际形势的“黑天鹅”更多只是短期交易上的扰动，全年看，AI的飞速发展和宏观经济的企稳回升将是主线，在科技领域，国内有望崛起一批具备全球竞争力的优质公司。

广发基金基金经理唐晓斌表示，如果说2023年至2025年是AI技术百花齐放、估值泡沫与同质化竞争并存的时期，那么2026年则正式步入优胜劣汰的“达尔文时刻”。展望未来，全球算力需求爆发，带动关键环节出现持续的供需缺口，这一中长期投资逻辑清晰，产业升级与需求释放仍将带来持续投资机遇。

（详细报道见A3版）