收购价降低近4000万！东望时代调整收购新材料公司方案，开盘半小时涨停

本文来源：时代周报 作者：赵鹏

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4月21日晚间，东望时代（600052.SH）发布公告，公司对收购浙江科冠聚合物有限公司（下称“科冠聚合物”）51%股权的交易方案进行了重大调整，核心是将交易对价从1.94亿元下调至1.55亿元，降低了近4000万元，并同步调低了2026年至2030年的业绩承诺。

交易方案调整发布后，4月22日开盘不到半小时，东望时代股价涨停，涨幅10.05%，报收4.16元/股，总市值35亿元。

科冠聚合物属于新材料领域公司，专注于高阻隔PVDC（聚偏二氯乙烯）乳液及其衍生涂布膜产品的研发、生产与销售业务。时代周报记者注意到，科冠聚合物背后为东阳知名企业家俞蘠，而东望时代的实控人同样为来自东阳的东阳市人民政府国有资产监督管理办公室（下称“东阳国资”）。

今年2月11日，东望时代就发布了购买科冠聚合物51%股权的相关公告，上海证券交易所对此下发监管工作函。时代周报记者注意到，今年以来，上海证券交易所已经对该公司2次下发监管工作函。上海证券交易所另一次对东望时代下发监管工作函是针对该公司2025年业绩预告。

对于跨界收购的原因，东望时代表示，上市公司当前主营业务增长陷入瓶颈，亟需稳定持续的第二增长曲线。本次交易是上市公司向新质生产力转型升级，实现高质量发展的最优战略选择，也是上市公司提高盈利能力和股东回报的有效途径。

交易价格降低至1.55亿元

本次交易方案调整是基于东望时代今年2月发布的购买科冠聚合物51%股权的相关公告。彼时，上海证券交易所对东望时代收购科冠聚合物发布了监管工作函。

根据东望时代披露，监管工作函主要针对跨界并购的合理性、科冠聚合物财务情况、业绩承诺的合理性、科冠聚合物交易估值的合理性等问题。

交易方案调整前，科冠聚合物100%股权交易对价为3.8亿元，东望时代购买科冠聚合物51%股权的交易价格为1.94亿元。2026年至2030年科冠聚合物的业绩承诺分别为净利润不低于2600万元、2900万元、3400万元、3900万元、4300万元。核心技术人员承诺交易交割完成后5年内不离职。

交易方案调整后，科冠聚合物100%股权交易对价为3.04亿元，东望时代购买科冠聚合物51%股权的交易价格为1.55亿元。2026年至2030年科冠聚合物的业绩承诺也同步下调，分别为净利润不低于2080万元、2320万元、2720万元、3120万元、3440万元。核心技术人员承诺交易交割完成后不离职的时间由5年调整为8年。

调整后的方案新增了超额奖励部分。东望时代称，业绩奖励总金额按科冠聚合物累积实现净利润总和高于累积承诺预测净利润总额部分的20%确定，且不超过业绩承诺方在本次交易中转让出售股权交易对价的10%。

时代周报记者还注意到，为了进一步保障业绩承诺方履约，调整后的方案还增加了履约保障措施。

根据东望时代披露，交易对方应在支付首期股权转让款后的90个工作日内通过二级市场购买东望时代股票并质押给东望时代指定方作为交易对方的履约担保。交易对方购买股票的总金额不得低于东望时代支付的首期股权转让款并扣除相关税费后的60%。前述股票在业绩承诺期届满三年后方可解除质押。

跨界收购新材料公司

2021年7月，东阳国资通过司法拍卖、大宗交易等方式成为东望时代实际控制人，2021年至2022年东望时代通过收购浙江正蓝节能科技股份有限公司及重庆汇贤优策科技有限公司，确立了以园区生活服务为核心、影视文化内容为补充、其他配套服务协同发展的业务架构。

2023年度、2024年度及2025年1月至9月，东望时代营业收入分别为4.08亿元、4.47亿元及4.63亿元，归母净利润分别为1.13亿元、-3.67亿元及0.66亿元。调整后的交易方案显示，东望时代2025年预计实现营业收入、归母净利润分别约5.87亿元、-4.50亿元，将出现亏损。

东望时代表示，当前上市公司收入主要来源于园区生活服务业务，来源相对单一且呈现明显的季节性波动。现有业务模式对校园场景依赖度高，资产和运营能力难以向更广阔的市场或业态有效复制与延伸，导致上市公司整体资产利用效率和规模经济潜力未能充分释放。上市公司当前主营业务增长陷入瓶颈，亟需稳定持续的第二增长曲线。

而科冠聚合物属于新材料领域公司，自成立以来一直专注于高阻隔PVDC（聚偏二氯乙烯）乳液及其衍生涂布膜产品的研发、生产与销售业务。经过多年研究开发，已实现国内市场药用PVDC乳液（或称“医用胶乳”）的批量化生产与交付，打破国外厂商垄断，实现进口替代。值得注意的是，科冠聚合物的注册地也在东阳市。

2023年至2025年，科冠聚合物分别实现营业收入1.46亿元、1.50亿元、1.32亿元，归母净利润分别为1677.88万元、1815.86万元、1529.07万元。在回复上交所监管工作函中，东望时代表示，2023年至2024年营业收入稳定在1.50亿元左右，净利润保持增长，综合毛利率维持在20%左右，盈利能力平稳。但受食品胶乳及薄膜产品竞争加剧的影响，2025 年度标的公司营业收入及净利润较2024年度出现小幅下降。

科冠聚合物背后为东阳知名企业家

根据东望时代2月11日的公告，本次交易对方为科冠聚合物的股东野风集团有限公司（以下简称“野风集团”）、东阳市源泰实业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“源泰实业”）、浙江野风创业投资有限公司（以下简称“野风创投”）及东阳市野风控股有限公司（以下简称“野风控股”）。

东望时代大股东东阳复创信息技术有限公司实际控制人俞蘠为本次交易对方野风集团、野风创投及野风控股的实际控制人，为源泰实业的执行事务合伙人。根据《上海证券交易所股票上市规则》，本次交易对方均为公司关联方，本次交易构成关联交易。

俞蘠出生于1985年，是野风集团创始人俞国生之子，父子均为东阳知名企业家。2007年毕业于加拿大多伦多大学工商管理专业，本科学历。2004年5月至2007年9月，在加拿大金濠会所任副总经理，2007年10月至2009年12月，在浙江缔顺科技有限公司（下称“缔顺科技”）任总经理，2010年，俞蘠进入野风集团体系。

根据浙报集团旗下媒体财闻报道，2013年，缔顺科技逐步被上市公司美盛文化收购。当时缔顺科技主要业务包括原创动画制作、网络游戏研发与运营、互联网技术开发，先后打造了原创动画《莫麟传奇》《爵士兔之奇幻之旅》、网页游戏《梦回三国》《时空幻想》等。

另据中国经济信息社2017年发布的《特别策划丨地产少帅俞蘠的创客江湖》中介绍，俞蘠将缔顺科技打造成全国排名前五的游戏企业，并被上市公司美盛文化以八千万的估值收购。该文章中还提到，2014年，俞蘠看准了互联网金融带来的时代性机遇，创办了点点搜财。

国际金融报报道，点点搜财是隶属于金麦穗金融移动互联网第三方理财平台，2018年6月前后平台交易规模达到峰值，代收规模约为5.7亿元。金麦穗金融于2018年开展点点搜财的资金清退工作，至2019年底完成全部平台投资者资金退还工作，并于2020年12月注销。