资金与产业共振双重利好：联想放量大涨股价飙升至11.49港元

本周第三个交易日，在全球 AI 产业升级、算力需求持续高增及的多重利好驱动下，联想集团(00992.HK)股价迎来显著上涨，截至午盘，股价飙升至11.49港元，涨幅4.45%。成为港股科技板块中表现突出的龙头标的，市场对其 AI 算力龙头价值重估预期持续升温。

从资金面看，南向资金近期持续流入，叠加港股整体情绪回暖，科技硬件板块交易活跃度提升，联想港股通比例突破历史新高接近10%。

本轮行情核心催化来自智能体 AI 带来的结构性算力机遇。

摩根士丹利最新行业报告指出，AI 正从生成式向智能体(Agentic AI)演进，CPU 成为多步骤任务协同与系统调度核心，预计 2030 年全球服务器 CPU 增量市场规模达 325 亿 —600 亿美元，同步带动内存、基板、整机服务器需求全面爆发。报告明确提及，通用服务器需求持续扩张，联想作为微软、甲骨文等全球云厂商核心供应商，深度受益于 AI 服务器与通用服务器双轮驱动，在算力硬件领域具备全栈优势。

与此同时，海外大模型访问门槛提升，推动国内企业加速采用本土 AI 算力方案，进一步释放增量空间。叠加 Claude 实名制落地、全球算力供需持续紧张，AI 服务器、高密度计算节点需求持续高增，联想凭借全球领先的 AI 服务器出货量、混合 AI 架构及完善的行业解决方案，充分承接产业转移红利。

基本面方面，联想 PC 业务全球份额稳居前列，AI PC 产品加速放量推动结构升级；AI 基础设施业务保持高速增长，与全球顶尖云厂商合作稳固，订单充足。公司在 AI 服务器、液冷方案、边缘计算等领域持续领先，业绩增长确定性显著增强。

业内分析人士认为，整体来看，当前联想股价走强，既反映资金面改善，也体现市场对AI基础设施及系统级需求的重新评估。在AI从"模型"走向"系统"的过程中，具备全球制造能力与全栈产品布局的厂商，正逐步进入新的估值框架之中。