新股消息 | 暖哇洞察二次递表港交所 2024年处理的保险案件数量位居国内首位

智通财经APP获悉，据港交所4月13日披露，暖哇洞察科技有限公司(简称：暖哇洞察)向港交所主板递交上市申请，摩根大通和汇丰为其联席保荐人。该公司曾于2025年9月16日向港交所递交过上市申请。

公司简介

招股书显示，根据弗若斯特沙利文报告，暖哇洞察为保险行业内独立AI驱动科技公司，2024年处理的保险案件数量位居国内首位，并具备全栈风险分析能力，提升承保能力及优化理赔效率。

保险交易生命周期通常包含四个关键阶段，即产品设计、承保、理赔管理及保单服务。作为保险业具备全栈风险分析能力的AI驱动科技公司，暖哇洞察致力于提供AI驱动技术协助保险公司完成营运全生命周期，并特别专注于两个关键分部-承保及理赔管理。透过使用风险分析技术，暖哇洞察的解决方案能够实现更快速、更准确的风险评估，提高运营效率并简化决策过程。暖哇洞察的解决方案可透过托管在其基于云端的基础设施上的模块化套件访问，并可透过应用程序界面(API)层便捷地为该公司的客户提供服务。

根据弗若斯特沙利文报告，截至2025年12月31日，暖哇洞察的解决方案已累计被115 家保险公司采用，其中包括按2025年保费计算中国前十大保险公司中的九家。2025年，暖哇洞察来自中国前十大保险公司中的九家公司的收入为人民币1.626亿元，占该公司同年收入的15.9%。截至2025年12月31日，暖哇洞察已累计执行2.214亿例承保审核及理赔调查案件，并服务超过4400万名保险公司的客户。自成立以来，截至2025年12月31日，暖哇洞察亦累计促成了人民币130亿元的首年保费。

业务模式上，暖哇洞察的解决方案涵盖保险交易全生命周期，专注于承保解决方案及理赔解决方案。暖哇洞察的定价模式主要以成果为本。客户通常基于促成缴纳的保费及降低的赔付率向该公司付费。凭借风险分析能力、行业专业知识、开源大模型以及包含3.40亿个健康险风险分析数据集的专有专识库，暖哇洞察已开发针对保险运营工作流程中不同场景的特定多智能体AI系统。这些系统结合开源大语言模型(“大语言模型”)与行业专用模型，协助保险公司客户提升用户运营、承保风险评估、理赔管理及用户服务。

暖哇洞察的专有技术融合数据分析能力、多智能体系统与云基础架构，推动中国保险行业转型。暖哇洞察的多智能体AI系统阿拉莫斯及罗布泊提供综合承保及理赔解决方案，协助保险公司以更高的经营效率推出健康险产品、与客户更有效的互动并提供增值健康管理服务。

财务资料

收入

于2023年、2024年、2025年，公司收入分别约为6.55亿元、9.44亿元、10.24亿元人民币。

年度亏损

于2023年、2024年、2025年，公司年度亏损分别约为2.4亿元、1.55亿元、2.70亿元人民币。

毛利率

于2023年、2024年、2025年，公司毛利率分别为58.3%、49.8%、47.2%。

行业概览

于2024年，中国保险AI科技的总可触及市场规模(涵盖于承保解决方案与理赔解决方案应用AI科技产生的收入机会)达人民币7,468亿元，预计于2029年将达人民币 13,538亿元，2025年至2029年复合年增长率为12.7%。

中国健保险AI科技行业市场规模由2020年的人民币121亿元增至2024年的人民币 231亿元，并于2029年进一步增长至人民币653亿元，2025年至2029年的复合年增长率为23.3%。尽管市场规模快速扩大，2024年中国健康险AI技术总可触及市场渗透率仍处于相对较低的11.9%，预计于2029年升至15.6%，显示市场蕴藏巨大发展机遇。

按提供商型划分，独立提供商占有较大市场份额。其市场规模于2020年为人民币62亿元，预计2024年将达人民币170亿元，并于2029年进一步扩至人民币488亿元， 2025年至2029年的复合年增长率为23.7%。预计至2029年，独立提供商将贡献约74.7% 的市场份额。

董事会资料

上市后，董事会将由七名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。下表提供董事的若干资料：

股权架构

于最后实际可行日期，卢旻先生及众安在线各自被视为拥有70,654,598股股份，相当于公司31.65%的股权。其他股东概无持有公司超过16.00%的股权。上市后卢旻先生及众安在线仍为公司的最大股东。

Nova Flower Limited，一家于2023年11月28日在英属维尔京群岛注册成立的公司，主要作为持股平台。于最后实际可行日期，其由Nova Peak Limited全资 拥有，而Nova Peak Limited则由Nova Peak Trust全资拥有，Nova Peak Trust为酌情信托，由卢旻先生作为委托人成立。

Nova Seed Limited，一间于2023年3月8日注册成立的公司，由Nova Seed Trust全资拥有。根据信托契据，尽管Nova Seed Limited为股份的法定登记持有 人，GIL须促使Nova Seed Limited放弃行使该等股份附带的投票权，除非行政委员会(由卢先生组成的“行政委员会”)透过授权代表(即卢先生)另有指示。

中介团队

联席保荐人：J.P. Morgan Securities (Far East) Limited、HSBC Corporate Finance (Hong Kong) Limited

公司的法律顾问：年利达律师事务所、竞天公诚律师事务所、迈普达律师事务所(香港)有限法律责任合伙、竞天公诚律师事务所

联席保荐人的法律顾问：诺顿罗氏香港、金杜律师事务所

申报会计师及独立核数师：安永会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：新百利融资控股有限公司