汇安成长优选2025年报深度解构：结构分化下的调仓与坚守

在公募基金所披露的各类定期报告中，年报作为更加详尽的基金“年度体检报告”，除了能追踪基金经理的调仓路径和持仓明细外，还涵盖持有人结构、后市展望等诸多亮点。对比2024年和2025年的基金年报可以发现，多只表现突出的基金吸引力大增，其中在2025年实现翻倍收益的汇安成长优选混合型基金，其持有人总户数已从2024年末的7479户增至2025年末的27712户，增幅超270%；同时该基金也备受机构青睐，机构投资者持有份额占比已增至36.08%。

在业界看来，汇安成长优选混合大幅“增粉”背后，与其把握AI崛起浪潮前瞻布局科技成长链条密切相关。据2025年报统计，汇安成长优选混合A在2025年度收益率达139.91%，相较同期业绩比较基准10.98%，超额收益达128.93%；自2018年2月13日成立来累计净值增长率达147.64% ，同期业绩比较基准32.07%，超越基准回报115.57%。

业绩归因：知行合一，坚持“产业趋势驱动下的动态Alpha捕获”

回顾2025年，在人工智能所引领的科技投资主线下，全年A股走势强劲，但具体到季度表现也有结构性分化迹象。“AI算力基建”主线在经历了前三季度的凌厉上涨后，四季度进入了业绩兑现与估值消化的关键窗口期，市场出现从“高确定性的成熟算力”向“高赔率的新兴成长”进行高低切换的微观结构变化。

在此背景下，汇安成长优选混合基金经理单柏霖介绍，产品始终坚持“产业趋势驱动下的动态Alpha捕获”投资框架，保持知行合一，力争为持有人创造长期超额收益。针对去年的结构性分化行情，汇安成长优选混合基金在资产配置与行业选择上，全年的运作可分为两个主要阶段：前3个季度为第一阶段，此阶段紧扣国内与海外科技共振主线，基于对海外云厂商资本开支（Capex）数据的紧密跟踪与大胆假设，精准研判了AI产业从“基建投入”向“商业闭环”演进的关键节点。在此期间，组合重点配置了以光模块、PCB为代表的算力核心资产，充分分享了产业爆发带来的业绩与估值双击红利。四季度为第二阶段，面对四季度市场出现的高位震荡与风格切换，坚决执行了“胜率/赔率矩阵”的再平衡纪律。“我们前瞻性地意识到，部分算力环节的交易拥挤度已至历史高位，遂果断进行战术性止盈，并迅速向具备更强的爆发潜力的半导体存储板、固态电池、人形机器人等板块进行切换”。 

在个股挖掘与风险控制上，单柏霖介绍，依旧坚持“业绩驱动”的选股标准，规避纯粹的主题炒作，确保核心持仓具备坚实的EPS支撑。同时，面对年内数次市场波动，单柏霖认为，科技成长方向短期的市场波动是风格轮动的结果，而非长期产业逻辑的失效。因此，面对市场的极致分化，汇安成长优选混合并未追随短期热点，而是选择坚守既定投资策略，将核心仓位保持在科技制造的关键环节上。

运作展望：市场风格或“百花齐放” 持续深耕科技成长赛道

对于投资者关心的后市行情走向，单柏霖预判2026年的市场风格将由2025年的“极致分化”转向“百花齐放”。科技板块的行情将不再局限于单一的算力基建，而是向更广泛的AI带动的存储爆发、具身智能、能源革命等领域扩散。市场驱动力将更多的回归企业盈利的实质性增长，而非单纯的估值扩张。 

单柏霖在汇安成长优选混合2025年年报中，对半导体、AI应用与技术创新，以及科技制造等细分领域的结构性机会予以了拆解。他指出，全球半导体市场在AI驱动下预计2026年将增长11%达到6971亿美元，尤其是对于存储芯片的消耗将维持指数增速的态势，并且国产替代已进入"深水区攻坚"阶段。随着2nm工艺量产、HBM4等高性能存储器的推出，以及AI芯片需求的持续旺盛，半导体板块的业绩驱动力或将不断增强。

而AI应用与技术创新方面，单柏霖预计，AI算力、通信、存储、以及电力设备出海等AI产业链的关键制造环节，或随着资本开支的持续投入和技术迭代，具备较强的成长确定性。同时，在AI垂直应用场景，包括数据中心、边缘AI、应用软件等方向都具备较高的景气度；具体技术创新中，CPO、硅光子、先进封装等技术创新也有望成为重要投资方向。 

科技制造领域，单柏霖认为，伴随着固态电池技术、人形机器人产业链的关键制造环节的逐步成熟与规模化量产准备工作的就绪，这些产业也将会涌现出跨过“从0到1”中的奇点，进入到“从1到n”的投资范围中。

展望后市，汇安成长优选混合未来将继续深耕科技成长赛道，单柏霖及其团队继续坚定看好全球科技产业链的投资机会，认为当前AI技术仍处于高速发展阶段，随着海内外更多优质产品应用的涌现，产品供给将持续创造并推动需求，产业发展趋势有望加速。

风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。

本文来源：财经报道网