红豆股份“AI+”背后：业绩远不如十年前，股价半年多暴跌四成

《港湾商业观察》王璐

传统服装企业如何与AI产生关系，这无疑是一道新命题。日前，红豆股份（600400.SH）宣布成立“红豆舒适科技中心(AI+)”，似乎在为此求解。

红豆股份董事长周宏江在成立仪式上表示：“我们希望以AI技术为引擎，在坚守‘舒适’基因的基础上，从面料研发、版型数据库等入手，打通从创意企划、设计到3D打版的‘创意—成衣’全链路，用数据量化舒适体验，持续强化‘舒适红豆’的差异化优势。”

红豆股份总经理王昌辉认为：“所有的产品升级，背后都是我们对舒适的坚持和研发，红豆舒适科技中心(AI+)成立后，我们会把AI、大数据和面料研发、版型设计、功能开发深度结合。”

有产业观察人士认为，作为老牌服装企业，红豆股份近些年业绩承压显著，目前寄望于服装+AI层面的探索，或许是公司试图扭亏颓势谋求转型的重要战略，如果利用AI技术可以促进产品升级，更符合消费者需求的话，公司有可能重生，反之如果过程并不顺利或无法落实，则公司前景依旧岌岌可危。

被江苏证监局和上交所通报

的确，红豆股份当前的境况丝毫不容乐观。

4月4日和3日，红豆股份分别收到了江苏证监局的行政监管措施和上交所的通报批评。

江苏证监局《决定书一》显示，经查，截至2024年12月31日，江苏红豆实业股份有限公司（以下简称红豆股份或公司）对红豆集团有限公司（以下简称红豆集团）的1.10亿元应收账款发生逾期，相关逾期应收账款于2025年4月30日前全部收回。

但2025年，红豆股份对红豆集团的应收账款再次发生逾期。截至2025年9月30日，公司对红豆集团逾信用期应收账款余额为4509.43万元。红豆股份在2024年对红豆集团应收账款已经出现逾期的情况下，2025年未对关联应收账款进行严格控制并及时催收，导致再次发生应收账款逾期，构成控股股东在日常经营活动中占用上市公司资金的情形。

红豆股份、红豆集团相关行为违反了《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（证监会公告〔2022〕26号）第四条、第二十条的规定。依据《证券法》第一百七十条第二款、《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（证监会公告〔2022〕26号）第二十三条的规定，江苏证监局决定对红豆股份、红豆集团采取责令改正的行政监管措施。

《决定书二》显示，江苏红豆实业股份有限公司、红豆集团有限公司、孟晓平：经查，存在以下违规行为：一是2024年11月12日，红豆集团有限公司（以下简称红豆集团）在浦发银行无锡分行办理2笔股票质押业务。红豆集团未及时告知江苏红豆实业股份有限公司（以下简称红豆股份或公司）上述股票质押事项，导致红豆股份2025年1月23日披露的《关于控股股东部分股份解除质押及再质押的公告》中，红豆集团相关股权质押信息披露不准确。红豆集团未及时将其知悉的有关情况书面告知红豆股份，违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第三条第一款的规定。

二是2025年5月，红豆集团通过预付款方式非经营性占用红豆股份1250万元资金，同时红豆股份未在《2025年半年度报告》中披露该项非经营性资金占用情况。红豆股份和红豆集团的相关行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第三条第一款、第十五条和《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（证监会公告〔2022〕26号），以下简称《8号指引》）第三条、第五条的规定。红豆股份时任董事会秘书孟晓平未能履行勤勉尽责义务，违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第四条的规定。依据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第五十二条和《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第五十三条的规定，江苏证监局决定对红豆股份、红豆集团、孟晓平采取出具警示函的行政监管措施。

据天眼查显示，截至目前，红豆集团为红豆股份第一大股东，持股比例为59.03%，周海江则持股红豆集团58.4929%。红豆集团自2024年12月至今年1月，共发生13条历史被执行人。此外，红豆集团今年1月还被法院列为限制高消费企业。

前述产业观察人士支出，从证监局及上交所通报来看，作为红豆股份控股股东，红豆集团涉嫌侵害上市公司权益，也侵害了全体投资者权益。此外，红豆集团通过预付款方式非经营性占用红豆股份上千万资金，作为上市公司主体未对此进行披露，也一定程度上被认为属于“内部勾结”，其对资本市场和投资者带来的伤害也非常明显。

根据红豆股份2月14日的公告披露，公司控股股东红豆集团有限公司（以下简称“红豆集团”）持有本公司股份13.53亿股，占公司总股本的59.03%；本次8.28亿股被解除司法冻结，占其所持有公司股份总数的61.21%，占公司总股本的36.13%；24.62亿股被解除轮候冻结，占其所持有公司股份总数的182.00%，占公司总股本的107.44%。

红豆集团及其一致行动人周海江、无锡红闳服饰有限公司合计持有本公司股份14.23亿股，占公司总股本的62.10%；本次股份解除冻结后，累计司法冻结5001.89万股，占持有公司股份总数的3.52%，占公司总股本的2.18%；累计司法标记4.77亿股，占持有公司股份总数的33.51%，占公司总股本的20.81%；司法冻结和司法标记合计5.27亿股，占持有公司股份总数的37.02%，占公司总股本的22.99%。红豆集团累计轮候冻结3.6亿股，占持有公司股份总数的26.62%，占公司总股本的15.72%。周海江累计轮候冻结206.35万股，占持有公司股份总数的4.72%，占公司总股本的0.09%。

业绩远不如十年前，股价半年多暴跌四成

业绩层面，红豆股份的滑铁卢也更加惨淡。

近十年来看，2016年-2024年，红豆股份实现营收分别为30.41亿、27.25亿、24.83亿、25.40亿、23.84亿、23.43亿、23.41亿、23.30亿和19.59亿，同比增长分别为13.92%、-10.41%、-8.89%、2.31%、-6.14%、-1.72%、-0.06%、-0.47%和-15.93%；归母净利润分别为1.594亿、6.100亿、2.071亿、1.695亿、1.450亿、7697万、1504万、3001万和-2.382亿，同比增长分别为95.52%、282.65%、-66.06%、-18.14%、-14.44%、-46.92%、-80.46%、99.51%和-893.78%。

换言之，2024年红豆股份的收入相较于十年前少了超10亿元，而净利润更是多年来难得出现的巨额负数。

2025年前三季度，公司实现营业收入14.89亿元，同比下降4.31%；归母净利润329.28万元，同比下降91.60%；扣非净利润-2041.38万元，同比下降173.77%。

红豆股份预计，2025年年度归属于上市公司股东的净利润为-2.8亿元到-3.6亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3.1亿元到-3.9亿元。也就是说，公司2025年亏损态势将持续加剧。

与此同时，公司资本市场表现也很不乐观。自去年9月23日至今（4月3日），半年多的时间，红豆股份股价跌幅超过四成。（港湾财经出品）