翰森制药发布2025年业绩报告：核心指标三年高增长，创新领航全球化突破

业绩核心亮点

● 三年高增：总收入、溢利、研发开支连续三年保持20%以上增速，2025年分别达150.28亿元(+22.6%)、55.55亿元(+27.1%)、33.58亿元(+24.3%)，增长韧性凸显。

● 创新领跑：创新药及合作产品收入123.54亿元(+30.4%)，占总收入比重82.2%，连续三个报告期保持30%以上高增长，成为公司业绩增长核心引擎。

● 全球突破：年度达成3项重磅海外授权合作，总交易额45.4亿美元，近三年累计超90亿美元；阿美乐?成功登陆英国和欧盟市场，成为首个海外上市的中国原研EGFR-TKI。

● 财务稳健：年末现金及银行存款余额315.49亿元，经营活动净现金流入67.38亿元，充沛资金为研发与全球化布局提供支撑，每股派息20港仙回馈股东。

● ESG标杆：MSCI ESG评级升至最高AAA级，蝉联标普全球中国制药行业最佳1%，首获CDP双B评级，可持续发展能力获国际权威认可。

3月29日，翰森制药(03692.HK)发布2025年度业绩报告，全面披露高质量发展成效。得益于创新战略践行与全球化布局推进，公司连续三个报告期实现总收入、溢利、研发开支三大核心指标超20%增长，创新产品收入占比达82.2%%，海外授权与合作引进双向发力，核心产品持续放量，ESG表现领跑行业，实现从创新驱动到全球突破的跨越式发展，彰显中国创新药企硬实力。

创新产品成增长主引擎，多元领域协同放量

过去三年，翰森制药迎来创新研发收获期与成果转化关键期，创新药及合作产品收入连续三年保持30%以上高增长，2025年达123.54亿元，同比增幅30.4%，占总收入比重82.2%，成为业绩增长核心动力，标志着公司迈入创新驱动高质量发展新阶段。

2025年，公司7款创新药在中国产生销售收入，11项适应症纳入国家医保目录，提升临床可及性。分领域来看，抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统、代谢及其他疾病领域收入分别为99.74亿元、15.86亿元、13.10亿元、21.58亿元，占比66.4%、10.6%、8.7%、14.3%，多元布局优势凸显。

抗肿瘤领域双明星产品协同驱动：阿美乐?(甲磺酸阿美替尼片)新增三项适应症，累计达五项，成为国内获批适应症最多的中国原研三代EGFR-TKI，前四项适应症纳入医保，重磅研究数据AACR首发，先后获英国MHRA、欧盟EC批准上市，与Glenmark达成超十亿美元独家授权，加速全球化布局。

豪森昕福?(甲磺酸氟马替尼片)继续巩固慢性髓性白血病治疗领域地位，作为中国首个原研新型二代TKI，凭借优异疗效与安全性扩大用药人群，四项临床研究入选国际学术年会，国际影响力提升。

其他领域多点开花：昕越?新增两项适应症，巩固罕见病及自免领域领先地位；恒沐?作为中国首个原研口服抗乙肝病毒药物，累计获16项权威指南推荐，临床价值获国际认可；圣罗莱?与孚来美?均续约医保，前者作为肾性贫血领域全球唯一获批1类小分子肽类化药，后者作为国产首款原研GLP-1RA周制剂，均持续释放增长动能。

研发投入持续加码，管线布局梯次升级

翰森制药始终将研发创新置于战略核心，2025年研发开支33.58亿元，同比增长24.3%，占总收入22.3%，近三年均保持20%以上增速。公司拥有专业研究人员超2300名，强化美国马里兰州，中国上海、常州、连云港四大研发中心建设，搭建多领域创新技术平台，形成完整创新链条。

2025年，公司在中国提交专利申请40件、海外128件，全球获授权专利80项，推进超70项创新药临床试验，分属超40个候选项目；新增8项首次进入临床的候选药，涵盖BTK抑制剂、ADC药物等前沿领域，同时新增7项Ⅲ期关键临床试验，加速成果转化。

重点研发品种进展显著：B7-H3靶向ADC HS-20093已斩获中、美、欧多项重磅监管认定，多项临床研究稳步推进；B7-H4靶向ADC HS-20089获中国NMPA突破性治疗药物认定，卵巢癌适应症Ⅲ期临床启动；GLP-1/GIP双受体激动剂、TYK2抑制剂等均推进关键临床试验，为长远发展储备动能。

全球化双向赋能，开创国际合作新格局

翰森制药坚定推进全球化战略，通过License out与License in双向发力，成为中国创新药走向全球的标杆。2025年达成三项重磅License out合作，总交易额45.4亿美元，近三年累计超90亿美元，持续拓宽全球版图。

具体来看，公司分别授予再生元HS-20094、罗氏HS-20110全球独占许可，与Glenmark达成阿美乐?授权合作，三项协议合计金额超45亿美元。核心产品阿美乐?(海外商品名Aumseqa?)2025年获英国MHRA批准上市，2026年2月获欧盟EC批准，成为首个海外上市的中国原研EGFR-TKI。

License in方面，公司与普米斯生物、荃信生物等企业深度合作，多款创新药临床试验稳步推进，丰富高潜创新管线，夯实核心创新实力。

财务稳健抗风险，ESG践行可持续发展

2025年，翰森制药展现强劲财务稳健性，经营活动净现金流入67.38亿元，年末现金及银行存款余额315.49亿元，为研发、全球化布局提供坚实资金保障，从容应对行业波动。公司重视股东回报，每股派息20港仙，彰显责任与信心。

可持续发展领域，公司将核心价值观融入经营全过程，聚焦提升创新药可及性。截至2025年末，MSCI ESG评级升至AAA级，蝉联标普全球中国制药行业最佳1%，首获CDP双B评级，可持续发展能力获国际权威认可。

翰森制药2025年业绩验证了其在创新、全球化、产品落地等领域的深耕成效，已成为中国创新药企转型标杆。未来，随着研发成果转化、全球化深化及核心产品放量，公司有望持续释放潜力，提升中国创新药国际影响力，为股东、患者、社会创造更大价值。