【券商聚焦】国投证券：餐饮及部分可选消费获提振 关注老铺黄金等

金吾财讯|国投证券发布研报指，2026年1-2月社会零售总额同比增长2.8%，增速较前月明显提振，但较上年同期有所下滑。餐饮消费表现向好，同比增长4.8%，增速持续回暖。细分领域中，必选消费增速显著抬升，粮油食品和日用品零售分别同比增长10.2%和6.6%；服装消费表现亮眼，同比增长10.4%；受益于国际金价上涨，金银珠宝零售同比增长13%；烟酒消费春节发力，同比增长19.1%。汽车消费下行压力加大，1-2月零售额同比下降7.3%。价格方面，2月CPI同比增长1.3%创新高，显示通胀边际恢复。 报告关注消费行业，认为餐饮和部分可选消费在春节旺季获得提振，但整体增长仍较历史水平平淡。行业增长驱动力包括节日效应、政策补贴（如对通讯器材的补贴）及特定品类（如金银珠宝）的价格上涨。风险方面，需关注消费意愿、行业竞争、食品安全及原材料价格（如金价）波动。 研报提及老铺黄金(06181.HK)，认为其品牌势能不断扩张，春节期间销售有望超预期，当前估值对应2026年预测市盈率约18.5倍。提及遇见小面(02408.HK)，看好其高性价比门店模式与标准化经营，预期2025至2027年净利润将快速增长，当前市值对应2026年预测市盈率为13倍，存在戴维斯双击机会。提及华润啤酒(00291.HK)，认为其短期业绩因商誉减值承压，但行业竞争格局相对良性，啤酒业务销量稳定，伴随餐饮行业恢复有望提振业绩。