【券商聚焦】西南证券：瑞博生物-B(6938.HK)小核酸赛道潜力大

金吾财讯|西南证券发布研报指，瑞博生物-B(6938.HK)当前价58.25港元，作为siRNA小核酸领域开拓者，自研+BD双轮驱动发展。全球小核酸药物市场从2019年27亿美元增至2024年57亿美元(CAGR 16.2%)，其中siRNA占比从7%提升至44%。 行业方面，小核酸药物研发平台优势显著，公司肝靶向RiboGalSTAR平台已达成两项重磅合作，总交易价值超60亿美元。肝外递送技术在肾脏、CNS等领域展现优势。 个股方面，核心产品RBD4059(血栓性疾病)为全球进度最快FXI-siRNA，2a期试验进行中；RBD5044(高血脂)在瑞典开展2期试验；RBD1016(乙肝)2期全球MRCT已完成。公司预计2025-2027年收入分别为1.84亿、2.66亿、3.58亿元人民币。风险包括研发不及预期、竞争加剧等。