【券商聚焦】中金公司提升欧朋浏览器(OPRA)目标价至23美元 但风险因素仍需关注

金吾财讯 | 中金公司发研报指，欧朋浏览器(OPRA)2025年四季度业绩超出预期，收入1.77亿美元，同比增长22%，经调整EBITDA录得4,189万美元，对应经调整EBITDA利润率24%，均超出公司指引及预期。公司宣布启动最高3亿美元股票回购计划，显示出对未来发展的信心。该行表示，欧朋浏览器的核心业务强劲增长，用户价值持续提升，广告收入和查询业务均有超预期表现，月活跃用户达到2.84亿，单用户平均年化收入同比增长26%至2.49美元。 该行指出，欧朋浏览器深耕Agentic AI浏览器和稳定币业务，Opera Neon的推出和Opera One的升级，以及MiniPay钱包的高速增长，均显示公司在技术创新和市场拓展方面的积极进展。尽管如此，国际形势的不确定性和新业务拓展的风险仍然是公司面临的挑战。 该行续指，根据2025年四季度及2026年一季度的业绩指引，上调2026年收入预测4.5%至7.3亿美元，维持2026年经调整EBITDA预测基本不变，并引入2027年业绩预测：收入预计为8.5亿美元，经调整EBITDA预计为2.1亿美元。考虑到公司AI新产品的推广和市场表现，维持跑赢行业评级，目标价上调至23美元（基于核心业务15倍2026年市盈率）。公司目前交易于10倍2026年核心业务市盈率，目标价有约43%的上行空间。尽管如此，国际形势逆风和新业务拓展的不确定性仍可能对股价带来波动，维持“跑赢行业”评级。