【券商聚焦】国投证券首予讯飞医疗科技(02506)“买入-A”评级 指星火模型赋能医疗AI全链路

金吾财讯|国投证券发布研报指，讯飞医疗科技(02506.HK)是中国领先的AI医疗企业，首次覆盖给予“买入-A”评级，6个月目标价105.54港元。核心逻辑基于三点：一是星火医疗大模型在MedBench评测中排名第一，诊疗能力达主治医师水平；二是智医助理已覆盖全国31个省市超800个区县，累计提供超11亿次AI辅诊建议；三是影像云平台在安徽省实现1900余家医疗机构联网，年节省医保费用约20亿元。 财务方面，预计2025-2027年收入分别为9.25/12.56/15.77亿元，归母净利润为-1.03/0.01/0.57亿元。估值采用2026年9倍动态市销率，对应目标价105.54港元。 业务亮点包括：G端智医助理覆盖7.7万家基层医疗机构；B端智慧医院解决方案在500余家等级医院落地；C端助听器2024年销量超14万台，电商渠道排名行业前三。风险提示下游需求不及预期、技术迭代风险及行业竞争加剧。