石药二代蔡磊接棒后“首战”：重整景峰医药

石药集团（01093.HK）二代蔡磊接棒后面临的“首战”，或是重整景峰医药（*ST景峰，000908.SZ）的考验。

1月12日晚，曾经濒临退市的湖南药企*ST景峰重整迎来重大进展，据当天披露的重整计划草案，作为牵头投资人的石药控股集团有限公司，连同另外18家重整投资人，将合计受让*ST景峰879,774,351股转增股票，总投资额约为20.61亿元。

新确定的重整投资人名单中，既有代表常德国资的常德市德源招商投资有限公司，也有上市公司原股东中国长城资产管理股份有限公司，加上10余家新的财务投资人，重整投资的受让股份总对价由原计划的6.48亿元，大幅提升至20.61亿元，这也被市场广泛解读为上市公司的重大利好。

石药集团牵头推动景峰医药重整之际，适值公司实控人蔡东晨之子蔡磊获任核心管理岗位不久。2025年12月19日，石药集团公告披露，蔡磊获委任为副主席、执行董事、首席执行官及授权代表，原首席执行官张翠龙因工作调动不再担任相关职务，但仍将继续担任执行董事。此外，魏青杰获委任为副主席、执行董事及首席运营官。

据公开信息，1996年就加入石药集团旗下公司的张翠龙在石药体系内任职长达30年，任职集团CEO的时间也并不太长。2022年5月，石药“掌门人”蔡东晨卸任行政总裁后，张翠龙接棒成为集团行政总裁。此次人事调整“二代”蔡磊履新首席执行官，被认为是其逐渐接手管理大权的重要迹象。

现年45岁的蔡磊于2014年加入石药集团，持有北京师范大学生物化学学士学位及新加坡国立大学博士学位，此前担任集团执行总裁、美国研发事业部副总裁及医药产品销售事业部总裁，主要负责集团海外研发及销售相关业务。蔡东晨的另一个儿子，蔡磊的胞弟蔡鑫则在集团内任职执行董事。

对于蔡磊而言，履新首席执行官后一项重要任务或是推动景峰医药的成功重整，根据重整计划草案，石药集团仅受让股份的对价就达到6.63亿元，后续或还需持续投入使得这家公司重获新生。

景峰医药重点布局心血管疾病、骨科疼痛疾病、肿瘤疾病领域等热门赛道，拥有心脑宁胶囊、镇痛活络酊、玻璃酸钠注射液、榄香烯系列等产品。此外，景峰医药所在的常德市，拥有亚洲最大的甾体原料药和中间体生产出口基地、全国最大的酶制剂生产出口基地，或将成为公司今后可以依托的重要产业资源。

据景峰医药披露的重整计划草案之经营方案，公司一方面将聚焦存量优势产品，提升营销能力，创新创研新产品，具体包括聚焦心血管产品在等级医院的终端拓展、零售终端拓展等，拓展玻璃酸钠制剂产品产能，持续推进抗肿瘤产品研发。

此外，重整计划还提出将依托常德市对生物医药行业的政策支持、资金保障、产业集聚，并凭借石药控股集团和公司在生物医药行业的积累与研发实力，着力培育生物医药作为第二增长曲线，具体方向包括合成生物学与创新药械；联合设立专项产业基金，构建项目孵化与引入平台；还包括整合内外部生物医药资源，打造“研发-生产-销售”一体化生态。

除了推动景峰医药经营业务的增长，蔡东晨家族及石药系或许还面临另一个任务——在重整景峰医药的同时获得资本市场进一步认可。2025年初以来，通过一系列资产注入与BD（商务拓展，多指医药对外授权）交易，石药集团整体市值已飙涨至约1100亿元，此外，作为石药系创新药资本平台的新诺威（300765.SZ），市值也涨至550亿元。

1月15日，新诺威发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为亏损1.70亿元—亏损2.55亿元，上年同期盈利5372.63万元；扣除非经常性损益后的净利润为亏损2.1亿元—亏损3.15亿元，上年同期为盈利4234.19万元。

对于石药集团来说，在传统业务下滑，创新药市值先于业绩兑现之际，景峰医药未来将在石药系扮演怎样的角色，则有待进一步观察。