政策托底与资本流入双轮驱动 韩元本季度料飙涨逾4%

智通财经APP获悉，在韩国政府抑制波动性的政策措施以及外资大举涌入当地股市的双重推动下，韩元本季度有望录得超过4%的涨幅。

据本地机构分析，NH投资证券和韩国投资证券预计，到第一季度末韩元兑美元汇率将升至1400水平，而Woori Bank和Kookmin Bank则预测同期汇率将升至1420。本周一，韩元兑美元汇率交投于1470附近。

在过去六个月表现逊于亚洲新兴市场货币后，得益于税收措施、当局的口头干预以及国民年金公团的货币对冲操作，韩元前景正在改善。这些政策支持有助于抵消国内投资者购买海外资产导致的资金外流，以及市场对美韩贸易谈判相关投资承诺可能给韩元带来压力的担忧。

Woori Bank经济学家Gyeong-Won Min指出，股市也为韩元提供了顺风。"当局已在年底扑灭了眼前的'火灾'，随着韩国综合股价指数(KOSPI)强势开局，外国股票资金流入很可能抵消本地投资者的对外投资，"他表示。

在人工智能(AI)热潮推动下，仅2026年第一周，流入韩国股市的资金已接近10亿美元，推动KOSPI指数位居全球主要股指涨幅榜前列。花旗集团已将韩国和中国台湾地区列为AI投资周期的核心受益者，并指出这一趋势可能进一步支撑韩元走强。

尽管长期看涨韩元，但全球事件仍对其构成逆风。本周一韩元预计将连续第八个交易日走弱，创下自2016年以来最长连跌纪录。原因在于美元指数徘徊于近一个月高位附近，而美国经济数据支持了市场对美联储几乎不会在1月降息的预期。

然而，韩国更广泛的经济背景仍对韩元构成支撑。韩国央行于去年11月底将基准利率维持在2.5%不变，且预计本周将保持政策不变。

韩国投资证券经济学家Dawoon Moon表示："考虑到政府供需调控措施的影响，以及国内基本面和资金流动条件，韩国正进入一个美元兑韩元汇率下行压力应占主导的阶段。"