欧元/美元汇率窄幅震荡，非农报告前市场持谨慎态度

汇通财经APP讯——周四（1月8日）欧盘时段，欧元/美元汇率陷入窄幅震荡格局，连续第二个交易日在1.1700关口下方遇阻。欧元/美元盘中报1.1677，市场对日内公布的欧洲数据反应平淡。当前市场等待关键数据指引汇率方向。



回顾周三公布的美国经济数据，整体呈现喜忧参半态势，未能为美联储货币政策路径提供明确指引。就业相关数据延续疲软态势，印证劳动力市场仍处于停滞状态；但服务业领域的乐观报告显示，美国经济在2025年第四季度出现显著复苏迹象，两大核心经济支柱的分化表现进一步加剧了市场对政策前景的不确定性。

今日核心数据前瞻：欧元区指标与美国初请数据博弈

周四经济日历看点密集，欧元区公布了一系列关键指标，相关数据喜忧参半。利好方面，11月失业率七个月来首次意外从6.4%降至6.3%，失业人数减少7.1万，劳动力市场展现韧性，与此前私营部门就业前景改善的调查相符。利空方面，12月企业信心下滑，经济景气指数降至96.7，结束连续四个月上升势头，且就业预期下滑、消费者信心低迷拖累家庭支出，德国12月失业人数亦小幅上升，财政刺激见效时间成投资关键疑问。数据未能为欧元带来提振动能。

美国方面，截至2025年12月最后一周的初请失业金人数预计将从前一周的19.9万人增至21.0万人。由于市场焦点已高度集中于周五公布的12月非农就业报告，今日初请数据对市场的影响或较为有限，投资者大概率会保持观望姿态。

欧元基本面：通胀达标与地缘风险并存

通胀数据方面，尽管德国消费者物价指数（CPI）略低于市场预期，但欧元区整体通胀数据精准契合2.0%的普遍预期。值得注意的是，鉴于欧洲央行此前持续释放偏鹰派的沟通基调，即便通胀出现小幅低于预期的波动，也不太可能引发市场对欧洲央行政策立场的鸽派重新定价。欧盟统计局最新报告显示，欧元区12月整体CPI降至2%，为去年夏季以来首次触及欧洲央行中期通胀目标，受此影响欧元/美元汇率一度出现回落。

核心通胀层面，剔除波动较大的食品、能源及服务价格后的核心CPI本月维持在2.2%。随着国际能源价格持续下跌，市场普遍预期欧元区通胀率有望继续走低，甚至可能很快跌破欧洲央行1.9%的预期水平。经济增长预期方面，欧洲央行经济学家上调了增长展望，预计欧元区经济今年将增长1.2%，高于此前1%的预测值。

地缘政治因素当前已成为影响欧元走势的关键变量，主要聚焦于东西方两大热点区域：在西方，美国与丹麦将于下周就格陵兰岛相关事宜举行会谈，有报道称白宫正考虑通过商业协议在该岛获取立足点，同时特朗普政府仍保留军事干预的可能性，不过目前市场对此类风险的定价相对有限；在东方，乌克兰问题出现小幅进展，英国和法国已同意若达成和平协议将向乌克兰派遣军队，但欧元汇率对此尚未作出明显反应。

美元端：就业数据成政策关键，非农报告定调短期走向

美国劳动力市场数据近期呈现分化态势，成为影响美元走势的核心变量。美国自动数据处理公司（ADP）公布的12月私营部门就业报告显示，私营企业当月新增就业岗位超4.5万个，成功扭转了11月减少2.9万多个岗位的下滑局面，受此数据提振，欧元/美元汇率出现回落。从就业结构来看，新增岗位完全集中在服务行业，教育医疗、休闲酒店等领域成为主要贡献者，而制造业则持续面临岗位流失压力。

市场当前最核心的关注点在于周五即将公布的美国12月非农就业报告。经济学家预计，该报告将显示美国经济12月新增6.4万个就业岗位，其中大部分来自服务业，而过去12个月里制造业已累计减少数千个岗位。此外，数千名政府工作人员接受特朗普的辞职提议，这一因素被认为是此前失业率跃升至4.6%的主要原因之一。

货币政策前景方面，美联储内部对2026年利率决策方向存在明显分歧。12月货币政策会议纪要显示，多数官员认为若未来通胀如预期回落，进一步降息是合适的，但也有部分官员主张维持利率不变以评估政策效果。当前市场普遍预期美联储下次会议（1月27-28日）将维持利率稳定，而12月非农就业报告的表现，将直接影响市场对美联储后续政策路径的预期判断。

Monex Europe分析师称，欧元仍然受美元表现驱动，欧元区数据对该单一货币影响甚微。周三的数据证实，欧元区的价格压力正在缓解，12月份通胀率降至2.0%。然而，欧元的反应平淡，因为在欧洲央行预计将维持利率坚决不变的情况下，欧元区的驱动因素要次于美国因素。他们称，这使得欧元对美国劳动力市场数据更为敏感。

技术分析：汇率延续回落趋势，反弹动能待验证


（欧元/美元日图 来源：易汇通）

技术面来看，在欧盟统计局公布最新消费者通胀报告后，欧元/美元本周延续了强劲的下跌趋势，交投于1.1677附近，较12月高点1.1805已出现明显回落。从日线图观察，该货币对过去几个交易日持续走低，已跌破连接去年11月和12月低点的斜线趋势线，短期下行压力显现。

不过积极信号同样存在：汇价仍位于50日指数移动平均线（EMA）上方，同时平均趋向指数（ADX）已开始向下运行，暗示当前下跌趋势的动能可能正在减弱。基于此，该货币对存在反弹可能性，多头短期目标可看向12月24日高点1.1805这一关键阻力位，若能成功突破该水平，后续有望进一步上探1.1920重要关口。从近期汇率走势数据来看，欧元/美元在2025年12月下旬曾短暂升破1.18关口，随后震荡回落，当前区间震荡特征显著。