加元承压但下行空间有限 加拿大就业数据疲软与地缘风险成主因

金吾财讯|加拿大丰业银行策略师肖恩·奥斯本与埃里克·西奥雷指出，尽管美国经济数据同样走弱，但疲软的加拿大就业数据叠加地缘政治担忧仍导致加元持续下跌。他们认为加拿大央行与美联储的政策决议是本周关键风险事件，但预计两家央行均不会调整利率。虽然加元近期走低，但只要美元/加元维持在1.3525至1.3760区间震荡，下行风险仍属可控。\n\n加元下跌主要反映中东局势紧张与加拿大就业数据远逊预期的双重压力。当前加元跌幅已显著偏离公允价值估值，加拿大就业数据公布后美加短期利差扩大，若其他条件不变，下周一均衡估值将上修。但价差偏离度仍处高位，由于股市波动被原油价格上涨抵消，加元与关键因素的相关性总体较弱。市场短期内需持续平衡这些风险，但我们认为加元在1.37上方仍具基本面价值。\n\n周三加美两国央行政策决议是本周核心风险事件。虽然预计加拿大央行与美联储均不会调整政策利率，但会议可能在一定程度上抑制市场活跃度，因投资者正等待政策前景指引。\n\n加元技术信号呈现分化：美元周线强势收涨并突破40日均线阻力位（1.3658），但上周美元/加元形成的弱势看跌周线信号（外包区间看跌形态）仍然有效，长期趋势振荡指标亦对美元呈现负面信号。鉴于整体震荡格局未改（阻力位1.3750/60，支撑位1.3525/30），预计汇价将继续区间波动。