美元2026年或延续贬值趋势——年内已跌9%且实际有效汇率仍高估108.7

金吾财讯|2023年美元指数下跌9%，创八年来最差表现，主要受美联储降息预期、利差收窄及财政赤字担忧影响。尽管近期反弹2%，但国际清算银行数据显示，10月美元实际有效汇率仍达108.7，较1月历史高点115.1仅小幅回落，显示其仍被高估。市场普遍预期2026年美元将继续走弱，原因包括：1）全球经济增长趋同，德国财政刺激、中国政策支持及欧元区复苏将削弱美国增长优势；2）美联储可能维持宽松政策，12月已降息25基点，且新任主席人选普遍倾向更低利率；3）欧洲央行或维持利率不变形成政策分化。短期来看，人工智能投资热潮和政府重启带来的增长可能支撑美元，但分析师认为这难以持续。路透调查显示，多数外汇策略师维持2026年美元贬值预测。