2025年全球资产涨跌榜出炉：中国资产逆袭，2026年怎么投？

2025年即将落下帷幕，你持有的资产获得了多少投资收益？

全球股市普涨，中国资产表现亮眼

贵金属迎史诗级行情

今年以来，全球股市呈现罕见的普涨格局。21财经·南财快讯记者梳理发现，从美洲到亚洲，从发达市场到新兴市场，主要股指全数实现正收益。中国资产今年的表现甚是亮眼：截至12月30日，创业板指年内累计涨超51%，科创50指数涨幅达37.5%，在全球主要股指涨幅排名中分别位列第二、第三。恒生指数、恒生科技指数也分别录得28.89%、24.85%的涨幅。高盛预测，到2027年底中国股市仍有38%的上涨空间。

值得注意的是，这场由流动性宽松和增长预期驱动的资产价格上涨，并不仅限于权益市场，贵金属领域更是上演了史诗级的行情。

今年12月，金价一度突破每盎司4500美元的历史新高，COMEX黄金期货年内涨超65%，黄金正经历自1979年以来表现最好的一年。

黄金的强势表现也带动了其他贵金属上涨。今年以来，铂金涨幅高达141.57%，钯金期货涨超85%。白银期货的表现更为惊人，涨幅超150%，位列全球主要资产涨幅第一。

与之形成鲜明对比的是比特币的挣扎表现。今年10月初，比特币曾一度飙升至约126000美元的历史高点，随后却从高点回落近30%，在90000美元附近徘徊。

中国科技类ETF获外资流入最多

多家外资机构看好明年中国股市

2025年年初，DeepSeek R1推理大模型横空出世，中国科技惊艳世界，引发了全球市场对中国资产的广泛重估。

国家外汇管理局数据显示，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，而仅5、6月两个月净增持规模就达188亿美元，呈现明显加速态势。华泰证券研报显示，截至12月20日，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入，而中国科技资产ETF成为外资配置热点：就行业分布来看，科技板块获外资流入95亿美元，主要来自美国和欧洲地区；就具体产品而言，外资流入排名前10的ETF中有六只投资于科技板块。

海外“长钱”也在积极布局中国资产，对中国股市的配置兴趣显著升温。摩根士丹利披露的数据显示，截至今年11月份，境外长线资金通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股，与2024年约170亿美元的资金流出形成鲜明对比。行业配置向科技、生物技术等领域倾斜。

高盛、瑞银、摩根大通等多家机构预测2026年中国资产在盈利增长、创新加速及估值吸引力下具备持续反弹基础。

外资机构普遍认为，2025年的上涨主要得益于估值修复，而2026年的核心驱动力将转向企业盈利的实质性改善。

• 盈利成为核心引擎：高盛预计2026年和2027年中国企业盈利将分别增长14%和12%。瑞银证券也预计2026年全部A股盈利增速有望从2025年的6%进一步升至8%。这意味着股价上涨更有望建立在扎实的业绩基础之上。

• 政策优化企业盈利环境：“反内卷”政策的持续推进被多家机构视为改善企业利润率和净资产收益率（ROE）的关键。摩根大通认为，这有助于推动沪深300指数成份股的净利润率结构性上行。

全球股市牛市延续但波动加剧

AI主题与多元配置成制胜关键

展望2026年，机构普遍认为，股票市场受AI超级周期推动仍具上行空间，而利率、汇率、信贷与大宗商品走势将呈现更强分化特征。高盛预测，2026年全球股票的平均价格涨幅约为13%，若将股息计算在内，则涨幅将接近15%，主要由企业盈利驱动而非估值扩张。

摩根资产管理《2026年全球市场展望》指出，2026年全球经济预计将呈现“先强后弱”的增长态势，全球不同地区经济增长呈现更多的地域性分散，这种的分化态势或将进一步加剧，或为单一资产投资带来显著挑战，并强调在这一经济周期下的纪律性配置，侧重亚太区域的结构性机会与风险管控。