从极氪的私有化收官，看吉利的进与退

12月22日晚间，吉利汽车（00175.HK）发布公告表示，其已正式完成对极氪汽车私有化及合并事项的交易，极氪已经成为吉利汽车的全资附属公司，并于纽交所退市。

2024年5月，极氪在纽交所上市，从品牌诞生到IPO，用时37个月，成为最快上市的新能源汽车企业，一时风光无两。一方面，极氪要向市场证明自身的竞争力并寻求资本支持；另一方面极氪上市也承载着自身乃至吉利集团的全球化战略。

随着汽车竞争格局的加剧，当前中国车市已进入“淘汰赛”阶段，价格战、技术战、品牌战全面打响，车企普遍面临盈利压力与资本紧张。企业为了销量不惜降低利润，竞争不断恶化，各家纷纷调整策略。

极氪私有化被视为吉利实施“台州宣言”的关键一环。

战略收缩：从上市到退市，极氪为何回家

从领克拆分、到独立上市、再到合并领克直至回归吉利，极氪的系列动作变化折射出吉利汽车的战略变化。极氪从拆分到上市，展示出吉利扩张的野心；私有化则体现了吉利的聚焦战略。时移事易，当下的汽车竞争市场已不容许车企大肆扩张，而是更加聚焦主业。

2024年9月，吉利控股集团正式发布《台州宣言》，宣布企业进入战略转型全新阶段。集团将通过“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才”五大举措，聚焦汽车主业，布局科技生态，力推“一个吉利”战略整合。

“一个吉利战略及极氪私有化表明吉利正在优化内部结构，集中力量应对市场竞争。面对竞争加剧的中国车市，吉利汽车需要通过技术创新、成本控制和服务提升来保持竞争力。”经济学家余丰慧对财闻表示，对于极氪而言，私有化后能够减少短期市场预期的压力，更加专注于长期技术研发与产品规划，有利于品牌的长远发展。

2024年10月，几何汽车正式并入吉利银河品牌，成为吉利银河系列中的智能精品小车系列。2024年12月，极氪和领克公司合并，品牌保持独立运营。2025年3月，吉利银河系列升级为独立品牌，翼真汽车并入后成为高端MPV系列。

极氪私有化后，吉利形成“吉利银河事业群”和“极氪科技事业群”的双轮布局，通过统一管理体系降低成本。

眺远咨询董事长兼CEO高承远对财闻表示，吉利汽车将面临如何在“存量竞争”中突围的挑战，尤其是在新能源渗透率已超50%的市场环境下，吉利必须依靠技术协同、成本控制与品牌差异化来应对。

自此，吉利旗下吉利汽车、吉利银河、领克、极氪四大品牌分别对应了主流市场品牌、主流精品新能源品牌、全球化高端品牌、豪华科技品牌，并提供多种动力形式。

私有化的极氪将继续作为吉利新能源领域的先锋，探索高端电动车市场，并通过与其他品牌差异化定位，吸引特定消费者群体。

整合增效：3000人智驾军团与全球化突围

吉利汽车发布的2025年第三季度财报显示，2025年第三季度，吉利汽车实现营业收入892亿元，同比增长27%；前三季度，吉利汽车营业收入达到2394.8亿元，同比增长26%。

整合也为吉利减少了运营成本。吉利汽车2025年前三季度管理费用率降至1.8%，效率同比提升27%；研发费用率降至6.1%，效率提升15%；销售费用率降至5.7%。

除了车型之外，早些时候吉利也在整合其智驾团队。吉利研究院、极氪智驾团队和迈驰智行三大团队一同合并入合资公司——重庆千里智驾，规模达3000人。

除了技术研发外，面向国内存量市场的竞争，不少车企把目光投向了海外。

“极氪曾在纽交所上市被视为吉利全球化战略的重要标志，但此次退市并不意味着吉利放弃全球化，而是调整其全球资本运作方式。退市可规避地缘政治风险，并增强技术保密性与战略灵活性。”高承远对财闻表示，极氪退市是吉利在全球化路径上的一次“战术收缩”，而非战略撤退，未来吉利可能通过其他方式（如技术合作、海外建厂、品牌输出）继续推进全球化。

极氪2025年第三季度总营收315.62亿元，同比增长9.1%，环比增长15.1%；净亏损为3.07亿元人民币，同比收窄84.9%，环比扩大7.0%。

“极氪私有化折射出中国车企全球化策略的务实转向。全球化路径正从依赖国际融资转向以实体技术与产业链出海为主导，未来或通过并购、本地化合作替代直接上市。”资深企业管理专家、高级咨询师董鹏对财闻表示，头部集团会趁机加大关键领域投入，如智能化与海外布局。本质是令行业从规模扩张转向效率与技术的竞争，未来业内赢家需同时具备精细化运营的能力与突破性创新的胆识，而不仅是靠资金的堆砌。