高盛：上调明年铜价预期 关税风险仍然高企

智通财经APP获悉，日前，高盛上调了其对2026年铜价的预测，理由是美国征收铜进口关税的风险仍然高企，这将持续支撑铜价。报告中，高盛将2026年铜的平均价格预测从每吨10650美元上调至11400美元，并预计，市场始终担忧的铜进口关税政策可能会在2027年落地实施。

另外，高盛估计，特朗普政府在2026年上半年宣布对铜进口征收15%关税的可能性为55%，该政策预计将于2027年生效，并可能在2028年关税会提高至30%。

高盛表示，对未来关税的预期很可能会使美国铜价高于伦敦金属交易所基准价，从而鼓励更多囤货以及在非美国市场的供应收紧——这目前是全球定价动态的关键驱动因素。高盛补充称，结构性因素，包括囤货和贸易政策的不确定性，继续支撑着价格。

尽管对2026年的铜价预测有所上调，但高盛仍将其2027年的铜价预测维持在每吨10750美元不变。高盛预计，一旦关税生效且全球市场重新平衡，伦敦金属交易所的铜价将会回落。该银行还将其对2026年全球铜过剩量的预测从16万吨上调至30万吨，这反映出未来更强劲的供应增长趋势。