高途，AI时代的差等生

往回退十年，高途也曾有过高光时刻。

2014年，陈向东离开新东方，创办了在线教育平台“跟谁学”，并于2019年成功在纽交所上市，业绩猛涨，市值一度超越新东方。

2021年，在“跟谁学”改名“高途集团”不久后，就受到了双减政策的影响，在线教育行业步入深度调整期。高途积极转型素质教育和成人教育，想走通线上+线下融合之路。

在看到东方甄选直播带货风生水起，新东方成功开辟第二增长曲线后，高途于2022年开通高途佳品挤入直播带货赛道，意图复制东方甄选和董宇辉的爆火奇迹。

然而2023年，高途集团净亏约730万元，而高途佳品业务亏损达916.5万元，拖累了集团盈利。在2024年停播时，陈向东曾坦言“商业上无法自负盈亏”。

今年10月27日，北京海淀区教委官网通报一起高途教育子公司违规学科问题。这是“双减”政策实施后，头部机构在京罕见公开违规典型案例。说明高途对于线下业务的管控力度，还有待加强。

经过以上的坎坷后，AI成为高途转型的时代机遇。但从前不久发布的第三季度财报可见，AI仍没能帮助高途重回盈利轨道上来。

今年前三季度，高途营收44.62亿元，同比暴涨41.0%；第三季度营收15.79亿元，也有30.7%的同比增幅。营收增速亮眼，但仍没能逃脱亏损的命运：前三季度高途净亏损2.39亿元，第三季度净亏损1.47亿元。

为提振资本市场信心，高途不仅提前完成8000万美元回购，还开启1亿美元的新回购。然而，财报发布当天股价就跌了8.05%，当前市值为5.74亿美元，仅为新东方市值的7%。

高途的业务主要分为学习服务和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务，共贡献超过95%的营收份额。

原因在于，高途依旧没摆脱“烧钱换增长”的模式。

第三季度，高途的主营业务成本为5.36亿元，同比增加24.6%，主要是由于主讲老师和二讲老师人数增长带来的人力成本增长，以及房租成本、折旧和摊销费用的增加。

高途的运营费用为12.22亿元，销售费用就占用了8.73亿元，是总营收的55.29%。而研发费用却同比下降14.21%至1.63亿元，仅为销售费用的18.67%。

虽然高途多次强调，公司会坚定AI领域的探索与投入，但至今仍坚持重营销、轻研发的模式，在AI时代掉队，也就不足为奇。

过去的传统教育模式，采用统一的教材实现统一的进度，并且依赖名师效应，难以规模化复制，这与AI时代追求个性化学习的趋势明显相悖。

在高途迷茫摸索的同时，新东方、好未来、作业帮等友商，要么找到了转型之路，要么在AI软硬件结合的路上走得风生水起，高途还要摸索多久？

若一直在AI时代无所作为，持续亏损下去，恐怕留给高途的时间不多了。