碾压黄金！银价狂飙续创新高，年内涨幅超100%

12月3日，白银价格持续飙升，创下历史新高。国际现货白银盘中上涨0.8%，触及每盎司58.94美元的纪录高点，今年以来累计涨幅已约105%，大幅跑赢黄金。国内期货市场同样表现强劲，沪银主力合约一度涨幅超2%，实现八连阳并持续突破历史高位。 

国联期货表示，10月伦敦陷入白银紧缺之后，中国及美国白银库存流入伦敦缓解紧张态势，两地库存不断下降，目前上海白银库存已下降到近十年低点，上海白银近月合约价格高于远月合约，呈现“现货升水”结构，反映短期供应压力。全球性的库存下降已经导致现货市场出现明显的挤仓信号。实物交割紧张引发空头挤压的连锁反应，或进一步推升白银价格上涨。

 中银证券认为，白银补涨弹性或优于黄金。黄金仍处于上升通道，但当前处于加速上行后的高位震荡阶段，后续行情的催化关键在于“实际利率下行”与“美元走弱”能否形成共振。相比之下，白银的短期确定性更强。当前处于历史高位的“金银比”蕴含着较大的修复空间，而光伏等工业领域需求增长为银价提供了支撑，较低的库存水平使其价格短期弹性或优于黄金。

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