道通科技无限续杯经济学：超越特斯拉，第三条增长曲线浮出水面

21世纪经济报道记者 林典驰 惠州报道

维修智能终端业务起家，光储充业务快速成长为第二增长曲线，道通科技（688208.SH）并不满足于此，公司第三增长曲线逐渐浮出水面。

近日举行的首届“空地一体集群智慧AI生态联盟大会”上，道通科技展示了在2024年末启动的“空地一体集群智慧”新业务的阶段性探索成果。

在大会现场，道通科技子公司道和通泰与政府客户、能科科技、三羊马等进行战略合作签约。另据记者了解，空地一体集群智慧解决方案截至目前已获得合作订单额1.06亿元，这一业务正在成为公司的第三增长曲线。

财报显示，道通科技前三季度实现营业收入34.96亿元，同比增长24.69%，扣非归母净利润7.18亿元，同比高增61.81%，前三季度盈利规模已超过2024年全年。

今年以来，全球贸易局势错综复杂，道通科技主要营收来自于海外。在谈及全球竞争时，道通科技董事会秘书李律在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“公司以 AI 为核心驱动力，围绕智能化布局业务生态，不断推动 AI 技术与业务场景融合。凭借在产品、技术、及全球供应链等方面的优势，公司在全球不同区域都能与对手竞争。”

AI正走出服务器机房，走进现实世界，成为具备感知、决策、行动能力的集群智能系统。

在大会现场，道和通泰联合上下游力量，组建了空地一体集群智慧AI生态联盟，共同推进场景应用落地。

道和通泰作为“大脑”，以其AI大脑赋予集群自主协同与智能决策能力，动由空中机器人、地面多形态机器人等组成的空地智能体，实现集群协同、自主作业。

道通科技董事长李红京介绍，空地一体集群智慧解决方案已规模化部署在能源巡检、交通管理、园区安防、应急响应等多个领域。例如，在智慧城市领域，道和通泰通过空地一体感知系统，助力某市实现信号灯动态优化。

实际运行数据显示，试点区域通行效率提升42%，平均延误时间减少35%，碳排放降低18%。在交通基础建设领域，助力某市跨海大桥项目达成“封路归零、登高归零”的扫描，将传统15天的检测任务压缩至3天，避免了交通管制带来的社会经济损失。

这些成果正在向中国、东南亚、中东等地区逐渐规模化部署。截至目前，空地一体化集群解决方案已获得合作订单额为1.06亿元。

本体层面，道通科技推出了巡检智能作业机器人Avant Robotics Gen1。该机器人形态为轮式人形机器人，搭载了上述Avant Hub，可实现全流程无人化作业，具备自主巡航、检测、作业、调度能力，支持异构智能体。

“第三增长”的叙事能否在资本市场上奏效，还要看后续订单的落地情况与实时进展。

道通科技靠汽车维修诊断设备起家，和拥有百年历史的博世（Bosch）、实耐宝（Snap-on）并列为北美汽车后市场智能诊断三巨头。

如今，维修智能终端业务作为公司的基本盘，产品涵盖汽车综合诊断、TPMS（胎压检测系统）、ADAS（高级驾驶辅助系统）。

道通科技董事会秘书李律表示，公司综合毛利率在55%以上，同时又是主要面向海外市场，产品竞争力比较强。维修平板电脑在北美市占率第一，今年推出的新一代产品Ultra S2运用了AI多模态语音大模型、AI车辆环检智能识别等Agents。

另外，受益于欧美、国内汽车后市场TPMS（胎压检测系统）替换需求政策红利，道通科技的TPMS产品持续保持高速增长，还推出了商用车的TPMS解决方案。

全球每年新车产量为九千多万辆，另外，各个国家对于车辆的报废时间都在延长，车的保有量越来越大，对应后端维修的需求在稳定增长，李律谈到，“目前在北美市场，我们产品价格基本与博世处于同一价位段，在前装市场稳定且公司产品力、品牌力和渠道力相对较强的情况下，能够保证业务的增长。”

能源智能中枢业务（含充电桩），道通科技自2021年布局以来，22年上半年完成欧标、美标认证，2022年四季度开始销售，目前保持着50%以上的同比增速。

针对欧美放缓电动化是否会对公司新能源业务产生影响，李律回应称，最终还是依靠公司业绩说话，收入不会骗人。欧洲新能源趋势跟随国内新能源化发展，起步较早，发展较快，北美相对于国内和欧洲较晚，但是市场空间巨大。

目前，全球新能源趋势已不可逆，部分传统能源巨头公司已开启能源转型。部分政策可能会产生影响，但对于客户群体而言，他们仍将延续自身整体战略规划推进相关新能源业务。相比于中国，欧美的车桩比较高，充电桩的市场空间还很大。

今年以来，道通科技推出了数智能源充电大模型，并推出自研液冷充电模块。“朋友圈”进一步拓展，涵盖北美最大商用停车场运营商LAZ Parking、欧洲电动汽车充电基础设施Mer、壳牌公司、加油站运营商Circle K等，还将业务扩展到全球更多的新兴市场，进一步夯实智能充电全球业务版图。

为应对市场波动，道通科技还提前布局，今年5月，道通对北美充电桩的终端定价涨价10%。另外，充电桩等核心产品在欧美区域都提前部署了将近6~9月的安全库存。

在北美市场，特斯拉是道通科技绕不开的对手，但特斯拉的初衷是完善充电网络，便利车主充电，并非单纯通过运营超充赚取利润。因此，特斯拉生态相对封闭，服务对象主要是特斯拉的客户群体。

市场数据印证了其竞争力，根据能源研究与分析机构 Ohm Analytics 最新发布的《2025年第二季度美国电动汽车充电市场报告》，美国电动汽车充电基础设施进入稳健增长阶段，其中多户住宅和高功率直流快充成为最受关注的细分赛道。

报告显示，在今年第二季度，道通在美国多户住宅L2充电总市场份额超过30%，超越特斯拉，拿下第一名的成绩。

不论是综合诊断产品或是能源智能中枢业务，道通科技相比于同类型产品，其主打的兼容性都是其核心卖点。

李律表示，道通的充电桩以电力电子技术和AI智能化技术为两大核心技术底座，全球实车测试的车桩兼容性达到99%。公司提供端到端智能充电网络解决方案和一站式光储充能源管理解决方案。产品解决方案包含“直流超快充、交流家商一体”等系列充电桩智能中枢,以及智能运营、智能运维、充电支付等充电云平台，并可基于光伏发电和充电负荷预测，结合能源优化、智能充电等，以更优的成本实现更高的充电利用率，提升充电运营收益，缩短投资回报周期。