两大药企实控权拟变更，复牌首日股价大涨

21世纪经济报道记者 闫硕

靴子落地，亚太药业（002370.SZ）、多瑞医药（301075.SZ）实控权拟发生变更，医药行业加速洗牌。

9月28日晚间，两大药企同日发布公告称，公司控股股东、实际控制人正在筹划公司控制权变更事项，自9月29日起停牌。

10月13日晚间，二者又同日宣布控制权拟变更，并于10月14日起复牌。

亚太药业控股股东将由宁波富邦控股集团有限公司（以下简称“富邦集团”）变更为浙江星浩控股合伙企业（有限合伙）（以下简称“星浩控股”），后者通过协议转让持有公司14.61% 股份。公司的实际控制人将由宋汉平、傅才、胡铮辉组成的管理团队变更为邱中勋。

多瑞医药控股股东将由西藏嘉康时代科技发展有限公司（以下简称“西藏嘉康”）变更为王庆太、崔子浩、曹晓兵，合计控股29.60%。公司的实际控制人将由邓勇变更为王庆太、崔子浩、曹晓兵。

复牌首日，亚太药业开盘即涨停，截至当日收盘，报价6.24元/股，市值约46.53亿元。多瑞医药则跳空高开，盘内一度上涨13.40%，达45.45元/股，截至当日收盘，报价42.06元/股，市值约33.65亿元。

10月13日，亚太药业发布公告称，其控股股东富邦集团及一致行动人上海汉贵投资管理有限公司（以下简称“汉贵投资”）于当日与星浩控股及一致行动人浙江星宸股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“星宸投资”）签署《股份转让协议》。

富邦集团和汉贵投资拟通过协议转让方式转让公司14.61%股份，共计1.09亿股。转让价格为8.26元/股，合计总金额为9亿元。其中：星浩控股受让富邦集团持有的上市公司6052.53万股股份；星宸投资受让富邦集团、汉贵投资分别持有的上市公司2889.47万股股份、1952.56万股股份。

按照亚太药业9月26日收盘的5.67元/股计算，此次交易溢价率达45.68%。业内观点普遍认为，这一近50%的溢价幅度体现了新实控人对企业发展前景的看好。

星浩控股成立于2025年7月3日，主营业务为以自有资金从事对外投资活动，暂未开展实际经营业务。星宸投资则成立于2025年9月28日。

若本次交易最终得以实施，亚太药业的控股股东将由富邦集团变更为星浩控股，实际控制人将由宋汉平、傅才、胡铮辉组成的管理团队变更为邱中勋。

公告显示，邱中勋控制的核心企业包括北京药兜科技有限公司和浙江星汉博纳医药科技有限公司。业内有观点认为，邱中勋所控制的多家企业的业务协同或将有助于亚太药业的发展。

同日，亚太药业也发布公告称，公司拟采用向特定对象发行股票的方式向星浩控股发行股票，本次发行股份数量不超过1.37亿股（含本数），发行价格为5.11元/股，拟募集资金总额不超过7亿元（含本数）。

发行完成后星浩控股对于亚太药业的控制权将得到巩固，持股比例将增至22.38%，同时亚太药业资本实力将有所增加，抗风险能力进一步增强。不过，亚太药业的每股收益短期内存在被摊薄的风险，净资产收益率可能会有所下降。

亚太药业成立于1989年，前身为浙江亚太制药厂，2001年12月完成股份制改造，并于2010年3月在深交所正式挂牌上市。目前，亚太药业旗下产品涉及化学药品制剂、化学原料药等。2022年4月15日，富邦集团作为控股股东入主亚太药业，占公司总股本的约14.61%。

从业绩层面看，亚太药业2024年实现营收4.05亿元，同比降低3.68%，今年上半年延续了这一下降趋势，实现营收1.52亿元，同比下降31.48%。扣非归母净利润方面，2019年-2024年连续六年实现亏损，分别为-20.88亿元、-1.43亿元、-2.39亿元、-1.17亿元、-0.69亿元、-0.28亿元；今年上半年仍未扭亏为盈，为-0.49亿元，同比大幅下降524.31%。

对于营收和扣非归母净利润的下降，亚太药业指出，主要受集采、市场竞争加剧等影响。

10月13日，多瑞医药发布公告称，其控股股东西藏嘉康及其一致行动人舟山清畅企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“舟山清畅”）与受让方王庆太、崔子浩、曹晓兵于当日签署了《股份转让协议》。

西藏嘉康和舟山清畅拟以协议转让方式合计向王庆太及其一致行动人崔子浩、曹晓兵转让其持有的公司无限售流通股2368万股股份，占公司总股本的29.60%。转让价格为32.064元/股，总价为7.59亿元。

其中，西藏嘉康向王庆太转让400万股，占上市公司股份总数的5.00%、向崔子浩转让656万股，占上市公司股份总数的8.20%、向曹晓兵转让776万股，占上市公司股份总数的9.70%，舟山清畅向崔子浩转让536万股，占上市公司股份总数的6.70%。

同时，王庆太和曹晓兵拟通过部分要约收购的方式进一步增持上市公司的股份，拟要约收购股份数量为1944万股，价格为32.07元/股，占上市公司总股本的24.30%。王庆太、曹晓兵拟初步要约的比例分别为22%、2.30%。本次要约收购以王庆太、崔子浩、曹晓兵持有上市公司29.60%的股份为前提。

西藏嘉康拟将其持有的1944万股申报预受要约，承诺以上预受要约均为不可撤回且在要约收购期间不得处分。自协议转让股份过户完成之日至要约收购完成之日，西藏嘉康放弃前述承诺预受要约1944万股的表决权。

权益变动后，王庆太、崔子浩、曹晓兵合计将拥有上市公司29.60%的股份及该等股份对应的表决权，西藏嘉康、舟山清畅合计拥有上市公司11.98%的表决权，上市公司控股股东、实际控制人变更为王庆太、崔子浩、曹晓兵。

而要约收购完成后，王庆太及其一致行动人最多合计持有多瑞医药4312万股股份，占上市公司股份总数的53.90%。

需要指出的是，王庆太、崔子浩、曹晓兵此前并无医药行业从业经验。根据公告，王庆太在自行车制造行业具备丰富的生产、销售和管理经验；曹晓兵深耕建筑行业数年；崔子浩在建筑、装饰等行业深耕。

多瑞医药成立于2016年12月，于2021年9月在深交所上市。根据2025年半年报，目前，多瑞医药主要产品有艾博韦泰原料药，三嗪酰胺、酮氯亚砜等中间体产品。

21世纪经济报道记者注意到，今年5月，西藏自治区药品监督管理局发布的《关于注销西藏多瑞医药股份有限公司的公告》指出，根据西藏多瑞医药股份有限公司的申请，注销该企业《药品生产许可证》。

对此，多瑞医药董秘回复记者称：“当时是基于总体的战略规划进行考量的，取消的是西藏多瑞医药这一主体，我们的子公司也有药品生产许可资质。”

结合董秘回复及公司公告，多瑞医药控制权变更后，未来12个月内并未有改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务做出重大调整的明确计划。根据公司官网，多瑞医药主要从事化学药品制剂及其原料药的研发、生产和销售，目前已在血浆代用品细分领域取得了较强的竞争优势。

从业绩层面看，多瑞医药营收已经连续三年实现下降，2022年-2024年分别为4.01亿元、3.34亿元、2.41亿元，同比下降24.28%、16.64%、28.02%，今年上半年延续了这一下降趋势，营收1.07亿元，同比下降29.13%；归母净利润则连续四年实现下降，并于2024年由盈转亏，为-0.63亿元，同比下降432.44 %，今年上半年在同比大幅下降1197.26%之后达到-0.43亿元。