“终极叙事”发动机火力全开! “OG迷因股”特斯拉(TSLA.US)直奔历史新高?

智通财经APP获悉，被投资者们纳入“人工智能”与“人形机器人”板块的电动汽车领军者特斯拉(TSLA.US)股价自9月以来可谓狂飙，相比于8月初则疯狂上涨40%，其背后的逻辑在一些华尔街分析师看来并非基本面层面的驱动因素，而是AI与机器人炒作以及技术与资金面共振。来自华尔街金融巨头巴克莱的资深股票分析师丹·莱维(Dan Levy)甚至将特斯拉与2020年末和2021年的迷因股(meme stock)狂热看涨浪潮相提并论。

莱维在本周接受媒体采访时表示，这一轮上涨归因于散户投资者们(尤其是长期以来支持特斯拉的马斯克信徒们)对于AI超算驱动的FSD以及擎天柱人形机器人的再聚焦，以及围绕这家电动车制造商即将召开的年度股东大会所产生的极度兴奋情绪，此外还不乏期权杠杆/被动买盘/市场相对强弱切换等资金面驱动因素。

市场把重心从当下偏负面的整车销量与毛利，重新移向FSD(全自动驾驶)商业化、Robotaxi、Optimus(擎天柱人形机器人)、能源储能(Megapack)等“远期牛市曲线”，给了估值非常高溢价的空间，因此在“马斯克信徒”以及长期看涨特斯拉的散户们看来，这波涨势将推动特斯拉股价创历史新高。

然而，巴克莱分析师丹·莱维直接称特斯拉是一只“OG meme stock”，强调其“过分强调AI/机器人叙事+强劲的散户基础盘”常让股价与传统基本面预期脱钩;同时在资金面，相对七巨头(Magnificent 7)里其他强势股的轮动补涨，这种资金相对强弱切换带来动量驱动的看涨期权热潮。

OG级别的迷因股

“这只股票近期大涨，不仅仅关于迷因现象带来的狂潮。现实是……它甚至可以说是元老级别的老派迷因股(即OG meme stock)，”巴克莱分析师莱维在采访中表示。

莱维强调，特斯拉无比强大的散户追随者以及“马斯克信徒们”自9月以来在资金上涨动能推动下，持续驱动其股价表现，而这种表现往往与传统基本面完全脱节，只需要一个强烈的看涨技术面信号即可驱动这只OG级别的迷因股大涨。

这位分析师还指出，该股以2026年盈利计算的180倍市盈率堪称“无稽之谈(nonsensical)”，并称与其用传统的市场估值指标，不如拿比特币(BTC-USD)等高风险投机资产来与特斯拉股票进行比较。对于特斯拉股价前景，这位分析师仍然持看跌立场，虽然认为特斯拉股价在众多叙事以及资金催化下仍然强势，但是不久后势必将大幅回调。

莱维还重点提到影响特斯拉股价走势的其他技术面与资金因素，包括其相对于其他“七巨头”(Magnificent Seven，MAGS)的长期以来相对低迷表现驱动技术面反弹，以及看涨期权交易活动的突然间升温带来强劲动量。

他补充表示，重返商界的埃隆·马斯克与特斯拉之间重新加深的互动，是该公司近期表现强劲的一个重要因素，并且指出特斯拉不少看涨势力都与“马斯克信徒”挂钩。

“我们所看到的是，至少目前，马斯克对于经营特斯拉的参与度更高了，”莱维表示，并提到马斯克的公开市场增持举措，以及董事会提出的薪酬方案，旨在确保这位CEO把精力集中在推动特斯拉的业绩增长轨迹上。

莱维强调，特斯拉仍然是一只“终极叙事型股票(ultimate narrative stock)”，尤其是与未来的强劲增长前景相比，当前的汽车销量只是一个“正在褪色的故事(fading story)”。

“基于AI与机器人强劲的未来增长模式，正是多头势力的核心支撑点，这让他们感到兴奋，”他解释称。并补充道，“由于散户们看涨叙事的力量以及围绕埃隆·马斯克的兴奋情绪，OG meme特斯拉今天因而获得了这种认可，而其他meme类公司可能得不到同样的散户认可程度。”

“特斯拉超级大多头”预言特斯拉股价涨势远未停止

有着“特斯拉超级大多头”称号的Wedbush资深分析师丹·艾夫斯近日将特斯拉目标价大幅上调至600美元，并维持“跑赢大盘”评级，艾夫斯的核心逻辑同样基于未来前景而不是电动汽车交付量，主要在于特斯拉人工智能加速发展并且即将迎来关键突破。截至周一美股收盘，特斯拉股价收于443美元，曾于2024年12月创下历史最高股价488.54美元。

艾夫斯指出，市场严重低估了特斯拉的转型潜力——即基于AI超算体系的FSD自动驾驶与机器人技术将在2026年成为核心战略支柱，而特斯拉对于AI与机器人的“游戏规则改变因素”将直接决定公司未来走向。

艾夫斯团队测算，仅基于AI的FSD自动驾驶领域就将为特斯拉贡献至少1万亿美元市值，而在特朗普政府未来一年任期内，特斯拉围绕 FSD的核心项目有望被提速，因为过去几年缠住公司的联邦监管“蜘蛛网”预计将被加快破除。艾夫斯团队认为，牛市情形下，特斯拉2026年初市值有望达2万亿美元，年底随着自动驾驶与机器人大规模量产，或进一步升至3万亿美元。

就在特斯拉的“伟大宏图4.0”发布之际，马斯克重申了机器人业务在特斯拉的战略地位。他表示，FSD和Optimus的规模化将是最为重要的事项，因为未来特斯拉大约80%的价值将来自Optimus人形机器人。