吴清：中长期资金持A股流通市值较“十三五”末增长32%

21世纪经济报道记者 黎雨辰

9月22日，国务院新闻办公室“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会顺利召开。

会上，中国证监会主席吴清表示，“十四五”期间，中国资本市场实现了量的稳步增长和质的有效提升，为“十五五”高质量发展奠定坚实基础。同时过去五年来，证监会落实“十四五”规划和二十届三中全会部署，坚持市场化、法治化、国际化，系统谋划、统筹联动，推出了一批牵引性强、含金量高的标志性改革开放举措。

据吴清介绍，“十四五”以来，我国投资端改革实现重大突破。其中，中央金融办会同证监会和相关部门出台推动中长期资金入市的指导意见及实施方案，着力打通社保、保险、理财等入市的痛点堵点，保险资金长期股票投资试点、个人养老金制度推广至全国等重要举措相继落地，“引长钱、促长投”的改革效果加快显现。

截至2025年8月末，我国各类中长期资金合计持有A股的流通市值约为21.4万亿元，较“十三五”末增长32%。

中国证监会主席吴清（图源：国新网）

近年来，党中央、国务院多次强调打通中长期资金入市卡点堵点，支持长期资金入市。

2024年9月和2025年1月，在中央金融办的指导下，证监会及其他相关部门曾先后联合印发了关于推动中长期资金入市的指导意见和实施方案，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

具体来看，指导意见和实施方案提出了一系列务实有效的举措，包括推动保险资金、年金基金等各类中长期资金完善长周期考核机制、提高权益投资规模和占比等。 

记者注意到，今年以来，伴随资本市场深化改革不断推进，在培育长期资本、耐心资本方面，一揽子政策正不断落地显效。

7月11日，财政部曾印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，提高国有商业保险公司三年以上长周期考核权重，降低当年度考核权重，标志着险资的重要制度性突破。

年内，金融监管总局还先后批复了第二批、第三批保险资金长期股票投资试点资格，总金额1720亿元。上调部分保险资金权益类资产投资比例上限，最高可达50%。适当降低部分保险资金股票投资风险权重，并明确提出将进一步调降保险公司股票投资风险因子10%。

企业年金方面，此前6月13日，人社部披露了2025年一季度的全国企业年金基金业务数据。其中，为进一步激励、引导委托人注重长期收益，数据首次将“当期收益率”改为“近三年累计收益率”，成为披露的重要看点。

此外，证监会还鼓励上市公司及股东开展回购、增持、分红，着力提升上市公司投资价值。今年1-8月，沪深两市新增披露458单回购计划，回购金额上限1430亿元，金额已达2024年全年的67%；沪深两市新增披露增持计划283单，增持金额上限861亿元，金额已超2024年全年。

在今年8月的“十五五”资本市场规划专家学者座谈会上，吴清曾表示，“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。下一步，证监会将持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断增强市场的吸引力和包容性，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。