法国BPCE发行欧洲首只防务债券 抢搭投资狂潮

智通财经APP获悉，法国BPCE银行将于周四发行首只为欧洲防务支出融资的债券，旨在迎合投资者对该领域日益高涨的投资热情。

据知情人士透露，BPCE银行正在发行规模至少5亿欧元(5.82亿美元)的债券，该票据遵循泛欧交易所新推出的"欧洲防务债券"标准。这种模式与绿色债券类似，其募集资金将实行专款专用，不同之处在于资金将流向军工企业而非环保项目。

这一标志性产品表明，自2022年俄乌冲突以来，对防务产业的融资态度已发生根本性转变。随着制造商努力完成各国政府涌入的数百亿欧元额外订单，防务企业如今已成为欧洲市场最热门的投资标的之一。甚至一些曾将该行业列入黑名单的可持续基金也开始参与其中。

ING集团金融板块策略主管莫琳·舒勒表示，"资金用途承诺反映出欧洲当前面临的巨大任务，""我认为未来将会出现更多此类发行，银行将介入支持欧洲防务雄心的融资。"

据知情人士透露，五年期票据的初步价格指引显示其收益率较中期互换利率高出约105至110个基点。

由于战火在边境附近蔓延，且美国总统特朗普威胁撤回支持，欧盟领导人正竞相打造足以抵抗俄罗斯的军事威慑力量。6月，北约成员国同意将防务支出提高至国内生产总值的5%，此前特朗普多次抨击欧洲盟友在安全领域支出不足。

资产管理公司和银行正竞相从这场支出热潮中获利。这使得防务公司股价飙升，在基准欧洲斯托克600指数今年表现最佳的前五只股票中占据四席。即便是与防务仅略微相关的企业也吸引着大量潜在贷款机构。

BPCE的债券是迎合这股热潮的最新尝试。根据投资者演示文件，该银行对防务行业的融资已增加2.5倍，对法国防务产品的出口融资更增长超7倍。

然而此次发行正值政治不确定性导致法国债务市场动荡之际。自从总理弗朗索瓦·贝鲁宣布将于下月举行信任投票以来，该国借贷成本相较于同类国家持续上升。这种不安情绪也导致法国银行债券利差扩大。

新框架

尽管BPCE表示其"借鉴"了现有债券市场标准，但并未寻求根据广泛使用的国际资本市场协会指南将其防务债务认定为"可持续债券工具"。

ICMA6月的更新指引称，发行方可能不应试图用此类标签为防务项目融资，因为道德投资者仍对武器的最终流向心存顾虑。

相反，BPCE正在采用法国交易所运营商泛欧交易所设计的名为"欧洲防务债券标签"的新框架。根据7月的一份文件，该框架是与"防务和安全融资生态系统中的关键利益相关者(包括金融机构、投资者、发行方和其他市场参与者)"共同制定的。

目前尚不清楚有多少奉行可持续投资使命的投资者将参与此次发行。BPCE的防务债券附带一项承诺：该银行将发布经外部审查机构验证的年度资金分配报告，这与绿色债务报告标准类似。

安本固定收益投资组合经理卢克·希克莫尔表示，"这意味着BPCE可以毫无顾虑地融资防务项目。如果你购买了该债券，就无需真正担心其防务融资性质。"