【热门行业】半导体板块催化不断 国产替代正在加速

金吾财讯 | 近日半导体板块催化不断，在英伟达重启H20对华销售后，另一家芯片巨头AMD也宣布将重启对华出口AI芯片。

AMD宣布，集团获得美国政府批准，可以向中国客户交付MI308 型号人工智能(AI)芯片。AMD 发言人指出，美国商务部计划恢复批准公司提交向中国交付相关芯片的申请，集团正预备即时开始交付安排。

这一转折，直接扭转了AMD此前因出口限制导致的8亿美元损失预期，同时与英伟达的H20解禁形成联动效应，标志着美国对华AI芯片出口政策出现实质性松动。

另外，芯片巨头ASML以及台积电相继发布超出市场预期的财报。

ASML公布，第二季度实现收入76.92亿欧元，同比增长23.2%，环比减少0.6%，接近此前指引的72~77亿欧元上限，实现毛利率53.7%，超出此前指引（50-53%）。详细看，设备收入55.96亿欧元，同比增长17.5%，环比减少2.5%；服务收入20.96亿欧元，同比增长41.4%，环比增长4.7%。订单方面，ASML次季签单55.41亿欧元，同比减少0.5%，环比增长40.8%。

台积电第二季度实现营收新台币9337.9亿元，同比大涨38.6%。净利润3983亿元台币，环比增长10.2%，同比暴增60.7%；市场预估3764.2亿元台币。

多重积极信号下，港股半导体板块连续两日上扬，截至7月18日收盘，美佳音控股(06939)涨7.78%，康特隆(01912)涨5.33%，英诺赛科(02577)涨1.76%，宏光半导体(06908)涨1.92%。不过，权重股中芯国际(00981)表现稍逊，升1.73%。

值得注意的是，ASML次季来自中国大陆收入为15.1亿欧元，同比减少35.2%，环比减少2.5%，占比27%，环比持平。另一边，台积电的中国大陆客户占比从去年同期的16%降至9%，略高于首季的7%。

尽管监管禁令等因素显著影响着国际企业在华业务表现，但这两组数据的变化，恰恰从侧面折射出半导体国产化进程正在加速推进。受AI浪潮带动，国内AI产业链标的股价已出现明显回升。同时，多家国产算力芯片公司计划IPO，进一步印证这一趋势延续。

英伟达CEO亦直言不讳，“中国已具备足够算力，无需依赖美国；限制政策反而加速中国自研芯片崛起。”

这一点在技术层面已有直观体现，如华为昇腾910B实测性能已追平H20，华为论文显示，新一代910C实测效率已超过英伟达H100水平。

政策层面的支持同样为国产化进程注入动力。国家工业和信息化部科技司司长魏巍在 “2025 年人工智能软硬件协同创新高级别研讨会暨中国人工智能产业发展联盟第十五次全会” 上明确表示，北京经开区正全力建设全域人工智能之城 —— 通过建成全国首个人工智能数据训练基地及全市最大公共算力平台，出台 “AI 20 条”“数据 20 条” 专项政策，以及推出超 10 亿元产业专项资金，重点支持底层芯片、服务器、软件框架、行业模型及数据治理等领域重大项目的培育。

国内晶圆厂建设潮和AI快速发展带动国产光刻机需求持续攀升。华泰证券预计国内先进制程、存储扩产需求旺盛，半导体国产化加速，其中光刻机环节国产化亟需突破。而山西证券则表示，美国持续加大对华半导体设备出口管制下，国产光刻机产业有望加速崛起。在内外因素共同作用下，半导体国产替代进程正迎来关键提速期，行业成长动能持续释放。