关于创新药投资的一点想法

创新药投资非常复杂，每个公司那么多管线，能否成功可能那些公司自己的员工和管理层都没有十足把握，再者即使成功，能卖多少钱也是未知数。

所以创新药投资在牛市里那么有吸引力的一点就是对于大部分人来说很公平。专业的医药基金也未必能研究清楚，它们的水平可能比普通散户高不了多少，如果它们真的很懂，为什么前几年亏的一踏糊涂呢？所以大概率只是表面上比你懂一点而已。

所以创新药投资有点像拆盲盒，已知的大家都知道，未知的也只能靠猜，所以具体到个股，医药基金的优势并没那么明显。

但作为一个整体，创新药这个行业又到了收获期，不断有成果产出，有BD签订，这就给了这个行业很大想象空间。

比如假设有个百亿市值左右的创新药公司，它研究的管线未来如果能BD成功带来百亿价值，那么当前这家公司能否盈利都是次要的，只要BD成功，就比整个公司市值都高了。就像摸彩票，有可能中奖，但不代表肯定中，这种情况下就有人不断的去摸奖。

所以创新药火的时候一般是在牛市的，这个时候人们风险偏好高，愿意去摸奖。所以牛市投资创新药除了公司本身的质地外，很重要一点是想象力，想象力大的公司往往弹性也高。