速效救心丸市场潜力大吗？

精挑细选，最终还是选择了达仁堂作为我中药配置的品种，其中速效救心丸是影响选择的关键因素。在29.87元买了第一笔仓位之后，达仁堂意外的拉升到接近35元，比较郁闷，意味着同等数量的股权，我需要付出更多的真金白银，对资金捉襟见肘的我来说，大概率不会追涨。为什么最终选择了速效救心丸呢？一方面这是家里老人的常备药，另一方面在老龄化加持下，速效在需求端有潜力。
1、患者基数奠定广阔市场
据《中国心血管健康与疾病报告》，中国心血管病患者已超3.3亿，冠心病患者约1139万，心绞痛患者占比超半数。一方面，老龄化进程加快，60岁以上人口占比达19.8%，心绞痛发病率随年龄增长急剧上升，老年患者群体不断扩大；另一方面，工作压力增加、生活方式不健康，致使30 - 50岁人群患病比例攀升，让速效救心丸的潜在消费群体进一步扩容 ，广阔的市场空间为其发展提供了坚实基础。更多追踪，微关-盾矛投资。
2、政策导向助力市场下沉
基药目录的收录与医保乙类的覆盖，使速效救心丸报销比例达70% - 90%，大大提升了药物的可及性。特别是在分级诊疗政策推动下，近年基层医疗机构诊疗量占比55%。而速效救心丸凭借约30元/盒的亲民价格以及舌下含服的便捷方式，迅速成为基层心绞痛急救的首选药物，有力地推动了其在县域、乡镇等下沉市场的销售增长。
3、场景拓展开辟新增长空间
以往，速效救心丸主要用于急性心绞痛发作时的急救，患者需随身携带。如今，在医生指导下，它被用于稳定型心绞痛的预防，开启了每日规律服用的新模式。这一转变使得市场空间有望扩大2 - 3倍，为产品的市场拓展提供了新的增长点。但预防性的规律服用还需要循证研究，并且进行患者教育，短期增量贡献不大。
4、急救优势显著，但预防循证待完善
在急救场景中，速效救心丸的表现格外亮眼。舌下含服仅需3分钟即可起效，效果与硝酸甘油相当，能迅速缓解心绞痛症状，为患者争取宝贵的救治时间，成为众多心血管疾病患者的“救命稻草”。不过，部分患者反馈其口感辛辣，这主要是因为药物中含有冰片成分。
虽然2021年《中成药治疗冠心病研究》表明，速效救心丸可减少稳定型心绞痛发作频率达40%，但在长期预后数据，如降低死亡率等方面，还缺乏国际多中心随机对照试验（RCT）的有力支持。特别是对于非血瘀型患者，其预防效果的证据还不够充分，这在一定程度上限制了它在预防领域的广泛应用。
5、同竞品对比，差异化优势构筑壁垒
与麝香保心丸、复方丹参滴丸等竞品相比，速效救心丸在急救起效速度上独占鳌头，是唯一能在5分钟内起效的中成药。在分秒必争的急救时刻，这一优势使其能够迅速缓解患者症状，替代了硝酸甘油因禁忌症多、易失效等问题带来的不便，成为急救场景中的不二之选。
在医保支付方面，速效救心丸属于乙类医保，在基层实现了全覆盖。价格上，每盒28 - 32元的售价，展现出极高的性价比，低于麝香保心丸（45 - 50元/盒），与复方丹参滴丸（25 - 30元/盒）相近，让更多患者能够负担得起。
作为国家保密配方药品，速效救心丸拥有永久的专利保护，避免了激烈的市场竞争和集采带来的大幅价格风险。其销售渠道覆盖医院、零售药店以及基层医疗机构，基层终端覆盖超过50万家，远超竞品不足30万家的覆盖量，全渠道布局优势明显。
6、营收稳健增长
从近五年的财报数据来看，速效救心丸的营收稳步增长。2019 - 2024年，其营收从12.8亿元稳步增长至19.8亿元，复合增长率达到11.2%，显著高于心血管中成药整体市场7.5%的年均复合增长率。即便在2023年受到部分地区医保控费、单盒支付限价的影响，增速放缓至8.3%，但凭借以价换量策略，销量仍实现了近15%的增长。同时，其毛利率始终维持在85%以上，保密配方带来的定价权有效保障了产品的利润空间。
速效救心丸在心血管用药市场中拥有庞大的市场需求、显著的产品优势和良好的营收表现。短期来看，依靠急救刚需和渠道壁垒，预计将保持10% - 12%的年增长率，营收有望持续增长。长期而言，预防循证落地将开启50亿以上的广阔市场空间，出海与基层下沉也将持续贡献边际增量。但这一切还停留在理论层面，2024年达仁堂剥离商业，更换董事长，新经营班子对三核九翼的产品矩阵提的少了，对营销提的多了，且行且看吧。$达仁堂(SH600329)$