港股主题ETF持续吸金，创新药、科技等受关注

中国基金报记者 吴君

今年以来港股市场表现强劲，港股主题ETF持续吸金，总规模接近3600亿元，较去年底增长约961亿元。

业内人士认为，未来港股仍值得期待，看好互联网、创新药、智能汽车、新消费和红利等资产的长期投资价值。但要避免追高，持续关注企业基本面、国内外宏观环境变化，等待回调逐步布局。

港股主题ETF规模近3600亿元

今年以来，恒生指数和恒生科技指数涨幅分别为18.61%、18.32%，火热行情下，港股ETF规模显著增长。Wind数据显示，截至6月6日，全市场144只港股主题ETF（场内ETF、非货币、名称中带有“港”或“恒生”字样）最新规模为3572.4亿元，较去年底133只ETF合计2611.03亿元规模，增长了961.37亿元。

其中，富国中证港股通互联网ETF规模最大，约为456亿元；华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF规模分别为270亿元、250亿元，位列第二、第三名。

港股主题ETF持续吸金。Wind数据显示，133只港股主题ETF年内份额增加了242.74亿份，净买入411.7亿元。

据基煜基金统计，截至6月5日，南向资金累计净流入超6000亿港元，接近2024年全年的82%，日均净流入超过80亿港元。科技、创新药、红利等细分领域资金净流入较多，多家科技龙头获主动基金大幅增持，创新药ETF规模显著增长，医疗保健板块获国际资金与南向资金同步增持。

基金公司积极布局港股基金。Wind数据显示，按认购起始日计算，今年以来发行的港股主题基金达到43只，多数为被动指数基金。

景顺长城ETF与创新投资部基金经理金璜称，今年以来，在流动性宽松、估值修复、企业盈利改善、利好政策持续加码等因素的共同加持下，港股市场表现亮眼，科技、互联网、消费、红利等赛道均有良好表现。“展望全年，我们认为港股仍然值得期待，尤其是龙头地位优势明显的港股互联网、获得境内外投资者追捧的新兴消费、成长性高且业绩拐点明确的创新药等细分方向，更值得关注。”

华夏基金表示，未来港股仍有进一步吸引资金的空间。对于外资而言，港股在全球投资组合中的重要性日益提升。南向资金也有进一步配置港股的空间，目前港股已经成为中国稀缺性科技股和消费股的聚集地，若投资中国技术进步和经济结构转型，港股市场不可忽视。

看好创新药、科技和红利等

虽已经过一波上涨，多位公募人士认为，港股目前估值仍比较便宜。

富国港股通互联网ETF基金经理、港股通消费ETF拟任基金经理田希蒙称，港股市场仍为全球价值洼地，恒指市盈率约为10.2倍，低于标普500指数及沪深300指数；恒生科技指数PE仅21.93倍，显著低于全球科技股均值。流动性改善，日均成交额较2018年提升2.3倍；结构优化，科技消费市值占比超50%；龙头企业溢价打破折价惯性。尽管地缘政治、美债利率等外部风险仍需警惕，但通过“高股息+科技成长”平衡策略可把握估值修复与产业升级的双重红利。

在金璜看来，即便年初至今已取得较高涨幅，港股相关板块的估值仍处于历史较低位置，安全边际及向上潜力较大。根据Wind数据，截至6月4日，中证港股通创新药指数市盈率约为28倍，位于过去5年以来4%分位；中证港股通指数市盈率约为22倍，位于过去5年7%分位。

对于具体投资机会，田希蒙表示主要聚焦以下方向：一是以潮玩、茶饮、国货美妆为代表的新消费；二是资本开支向算力、自动驾驶倾斜，叠加“惠港5条”优化上市规则，科技龙头估值修复空间明确；三是创新药企海外授权交易额突破500亿美元，管线兑现阶段迎来盈利拐点。

金璜认为，自身技术壁垒高、议价能力强、全球布局完善、公司治理科学的企业，未来有望获得更多资金青睐，港股科技龙头、互联网、创新药，以及高股息板块均值得关注。但也要注意港股宏观流动性和政策不确定性的风险。

机构人士提醒，当前市场环境下，普通投资者布局港股基金避免追高，可逢低分批买入。

金璜称，港股是分散风险的重要工具，因其资产价格受到海内外资金的共同影响，于A股的相关性不高。“想要布局港股的投资者，需根据自身风险承受能力，选择盈利能力或成长性良好的资产，同时关注企业能力变化、国际宏观环境变化、相关政策落地的影响等因素。”

盈米东方金匠投顾团队表示，港股已积累了一定涨幅，部分资金开始止盈，短期可能震荡调整，建议等待回调机会。中长期看，若美联储降息落地、国内经济复苏，港股仍有上行空间，可逢大跌分批建仓。操作层面，可采取长期持有与波段操作相结合策略。对于看好的优质基金，可以中长期持有，分享港股市场长期增值机会；同时，根据市场短期波动，适当进行波段操作，并及时止盈。“港股受外资流动影响较大，若美联储降息不及预期或地缘政治扰动，可能出现回调，建议持续关注港股市场趋势、南向资金流向以及宏观经济环境变化。”

基煜基金表示，近期海外贸易冲突的扰动逐步缓解，港股市场有较大幅度修复，新消费、创新药赛道涨幅相对较大。对比来看，科技经过一段时间的调整，性价比更高，红利则是大型机构作为底仓配置的重点方向。在基金选择上，关注科技、红利和创新药方向，虽然市场上已经有比较成熟的被动指数产品，但由于板块波动较大，内部分化显著，主动基金业绩相对指数有一定超额收益。

编辑：杜妍

校对：王玥

制作：小茉

审核：许闻 陈墨

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