中国支付机构加速海外布局 跨境支付赛道迎来稳定币变量

6月4日，中国跨境支付机构PingPong宣布获得阿联酋中央银行（CBUAE）原则性批准，将成为中国首家持有阿联酋支付牌照的第三方支付机构。这是继5月29日获得马来西亚MSB牌照后，PingPong在全球化布局上的又一重要进展。截至目前，PingPong已在中国、美国、欧盟、日本等全球主要经济体获得60余张支付牌照，覆盖欧美、东南亚、中东等核心贸易区域。

同样值得关注的是，另一家支付机构移卡也在2025年5月获得美国亚利桑那州Money Transmitter License（简称：MTL）牌照，其海外业务交易量在2024年同比增长近5倍至11亿元人民币，展现出中国支付企业出海的强劲势头。

跨境支付机构的海外扩张背后，是跨境电商的迅猛发展。麦肯锡2025年4月报告显示，中国跨境电商进出口规模已达2.6万亿元人民币，过去五年年均复合增长率达13%，其中超60%的经营者为年销售额不足500万美元的中小企业。这一市场催生了大量跨境结算需求，推动支付机构加速完善全球牌照网络。

然而，在传统支付机构竞相布局的同时，稳定币正以其低成本、高效率的特性悄然渗透跨境支付领域。京东集团首席经济学家沈建光团队指出，2023年下半年以来，稳定币步入了快速增长轨道，当前市场规模已经达到2500亿美元左右，持有的活跃账户超过了2.5亿个，与传统支付机构、银行体系等快速融合，已成为了全球金融创新发展的趋势性力量。稳定币在支付时间和成本上的优势对传统跨境支付模式形成潜在挑战。

一场围绕效率与合规的支付变革正在全球范围内展开。

支付机构全球化：从牌照争夺到生态构建

中国跨境支付企业正通过“牌照+生态”双轮驱动策略打开海外市场。以PingPong为例，其在阿联酋的布局具有典型意义。阿联酋作为中东金融中心，牌照正式生效后，PingPong将利用先发优势及本地化布局快速在阿联酋市场进行扩张，为阿联酋企业全球展业、以及全球企业进入阿联酋市场提供开户、本地汇款、支付聚合、本地收单、跨境转账等在内的一系列服务，助力企业更便捷地开拓这一人均GDP超5万美元的中东市场。

“阿联酋对我们用户来说是一个重要的市场机会，拿下阿联酋牌照，加速全球本地化战略布局，将进一步提升PingPong企业全球化支付底座的价值，为我们全球用户更广泛的国际化商业增长提供助力。后续我们将基于牌照在当地构建深度的金融机构合作网络、生态合作网络，将阿联酋作为PingPong全球支付网络的一个重要节点。” PingPong集团合伙人、全球机构业务总经理徐征表示。

移卡则采取了差异化路径。2021年移卡开始探索海外市场，先后获得香港MSO、新加坡MPI、美国MSB等牌照。2023 年移卡正式推出跨境支付业务品牌YeahPay，并取得了重大业务突破。其中，移卡积极拓展与海外卡组织的合作，并与全球各大知名钱包联合拓展业务，成功与支付宝国际签署了全球战略合作意向书。2024年，移卡积极推进全球化战略布局，海外业务发展再度加速：移卡海外业务全年交易量超11亿元人民币，同比增长近5倍，展现出强劲的市场拓展能力与客户认可度。

移卡通过“支付+增值服务”模式，与投资的企业富匙科技一起为Playmade、Coffee Bean、Mr.Coconut、KOI等国际知名品牌提供支付及其他增值服务的一站式数字平台，包括在东南亚推出了当地第一个AI Agent行业解决方案。

除了支付及商户解决方案以外，移卡还在尝试将更多的业务落地海外。2024年，移卡凭借境内本地生活及到店电商的成功经验，已经在日本、新加坡及中国香港特别行政区帮助品牌客户在小红书、大众点评海外版等平台进行品牌宣传、客户引流及交易结算。这一举措进一步丰富了移卡在海外的业务多元性，为其在海外市场的高速增长带来更多可能性。

稳定币崛起：跨境支付新变量

美东时间6月5日，全球第二大稳定币USDC的发行商Circle（CRCL.US）在美国纽约证券交易所正式挂牌交易。Circle的IPO发行价最终确定为每股31美元，显著高于此前市场预期。

在随后的连续竞价交易中，Circle股票表现活跃。开盘后，股价迅速上涨至69美元，涨幅超过12%，并多次触发熔断机制。盘中，Circle股价一度飙升超过200%，最高触及103.75美元/股。最终，收盘价为82.23美元/股，相较于发行价，当日涨幅高达168.48%。按发行价计算，Circle的初始市值为约68亿美元。截至收盘，其市值已攀升至超过180亿美元。

Circle的火爆上市，不仅彰显了市场对其商业模式的认可，也从一个侧面反映出稳定币近年来在全球金融领域日益增长的影响力。花旗银行近日预测显示，在乐观情景下，2030年稳定币市场规模将达到3.7万亿美元，成为影响全球货币金融格局的关键性力量。

尤为重要的是，稳定币正在改写跨境支付的效率标准。沈建光和京东集团高级研究总监朱太辉撰文表示，在时间上，现有的银行跨境汇款通常需要长达5个工作日才能结算，其中基于跨境银行间通信系统的数字支付，大约30%的汇款需要一天以上的时间才能完成；基于区块链的跨境支付，100% 的交易都会在不到1小时内完成。在成本上，根据世界银行的数据，2024年第一季度传统模式下跨境汇款的平均成本率为6.35%，一些地区还在7%以上；但通过Solana等高性能区块链发送稳定币的平均成本约为0.00025美元，币安支付（Binance Pay）等进行无边界的点对点稳定币转账费用更低，在转账金额超过14万USDT时，收取1美元的费用。但相对于银行账户支付，目前稳定币跨境支付在支付能力和稳定性方面存在明显短板（Binance Research，2024）。

稳定币在跨境支付结算中的优势是实时支付结算、支付成本低，但在跨境使用中的承载力和稳定性差。

朱太辉认为，稳定币的真正机会在于与传统金融基础设施的融合。加密货币特别是稳定币支付大幅提升了支付效率、降低了跨境交易成本，稳定币发行人、加密货币交易所与传统支付机构、银行机构的融合创新加快推进，稳定币已经从边缘支付工具发展为全球支付系统的重要组成部分。

未来格局：三方竞合与中国角色

跨境支付领域的变革正步入深水区，传统支付机构的全球化扩张、稳定币的崛起以及央行数字货币的探索，构成了当前市场的竞争格局。这三种力量并非完全割裂，而是在效率、成本、合规与主权等多个维度上相互影响、竞合共生。

值得注意的是，央行数字货币（CBDC）正在加入竞争。今年5月份，兴业银行温州分行通过多边央行数字货币桥（mBridge，下称“货币桥”）为当地某企业成功办理跨境人民币支付业务。该笔交易不仅是温州市首笔多边央行数字货币桥跨境支付交易，同时也是浙江省截至目前金额最大的货币桥业务。

货币桥是由中国人民银行数字货币研究所同中国香港金管局、泰国央行、阿联酋央行联合发起的，在国际清算银行（BIS）的支持和协调下共同探索央行数字货币跨境支付应用的项目。该项目通过运用区块链/分布式账本（DLT）技术，致力于实现点对点跨境支付，打造以央行数字货币为核心的高效率、低成本、高可扩展性且符合监管要求的跨境支付解决方案，从而推动数字货币国际合作及人民币国际化。

易观分析认为，东南亚、拉美、中东等新兴市场电商市场处于高速成长阶段，成为跨境支付新的增长点。短期来看，跨境支付市场面临一定发展压力；但长期而言，行业将向技术驱动、合规主导的集约化方向演进。跨境支付服务商需持续强化技术能力与合规水平，在新兴市场深耕细作，提供多元化服务，以应对市场变化并把握长期增长机遇。

在这场跨境支付变革中，中国企业的独特价值逐渐显现。凭借国内成熟的移动支付经验和新兴市场服务能力，PingPong、移卡等机构正将“中国方案”输向世界其他区域。正如麦肯锡全球资深董事合伙人、中国区金融机构咨询业务负责人周宁人所言，亚洲电商与金融科技的兴盛，为中国投资者带来更多机会。在许多亚洲经济体，移动支付、数字金融和跨境电商正在经历跳跃式发展。在这一趋势中，中国企业凭借其丰富经验和领先技术，拥有天然优势，能为亚洲各经济体的消费者及企业提供本地化的创新金融服务。

然而，稳定币的快速发展和CBDC的探索也带来了新的挑战。如何在鼓励创新的同时确保金融稳定和有效监管，成为各国监管机构面临的重要课题。稳定币需要与传统金融体系更好地融合，解决承载力和稳定性问题；CBDC的推广则需平衡效率提升与现有体系的兼容性。

可以预见的是，这场围绕效率与合规的支付变革，将塑造一个更加多元化、高效且互联互通的全球支付新生态。在这场变革中，谁能更好平衡效率与合规，深耕本地化服务，并灵活应对监管与技术创新，谁就能赢得新兴市场，并在未来的跨境支付格局中占据有利地位。中国支付机构正站在这一历史交汇点上，其表现不仅关乎自身发展，也将深刻影响全球支付体系的演进方向。