并购三家村镇银行 常熟银行为何选择“小而精”打法？

《投资者网》崔悦晨

今年，常熟银行（601128.SH）发布一则公告，宣布董事会审议通过关于吸收合并江苏省内三家村镇银行并设立分支机构的议案。

这三家银行分别为宿迁宿城兴福村镇银行、江苏宝应锦程村镇银行以及江苏江宁上银村镇银行。此举不仅是常熟银行深化区域布局的战略性一步，更折射出当前中小银行通过并购重组化解风险、提升效率的行业趋势。

吸收合并多家村镇银行

此次被吸收合并的三家村镇银行分布于江苏省内不同区域，且主发起行背景各异，体现出常熟银行在跨行整合与区域布局上的双重考量。

宿城兴福村镇银行成立于2015年，注资本3867.864万元，由常熟银行旗下的兴福村镇银行股份有限公司主发起设立。截至2024年末，该行总资产为11.2亿元，不良贷款率为1.3%，拨备覆盖率达232.2%，整体资产质量处于可控区间。

宝应锦程村镇银行成立于2013年，注册资本1亿元，由成都银行出资6200万元作为主发起行设立，出资占比62%。截至2024年末，该行总资产为7.69亿元，不良率为2.35%，拨备覆盖率为286.55%。

江苏江宁上银村镇银行则由上海银行发起设立，持股比例51%。截至 2024 年末，该行总资产为3.22亿元，不良率低至0.62%，拨备覆盖率高达1082.76%，展现了极强的风险抵御能力。

根据公告，三家村镇银行完成吸收合并后，其法人资格将被注销，并分别改制为常熟银行的宿城支行、宝应支行和江宁支行。原有业务、资产及人员将全部由常熟银行承接。

这一整合模式的核心目标体现在三个方面。首先，强化区域渗透能力。通过将村镇银行改制为支行，常熟银行可直接将服务网络延伸至宿迁、宝应、江宁等此前未覆盖的区域，填补异地业务空白。其次，实现资源协同效应。整合后，常熟银行可在资金调配、风控体系及产品研发上形成规模优势。最后，优化风险管控能力。三家银行的不良率差异较大，常熟银行可利用江宁上银村镇银行的高拨备覆盖率为整体风险缓冲池提供支持，同时借助主行的风控技术降低系统性风险。

值得注意的是，这是常熟银行继2024年吸收合并丹徒蒙银村镇银行后的又一次重要并购。其采用的“村改支”模式，既避免了异地设立分支机构的审批限制，又通过牌照转换快速扩大经营半径，显示出对下沉市场的持续深耕意图。

异地扩张驱动业绩增长

财报显示，2024年，常熟银行实现营业收入109.09亿元，同比增长10.53%；归母净利润38.13亿元，同比增长16.2%，增速在上市农商行中位居前列。

截至2024年末，常熟银行总资产规模达3665.82亿元，较年初增长12.3%。资产质量方面，不良贷款率稳定在0.77%，拨备覆盖率500.51%，资本充足率13.58%，多项指标均优于行业平均水平。

业绩增长的驱动力主要来自两方面。一是异地业务的高速扩张，常熟银行的异地分支机构及村镇银行贡献了73.18%的营业收入和78.8%的拨备前利润，成为核心增长引擎。二是小微金融的差异化优势，该行单户1000万元以下贷款占比达71.3%，通过“做小做散”策略稳固了息差优势。2024年末，常熟银行的净息差为2.71%，显著高于农商行平均水平。

2025年一季度，常熟银行延续增长势头，实现营业收入30亿元，同比增长10%；归母净利润11亿元，同比增长13.8%。

尽管受市场利率下行影响，净息差收窄至2.61%（较2024年末下降10个基点），但非利息收入同比大增62%，占营收比重提升至22%，成为新的业绩增长点。

其中，投资收益成为了非息净收入增长的关键。截至2025年一季度，常熟银行的非利息净收入为6.5亿元，同比增长62%。其中，投资收益为6.7亿元，同比增长21%，成为拉动非息净收入增长的关键。

资产质量方面，截至2025年一季度，常熟银行不良贷款率微降至0.76%，拨备覆盖率达489.56%，资本充足率保持在13.67%，为后续业务扩张提供了充足的安全边际。

值得关注的是，此次吸收合并的三家村镇银行尚未完全纳入财务报表。随着整合进程推进，2025年常熟银行的异地业务占比及资产规模有望进一步提升，叠加成本协同效应的释放，中长期业绩增长潜力可期。

中小银行合并重组提速

2024年以来，监管部门将中小银行改革化险列为金融工作的重点任务，明确提出“减量提质”的指导方针。

据统计，2024年全国范围内超100家村镇银行被主发起行吸收合并或解散，数量较2023年增长近10倍。典型案例包括河南省25家农信社合并组建河南农商银行、贵州省启动农商联合银行筹建等。

政策导向的核心逻辑在于，通过并购重组整合区域金融资源，集中处置不良资产，避免“小而散”机构因抗风险能力弱而引发系统性隐患。

中小银行合并潮的背后，是行业面临的生存挑战。一方面，区域经济波动加剧经营压力。以江苏为例，2024年当地民营小微企业融资需求疲软，导致部分村镇银行存贷款业务收缩，通过并购实现规模效应成为降本增效的现实选择。

另一方面，金融科技投入门槛高企。数字化风控、线上渠道建设等需巨额资金支持，中小银行独立承担难度大，而并入大型银行后可共享技术资源，例如常熟银行已将其自主研发的小微智能风控系统应用于并购机构。

作为国内农商行的标杆，常熟银行的并购策略具有鲜明的战略特征，通过专注小微与普惠金融，避开与大型银行的同质化竞争。截至2024年末，其小微贷款余额达1781亿元，占总贷款的71.3%，形成了难以复制的业务护城河。

常熟银行对三家村镇银行的吸收合并，既是其深化区域布局的关键落子，也为中小银行通过并购重组实现高质量发展提供了实践样本。在政策引导与市场竞争的双重驱动下，中小银行的合并重组进程已显著提速，行业格局正从“数量扩张”向“质量提升”转变。未来，具备清晰战略定位、强大风控能力及资源整合效率的银行，将更有可能在行业洗牌中脱颖而出。（思维财经出品）■