(周总结281） 聊聊当下丨聊聊阿里丨珍惜你的嗜好

声明：

文中可能会涉及个股，只是思路分享不代表绝对正确，也不代表买卖推荐，请保持独立思考。

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2025年收益：8.1%。

有交易持仓发生变化或者每月月底，我会把完整持仓截图发一下，其他时间看上月月底持仓截图就好。

01

有勇气看清自己的真实意图

就能减少很多错误

本周虽然波动不小但是整体还是向上的，上证、深证、科创板、恒生指数都是上涨的，两市也是接近3000家企业上涨。

本周格力分红45.96元买回格力，本次交易后目前格力成本32.88元。

格力持仓基本上已经到了一个比较舒服的状态，有一定的浮盈，经营依然稳定，每年固定分红。

大部分价值投资者最终都是一个非常平静的状态，除了选择价投的人本身大多就是不急不躁，稳扎稳打的性格，也因为一旦你走了正确的路，慢慢的你就会发现持仓的体验会越来越舒服。

一家企业经营稳定，股息稳定，其实他短期涨或不涨，你都不着急，你都能获利。

本周的新闻不多，最大的新闻是，中美相互下调了关税，这个周二文章《两个反转，一个选择》聊过了，就不再重复了。

因为贸易摩擦的暂时缓解，原油本周表现不错。

原油和黄金目前基本算是两个方向，稍有缓和，大家对经济的前景乐观，原油就有一定的反弹，相反不确定性有所下降，黄金价格就会有一些回落。

周中收到好几个提问，黄金价格跌了怎么办。

我看了下，其实也没调整多少，放在股票上这点调整甚至不值一提。

之所以问的人不少，我认为有个原因，很多时候一些朋友容易在持续上涨的末期去买一些资产，这个时候惯性思维就会认为会一直的涨下去，因为本身也没过硬的买入逻辑，就是认为持续上涨的还会上涨，因此稍微遇见点调整就会觉得手足无措。

对于黄金，4月24日聊过看法

一笔交易之前，你要有勇气看清自己的真实意图。

如果，把它当做长期配置，那你这笔钱买进去就别考虑短期波动。

如果是搏持续上涨后短期还能继续上涨，那么就要做好承受较大回撤和一定损失的准备。

黄金的逻辑并不复杂，复杂的是和自己的欲望博弈。

看到持续上涨的资产，忍不住想买，心里面选的是短期快速获得好结果，但是大脑又骗自己关注的是长期逻辑，这才是问题的所在。

大多关注黑白的人，最差也是有点价值投资情节的，说买某类资产是为了快速获益，心里多少有点不自在，所以反而容易在选择逻辑上自欺欺人，最终没做对应准备。

投资要，有勇气看清自己的真实意图。

为什么说是勇气而不是能力呢？

因为逻辑不难，但是人更愿意麻痹自己，让自己心安理得不内耗。

一个人足够勇敢的能够直面自己的真实意图，知道自己是在搏一搏，要么不用过多的钱，要么设置好了止损线，反而降低了风险。

不敢面对自己，短期不内耗，长期反而容易犯大错。

如巴菲特所说：如果一个赌徒知道自己在赌博，也为自己留够了余生的饭钱，那没有什么大不了的。

怕就怕，明明在赌博，却非要给自己披上一个华丽的外衣，没有考虑到失败的结果。

投资中，有勇气看清自己的意图就能减少很多错误。

02

聊聊阿里

本周阿里发布了财报，有些读者问我看法。

我们先来看下数据，

截至2025年3月31日止季度，阿里收入2,364亿元，同比增长7%。非公认会计准则净利润为人民币298.47亿元增长22%。

分业务看的话

淘天集团：

截至2025年3月31日止季度， 收入同比增长 12%至人民币710.77亿元。

阿里国际数字商业集团：

截至2025年3月31日止季度，收入同比增长 22%至人民币 335.79 亿元。

主要由跨境业务的强劲表现所带动。 速卖通Choice业务的单位经济效益环比改善。阿里国际拥有多元化的市场布局， 战略上一直聚焦于重点地区， 例如特定欧洲市场和海湾地区。

云智能集团：

截至 2025年3月31日止季度， 云智能集团收入为人民币301.27亿元同比增长18%。

菜鸟集团:

截至2025年3月31日止季度， 菜鸟集团收入为人民币 215.73 亿元，同比下降12%。

本地生活集团：

截至2025年3月31日止季度， 本地生活集团收入同比增长 10%至人民币 161.34 亿元，由高德和饿了么的订单增长，以及市场营销服务的收入增长所带动。

大文娱集团：

截至2025年3月31日止季度， 大文娱集团收入为人民币 55.54 亿元同比增长12%.

回购：

整个财年回购了119亿美元，加上分红的部分46亿美元。基本上去年的利润都用于了回馈股东。

数据上看，各个版块的数据看其实还不错，同时分红回购诚意十足，为啥业绩出来后股价还下跌了。

目前主流的看法是阿里云增速和相关投入低于预期。至于谁的预期算标准，其实也说不清，反正跌了总得找点理由。

对于阿里来说，我认为估值不算高，当前的业务增速也不错，且阿里的云业务和AI未来发展前景都不小。

但是也存在着一些不确定性。传统电商业务竞争相对激烈，所以大家就更期待云和AI能快速扛起大旗，这个可能也是市场对阿里云业务期待过高的原因。

同样低估且逻辑不错的阿里黑白为啥没有选择，因为相比之下我认为腾讯看的更清楚一些。

我们来简单做个对比。

从上面的收入结构也能看出来，阿里主要是电商+云和AI业务。

电商业务，国内部分面临着，京东、拼多多，抖音的竞争，竞争压力较大。

海外部分虽然空间不小，但是政策变化较多，也有较大的不确定性。

云业务不错，也是阿里的优势业务之一。

而AI虽然前景广阔但是有两个不确定性，最终赢家是谁还不明细，其次短期AI更多是对自身业务的辅助，带动大量收入的逻辑还不清晰。

总的来说传统业务没那么稳健，新兴业务AI短期很难扛起增长的大旗甚至还要持续投入，相对来说云业务是优势。

而腾讯的三个业务方向。

游戏业务：头部成熟产品众多，收入稳固，长期看游戏精品化是必然的发展趋势，头部企业制作开发能力更强更受益，同时有流量的加持可以争取到好游戏的代理，进一步增加了游戏业务的稳定性。

广告业务，小程序、视频号的带动下，这几年增速一直很稳健，并且视频号和小程序还在增长比较迅猛的时期。

金融科技，基本是一个很稳健的业务虽然增速不快，但也没太大波动。

相比之下腾讯的三个基础业务要更稳健一些。

对于互联网企业来说，未来的增量都在AI，但是AI短期获利逻辑并不明晰。

相比之下，腾讯更容易观察一些，有流量优势，流量加持下有较强的试错能力，现在的业务足够带来增长，不着急新业务马上有回报，反而可以不急功近利慢慢布局。

两家企业大的获利逻辑一致。传统业务要保持稳健，云和AI是未来的增长核心。

但腾讯传统业务确定性更强，你的风格更偏分散，对阿里也有更独特的看法，两家都做一些配置我认为也可以。

如果你不需要过度分散，也没有对阿里有特别的见解，我认为持有腾讯就可以。没必要为了分散而分散。

下图是过去几年两家企业的走势对比，在经营没有出现大的问题时，腾讯阿里的走势其实差别不大，未来的差异主要在原有业务的稳定性，以及未来AI的发展。

原有业务上我认为腾讯的确定性更强，AI谁最终获胜不好说，但至少在这个观察阶段，原有业务更强的腾讯，能给我带来更多的踏实感和确定性。

03

表演式努力没意义

沉浸式休息不愧疚

最后惯例，聊完投资我们再来聊聊人生思考。

本周收到这样两个提问

第一个提问大致的意思是：

做了价值投资以后，很多时候都不需要操作。剩下很多时间却无法产生更多的价值。现在又很难找到精进的方向。有点自责的心态。

第二个提问是：

老公很喜欢养鱼，花了不少钱，家里大鱼缸，小鱼缸的乱七八糟，如何制止。

这两个问题看似关联不大，但其实有个共同的核心。如果理解了可能这两个问题带来的焦虑和烦恼就会大幅减少。

这个核心就是，在不沉迷，不影响他人，不违反道德底线的情况下，人有一个爱好或者更近一步说嗜好是能给生活带来正面影响的。

有些喜好确实看着没啥用，比如打游戏，爱养鱼，喜欢收集一些物品等等。

但是另一方面，一个人正是因为有一些爱好或者说嗜好，才会对生活充满热爱，热爱生活才会期待生活变的更好，并以此努力。

在努力的时候，有一个期待存在，才能承受短期的压力和付出。

反之如果一个人没有期盼，也就失去了对生活的热爱和努力的动力。

正如爱情公寓上的一句话，

无欲无求，没有喜好，人大概率会进入一个什么都无所谓，对人生充满空虚感的状态。

人不能一直做正确的选择，也要做一些喜欢的选择

了解了这个核心，再来聊聊上面两个问题

对于第一个问题，休息是很正常的事情，把一些时间分给休息和爱好，是让你做事更好的原因。

大部分人都有一个思维，休息是一件愧疚的事，从我们记事起，就有这个理念，所以我们也从未深入思考过他的合理性。

但是一个人没有放松的阶段，最后一定会变的身心俱疲，既没精力干，又不好意思休息，变成假装努力。

黑白之前分享过自己的感受，七年前刚开始写公众号的时候，有一段时间我的心态很奇怪，有些日子明明已经早早写完了文章，当天读书的任务也已经完成，可是提前去休息又觉得有种莫名的愧疚感，于是非要在书房磨叽一会，到了平时经常完工的时间，才能安心去休息。

实际上最后那一两个小时，其实也干不进去什么，唯一的效果就是给自己一些心理安慰。

后来我给这个行为总结了一个词——表演式努力。

其实这种情况在我们的生活中很常见：

一种是表演给别人看，比如买了一堆书发个朋友圈，最后很多都没拆封。比如健身打卡的第一天，读书打卡的第一天，赶紧告诉别人，然后就没了下文。

另外一种是表演给自己看，比如今天就是不想看书，但是又过不了心里那个坎，非要磨磨唧唧熬在那里，一会儿玩手机，一会儿剪指甲，一会儿刷网页，终于磨叽到了一个很晚的时间，把自己搞的一幅很累的样子，这个时候就觉得自己可以心安理得的休息一会了，实际上认真投入的时间不到半小时。

第一种表演给别人看，更多是为了满足自己的虚荣。

第二种表演给自己看，实际上是对自己现在做的事缺乏自信。

总觉得自己不够好，对自己缺乏自信，就总想通过多付出来弥补，但人的精力总是有限的，最后就变成了自我安慰的表演式努力。

《蛤蟆先生去看心理医生》中写到：

“没有一种批判比自我批判更强烈，也没有一个法官比我们自己更严苛。”

这种表演式的努力，最后的结果就是，休息也没休息好，事情也没认真做，还搞的自己一直处于非常疲惫的状态。

自律不痛苦，假装自律才痛苦

实际上真正对我们有用的是效率，而不是时间，无论你有多大的目标，玩和休息都无可厚非，人就是需要休息的，千万不要有愧疚感。

一旦自己觉得休息是愧疚，就会不由自主的走向虚假努力，然后搞的自己身心俱疲，当这件事成为你的负担，你就更难做好它。

好的自律是培养一种习惯，而不是克制自己的欲望。

心血来潮，一天看了一本书，然后一年不看书，肯定不如你坚持每天看10页书学到的知识多。心血来潮，锻炼一整天，肯定不如养成习惯每天运动20分钟有效果。

让有意义的事情成为自己生活的一部分，他的前提是，你不恐惧这件事，这件事不能成为你巨大的负担。

这件事如果一想起来你就痛苦，我们的天性一定会很快给我们找到一个合理规避的理由。

世间万事，过犹不及。

做事的时候就认真投入，该休息的时候就认真放松，不做表演式的努力，让有意义的事融入自己的生活。

真正的聪明人，该懂得如何休息。

对于第二个问题，这个爱好并不是恶习，也对生活没啥影响，非要扼杀他的爱好，未来无非两种可能。

第一种他确实没啥新爱好，但也失去了对生活的热爱和希望变好的动力，每天回来往那一趟，你大概率也不舒服。

另一个可能，他又找了另一个你更不可控，更不好的爱好，你会更烦恼。

至于家里放了鱼缸乱不乱的问题。

聊一个黑白的真实情况，我家的客厅一直放着一个电脑桌，从刚结婚就这样，换了几次房子也这样，现在年轻人越来越个性话可能这已经很正常，但在以前客厅就是沙发茶几电视标配的时候，在沙发边放个电脑桌就很突兀。

但另一方面，确实又很需要，我以前分享过我家每周周六固定休息，一家人一起看看电视什么的，孩子和媳妇喜欢看电视，我喜欢玩游戏。这个摆放完美解决了相互陪伴的时候女士看的电视我不爱看的问题。

别人看着可能有点突兀， 但是我们是真舒服。

家自己要呆365天，一年亲朋好友来的日子可能也就十几天几十天，为了短暂的日子让别人看，从而更多的日子让自己不舒服，显然不太划算。

对于伴侣的爱好，黑白爱打游戏，媳妇完全支持。

辛苦一天，能打会游戏，这就是我白天能认真写作，读书的原因。

辛苦了一天，也没盼头，慢慢的也就躺平了。

反过来也一样，媳妇喜欢买些小饰品，喜欢做些收集，这也是她工作之外的一种期盼，是工作难的时候想想还有盼头，可以坚持的原因。

人不可能完全追求一种理想状态，一点适当的小爱好甚至嗜好，只要不影响他人不违反道德，这才是一个人持续精进、热爱生活的原因。

今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”。