统一企业中国(00220)涨近8% 中金指其首季业绩超预期 看好全年业绩兑现

金吾财讯 | 统一企业中国(00220)早盘股价强势，截至发稿，报9.69港元，涨7.91%，成交额1.47亿港元。

中金发布研报称，统一企业中国公布1Q25经营情况，整体收入增长低双位数，净利润6.02亿元，同比+32%，超市场预期，主因饮料毛利率提升及费率收缩好于预期。公司当前交易在16/14倍25/26年P/E。考虑利润率提升好于预期，上调25/26年盈利预测3.1%/3.2%至22.2/25.4亿元，上调目标价7%至10.5港币，对应19/17倍25/26年P/E和17%上行空间，维持跑赢行业评级。

该行提到，1Q25实现开门红，看好全年公司业绩兑现。该行草根调研显示受益于出行人次增加以及公司升级产品推广，4月公司面和饮料仍延续较好增长，且渠道库存保持良性。该行预计25年出行及新品推广等有利因素有望延续，而需求亦有望逐渐复苏，25年公司饮料收入有望持续较好增长、面增速有望改善。利润端，考虑饮料PET及白糖成本利好、产能利用率提升等，该行预计25年饮料利润率提升或有望带动整体利润率改善。中长期看，该行认为饮料行业较好景气度有望利好业绩持续成长，此外考虑行业龙头企业的利润诉求增强，该行预计面和饮料格局改善有望带动公司利润率稳中有升。