怎样选择绩优股？

昨天，写了一篇《银行股的三大阳谋》，收到读者的热情反馈，我也深受感动。今天我继续来说说自己的投资心得。今天直接来上一道硬菜，一直是作为自己的核心竞争力的内容，也就是怎么选股？尤其是选择绩优股？这其实还是需要做一些功课的，好在五千多家上市公司，如果用心去选的话，还是通过你的认知，找出其中的几家，几十家。作为你的自选股，并且择机买入相对低估绩优的上市公司，做一个有心用心的人。应该还是容易做到了。

开启这篇文章之前，先要说一个小小的观念，风险是买出来了，无论是你做短线、中线、还是长线。买入的一刻，如果还不知道，最终能不能赚钱，大概率来说，你是在赌博而已。那怎么样可以选到绩优股？那我需要通过两个维度来思考。

首先、选择绩优股之前，先要设定防火墙。那就是识别大概率是高风险的个股，其中说不定还包括，业绩看起来还不错的公司。其实在里面，就是用排除法，那些是根本不要碰的公司。差不多用其中五招，就能排除90%的问题。另外的10%，就通过后面我要提到的组合投资来排除。

1、　　 审计意见。在读上市公司的基本情况的时候，其中审计意见是非常重要的，只选标准无保留意见。过去的五年时间，任何一年出现保留意见、强制意见，等等非标准无保留意见的情况，就选择放弃，这是严选的第一条。不客气的说一下，如果是否定意见，说白了，就是暗指公司非常大的概率是财务造假。那你自己品吧。

2、　　 公司曾用名。一般不宜超过2个。能不改名的最好。一些公司喜欢不停的换名字，来迎合市场的炒作风口，基本上这样的公司就不要选了，不专注主业的公司，就不是投资标的。不要问为什么？

3、　　 主营业务。如果一家公司用五个字，不能来概括主营的。是要非常谨慎的。比如白酒、牛奶、房地产、石油、化工、软件等等。如果能选择行业里面的龙头，就尽量不要选择行业里面前三名开外的公司。

4、　　 累计分红总额。一家公司上市三年之内，必须要达到公司融资额的一半，五年以上的累计分红总额，就至少是超过公司融资额，这是公司证明有造血功能的硬指标。否则一边融资，一边分红，玩游戏呐。

5、　　 负债率。除非是金融类的企业，尤其是央国企，可以适当放开负债率，对于其他行业其他公司，负债率，不要超过50%。如果超过70%，理论上来说，在我看来，是接近破产的边缘了。我非常喜欢的是轻资产的公司，往往这个指标低于30%的也不少。

以上的五点，是最基本的，可以让你初步剔除80%的上市公司，碍于篇幅，以及便于大家好好消化，先说这五招。基本上可以帮助你解决80%的困惑了。至少不会轻易踩雷了。有人可能会说，那ST、题材股、高标股、绩差股怎么看，我只能呵呵了，因为活不过其中的两条。大家可以去试试，有用没用看疗效。

其次、选择绩优股的时候，秉持两高两低的原则。其中的两高就是高的净资产收益率、高股息，两低就是低市盈率、低市净率。

1、　　 投资大师在回答投资者疑问的时候，说了一句，大意是用一个指标来选择绩优股，那就是净资产收益率（ROE）。我在长期的投资活动中，扩张了一下，完善了一下。那其实就是长期低于12%的公司，就选择放弃。长期大于等于15%，就是合格的公司，长期大于等于18%，就是优秀的公司，长期大于等于20%，那就是卓越的公司。我对重仓的绩优蓝筹股，选择的标准是要高于18%。

2、　　 高股息，作为一个指标，其实也是相对的。如果是绩优成长的企业，那就可以适当放宽一点，如果是绩优蓝筹，成长性比较差了，那肯定就是股息率越高越好。对于普通个人投资者来说，要去识别企业的现金流水平，并不容易的事情，那其实就简单粗暴一点，看看能不能给我相对合理的分红。试问你跟朋友一起开个公司，年年给你分红，跟年年让你追加投资，让你更放心。

3、　　 低市盈率。作为一个指标，其实也是相对的。景气的行业，估值会高一些，而传统的行业，往往只有个位数的市盈率。不能一视同仁的。所以作为一个估值指标，选择行业里面相对市盈率的公司，性价比看起来要好一些。反过来说，高市盈率，往往让你的容错率很低。好比过去两三年的煤炭行业、银行业，市盈率放在全球的范围内，看起来都是不高的，那就会让你比较放心，起码来说，估值是不高的，万一下跌，空间也是有限的，万一涨起来，空间反而是很大的。

4、　　 市净率指标的提出，让一些投资者诟病。认为一点都不重要。我觉得还是蛮重要的。尤其是对于金融类的企业。好比当下的银行股，整个板块的市净率长期低于一倍市净率。说白了远远低于重置成本，让我就觉得比较放心的存在。逼近自己去开家银行，也不止这个成本。那就安稳的当一家中大银行的股东，不香吗？

最后、良好的开始，是成功的一半，耐心持有是非常重要的条件。好公司有的时候，也容易买贵，一旦市场先生给你更加低估的买入机会，无论怎么样，都要考虑，适当增加一点仓位，至少不能选择卖出。除非公司的基本面发生重大不可逆的变化，否则不应该选择止损的操作。因为这是底层逻辑。好比到菜场买菜，同样的东西，价格越低，越值得买。如果你觉得价格越高，越值得买，那我觉得你可以选择出门往右，离开股市这个地方，追涨杀跌的结果，就是七亏二平一盈，选择不赌，才是稳赢法则。从这一点来说，你无论是短线操作，还是中长线操作，需要时时刻刻把上市公司的质地放在第一位。一旦是低估买入绩优好公司，你还可以通过时间的沉淀来赚钱。对我来说，买入之后被套，几乎是常常碰到的问题，往往这样的公司，最终是让我赚到更多，赚到大钱的机会。可以说套牢是一条金项链。因为你付出更少的钱，买到了更大的价值。一旦风口来到，价格最终反映出价值，那其实你就可以稳稳的赚到大钱。

总体来说，选择低估绩优的好公司，是开启你成功投资的第一步，如果把这一步踩准了、踩实了，那你离只输时间、不输钱的投资，就不远了。作为一个20年投资经历的个人投资者来说，能够常常久久在股市里，稳稳赚钱，坚持在买入的一刻，做到严选，是极其重要的必要条件，在今后的谦秋说系列的文章里面，我会说一说组合投资的重要性。相信通过几篇文章的深入探讨，可以让你尽快的有所收获，从一个投机为主，逐渐转变成投资为主，慢慢变富的投资者。哪怕能改变其中一部分人，甚至其中一个人，我都觉得是非常有价值的分享。对于我来说，这样的度人之旅，也是非常美妙的，我也希望能碰到一些有缘人。文末还是要老调重弹一下，我的观点只是一家之言，不得不说的是投资有风险，投机更谨慎，兼听者明。@今日话题 $江苏银行(SH600919)$ $兴业银行(SH601166)$ $中国平安(SH601318)$