金徽股份抓住有色金属上行机遇整合资源，2024年净利润同比增长39%

3月10日晚间，金徽股份（603132.SH）发布2024年年度报告，公司2024年专注主营业务，加快资源整合及寻找优质资源，保障长远可持续发展，科学合理统筹生产经营工作，实现营业收入15.39亿元，同比增长19.97%；归属于上市公司股东的净利润4.77亿元，同比增长39.06%。

根据公司披露的2024年度利润分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.20元(含税)，共计派发现金红利2.15亿元。这是公司2024年实施中期分红之后的一年内第二次分红，年度累计分红金额预计将达到3.81亿元。

抓住铅锌价格回升机遇，加大技术研发提升效率

2024年，在全球经济环境的逐步改善、美联储降息预期的明朗以及下游需求的回暖的背景下，有色金属行业呈现出显著的复苏迹象。特别是美联储于下半年启动降息政策，市场对有色金属价格的预期转为乐观，促使行业在下半年呈现出强劲的增长动力。而国内由于新能源与电子制造等下游行业的需求复苏，带动有色金属行业增长。

在锌行业下游，为促进建筑业、汽车产业及家电行业等领域的健康发展，政府采取一系列刺激消费的政策措施，直接带动了锌需求的显著增长。美联储降息预期及其实际执行，有效提升了市场氛围。两者合力，共同推动了锌价的稳步上升，2024年现货锌价整体呈上涨趋势，年度累计涨幅20.25%。铅行业同样受多重因素影响，2024年现货铅价走势呈现先涨后跌并在年末略有回升，年度累计涨幅6.53%。

金徽股份按照年初的生产经营目标，2024年全年生产锌精矿61559.71金属吨，贡献营收10.68亿元，同比增长21.79%，毛利率为60.03%，比上年提升9.09个百分点；生产铅精矿(含银)20669.25金属吨，贡献营收4.69亿元，同比增长16.34%，毛利率68.55%，比上年提升5.56个百分点。

公司毛利率的显著提升不仅由于产品价格的提高，也由于公司发挥“专精特新”中小企业、全国高新技术企业的研发优势，通过优化生产实现降本增效。2025年，公司采矿环节通过完善郭家沟北矿带有轨运输系统铺轨架线，实现运输能力提升与成本优化；选矿技术团队创新改进碎磨工艺，成功引入磨矿智能专家控制系统，进一步改善了磨矿产品粒级组成，提高了磨矿细度和有用矿物的单体解离度，攻克了高碳高泥铅锌矿精矿品位难以提高的行业技术难题。

公司年报显示，2024年公司研发费用4649.14万元，同比增长10.08%，研发投入总额占营业收入比例为3.02%，在铅锌行业继续保持较高水平。公司将继续坚持技术创新和工艺创新，进一步夯实公司在铅锌矿探采选领域的技术优势。

有色行业预期上行，加快资源整合、储备与开发

当前正值全国两会召开，政府工作报告被市场热议，其中提出2025年将实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，将提振消费、扩大内需作为首要目标。银河证券认为，宏观总量政策的加码、消费品端以旧换新政策的升级、房地产市场止跌企稳，都将拉动有色金属需求提升，支撑有色金属商品价格上行；此外，今年扩大有效投资，“两重”建设提速，国内关键战略矿产资源开发将获更多政策与资金支持，有色行业龙头凭借资源储备与整合能力将显著受益。

金徽股份作为A股铅锌资源开发的龙头企业，具备资源储备与产能优势：公司旗下徽县郭家沟铅锌矿、徽县谢家沟铅锌矿、徽县向阳山铅锌矿资源量分别为5519.90万吨、201.58万吨、77.5万吨；年采选能力达178万吨，具备较强的规模化生产能力；依托地域资源优势，公司采取收购兼并和勘探开发并重的发展模式，不断扩充优质资源储备，确保铅锌矿产资源的可持续增长。

在资源整合方面，公司2024年持续推进江洛矿区资源整合及项目建设。其中，谢家沟浮选厂建设已完成地面基础工程、车间主体架构、设备采购等事项，根据总体设计结合施工进度有序进行。根据公司披露，江洛矿区铅锌矿(300万吨/年)选矿工程项目正在建设中，2024年内投资金额6.14亿元。

同时，公司2024年整合江洛矿区矿业权，设立西成矿业，收购豪森矿业49%的股权。通过公开竞拍取得甘肃省徽县东坡铅锌矿普查探矿权、甘肃省徽县洛坝空白区采矿权，扩大了铅锌矿产后备资源储备；完成了徽县郭家沟铅锌矿80万吨采矿权与徽县郭家沟矿区南矿带北矿带东段铅锌矿70万吨采矿权的“两证合一”工作，为可持续发展奠定了坚实基础。

2024年，公司还持续加强郭家沟、江洛、东坡及江口矿区地质勘查力度，初步勘查甘肃省徽县东坡铅锌矿普查项目明确了主要含矿地层分布特征与控矿构造延伸方向，圈定重点找矿靶区，为后续全面勘查奠定基础。

对于未来发展战略，公司在本次年报中提出，将继续以增加资源储量为核心，加大市场份额，做优做大做强铅锌主业，以西秦岭铅锌成矿带西成铅兼并和勘探为主要方式，加大现有矿权的勘查力度，确保铅锌矿产资源可持续增长。2025年公司将以“安全第一、绿色高效、扩大资源、提升产能、精细管理”为主线，加快项目建设，实现高质量发展。

完善ESG管理体系，打造A股股东回报标杆

金徽股份努力打造成为世界一流的生态型、环保型、安全型、智能化的绿色矿山。公司始终坚守安全红线，严格遵守国家和地方相关法律法规，编制的生态修复案例申报材料，在2024中国国际矿业大会上成功被自然资源部评选为全国首批15个生产矿山生态修复典型案例之一；并顺利通过三标管理体系(质量、环境、职业健康安全)再认证。全年未发生任何安全事故，设备安全运转率达到100%，营造了安全稳定的生产环境，实现了不安全不生产，不环保不生产的目标。

公司严格遵守监管要求，持续提升信息披露的透明度与及时性，确保关键信息准确传达给市场和投资者。进一步完善内控体系，强化风险防控机制，确保各项业务运营符合法律法规及行业标准。同时，《金徽股份环境、社会及管理(ESG)指标管理手册》完成编制，强化ESG日常管理工作，推动可持续发展目标的实现。

公司在2024年3月披露的2024年度“提质增效重回报”行动方案，提出将为投资者提供连续、稳定的现金分红，积极开展回购，提振市场信心，持续提升股东回报水平，落实打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制。

公司在2024年9月完成2024年度中期分红，分红金额1.66亿元，加上公司拟实施2.15亿元的2024年度分红，合计达3.81亿元，占公司2024年净利润的比例为79.87%。公司呼应中国证监会鼓励一年多次分红的政策，增强投资者获得感。作为连续2年实施中期分红的优质上市公司，公司将在A股发挥示范引领作用。