嘉必优更新并购计划 标的公司巨额应收账款与存货备受关注

        《电鳗财经》电鳗号/文

        在商业浪潮中，并购常被视为企业拓展版图、增强竞争力的一把双刃剑。嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司(以下简称“嘉必优”)近期筹划的高溢价并购上海欧易生物医学科技有限公司(以下简称“欧易生物”)之举，便在资本市场掀起了波澜。这一决策背后，隐藏着诸多值得深思的问题，尤其是标的公司应收账款及存货金额巨大，而嘉必优自身资金有限的情况下，这场并购盛宴是否将为嘉必优带来预期的辉煌，有待进一步验证。

        近日，嘉必优发布了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(申报稿)，拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海欧易生物医学科技有限公司63.2134%的股权，同时募集配套资金。这一消息如同一颗石子投入平静的湖面，激起了层层涟漪。欧易生物成立于2009年的生物科技领域集团型企业，以其在多组学技术服务检测领域的深厚积累和广泛影响力，成为了嘉必优眼中的“香饽饽”。然而，这场看似美好的联姻，却暗藏着不少风险与挑战。

        据公告显示，本次交易预计构成重大资产重组，且交易价格不菲。然而，令人担忧的是，欧易生物近年来负债高企，报告期各期末，欧易生物的资产负债率分别为57.99%、59.55%、52.35%。

        此外，报告期各期末，该公司的合同负债金额分别为16,423.80万元、21,628.06万元和18,716.28万元，占负债总额比例分别为68.46%、71.60%和70.07%。这无疑为嘉必优的并购之路蒙上了一层阴影。更为关键的是，嘉必优自身资金实力有限，面对如此高昂的并购成本，其资金链能否承受得住这一重压?这无疑是对嘉必优管理层智慧和胆识的一次严峻考验。

        除了高溢价带来的潜在风险外，欧易生物巨大的应收账款和存货金额也不容忽视，报告期内，该司应收账款账面价值分别为6,337.80万元、8,894.99万元和11,073.00万元，占总资产的比例分别为15.32%、17.54%和21.70%。报告期各期末，欧易生物存货账面价值分别为3,772.47万元、4,742.52万元和7,200.15万元，占资产总额的比例分别为9.12%、9.35%和14.11%。

        并购并非简单的“1+1=2”，而是涉及企业文化、管理模式、业务流程等多方面的深度融合。嘉必优与欧易生物虽然同属生物科技领域，但在业务模式、市场定位等方面存在差异。如何在保持各自优势的同时，实现资源共享、优势互补，将是嘉必优面临的又一大挑战。

        《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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