北水动向|北水成交净买入220.33亿 科网股及港股ETF受追捧 内资逢低抢筹阿里(09988)超66亿港元

智通财经APP获悉，2月25日港股市场，北水成交净买入220.33亿港元，其中港股通(沪)成交净买入128.9亿港元，港股通(深)成交净买入91.42亿港元。

北水净买入最多的个股是阿里巴巴-W(09988)、盈富基金(02800)、腾讯(00700)。北水净卖出最多的个股是华虹半导体(01347)、中国移动(00941)。

港股通(沪)活跃成交股

港股通(深)活跃成交股

隔夜美股阿里巴巴(BABA.US)重挫逾10%，阿里巴巴-W(09988)早盘低开近8%，北水资金逢低抢筹，全天净买入额达到66.44亿港元。消息面上，阿里公布，计划未来三年投入至少3800亿元人民币，用于建设云计算和AI基础设施。美银证券发表研报称，阿里截至去年12月底止上财季财报显著胜预期，云业务及AI是阿里策略焦点及主要投资领域。该行相信，此AI需求快速扩张会令云智能业务收入在2026财年按年增逾30%，但毛利会因为竞争激烈及较高的资本支出而受压。

北水继续加仓港股ETF，盈富基金(02800)、恒生中国企业(02828)分别获净买入52.32亿、17.78亿港元。消息面上，中信建投认为，自1月底开始，港股市场受到科技板块的引领开始快速回升。资金结构方面，外资短期冲击强，而南向延续稳定持续流入的态势，将成为港股市场长期增量资金的主要来源。从后续走势来看，资金关注度或将从科技股转向价值股。长期下，该行认为港股牛市将进一步延续。

腾讯(00700)获净买入22.07亿港元。消息面上，申万宏源指出，Deepseek开源、低成本模型的普及带来模型平权，而腾讯控股在应用场景上优势明显，因此在AI产业链进入AI应用投资阶段时具备明显的后发优势。一方面，腾讯在自研混元模型的同时，接入Deepseek可规避单一技术路线风险。另一方面，腾讯掌握了应用场景+数据+云+推理算力储备，有望在“开源模型+私有数据”AI应用构建阶段具备后发优势。

理想汽车-W(02015)获净买入11.35亿港元。消息面上，2月25日，理想汽车官微公布i8官图信息，该车型为其首款纯电SUV。据了解，i系列是理想汽车全新的纯电SUV系列，与L系列、MEGA并列，3个产品系列共同构成完整的车型矩阵。里昂认为，不论SUV i8的发布时机或车辆设计，均超出市场预期；预计i系列销售前景更具可见性。

芯片股出现分化，中芯国际(00981)获净买入5.51亿港元，而华虹半导体(01347)遭净卖出5.93亿港元。消息面上，国泰君安研究认为，AI竞赛加剧，产业加速发展，而芯片制造目前是中国AI产业主要瓶颈，有望随着产业链成熟逐步突破。半导体制造、封测环节的企业有望受益于巨大的国产市场需求，建议增持中芯国际、华虹半导体等。但大摩此前指出，华虹8英寸成熟工艺节点面临竞争下的潜在定价压力。

此外，小鹏汽车-W(09868)、小米集团-W(01810)分别获净买入2.83亿、1亿港元。而中国移动(00941)遭净卖出1.22亿港元。