欧盟公布对华赤藓糖醇反倾销调查终裁结果 保龄宝涉案产品加征税率最低

1月19日晚间，保龄宝(002286)发布公告，欧盟公布了对原产于中国的赤藓糖醇产品启动反倾销调查的最终裁定结果。其中，保龄宝涉案产品被征收34.4%的反倾销税，中国其他相关企业被征收78.4%～233.3%不等的反倾销税。上述反倾销措施于欧盟终裁公告发布次日（即2025年1月17日）起生效，实施期限为5年。

加大欧美市场开拓力度

欧盟是全球赤藓糖醇消费的重要地区。近年来，受消费者健康意识的提升、糖尿病和肥胖问题的流行以及制造商对健康食品的重视等因素影响，欧盟市场对赤藓糖醇的需求量不断增长。

保龄宝表示，此次欧盟对国内不同的生产企业施以不同的反倾销关税税率，保龄宝为本次反倾销加征税率最低的企业，公司产品将拥有更大的市场竞争力，有利于公司在欧盟地区的业务拓展。公司将抓住市场机遇，加大欧洲市场开拓力度，重构欧洲市场体系，提升国际市场份额和国际竞争力。

资料显示，保龄宝是一家以生物（多）糖的研发、制造及方案服务为主导的高新技术企业，系全球知名的全品类功能糖制造服务商，率先实现低聚糖、赤藓糖醇工业化生产。近年来，“无糖”饮料及食品流行，作为供应原料的代糖生产企业保龄宝为人熟知。

2024年9月，保龄宝在接受多家机构调研时曾表示，公司目前海外业务收入占比偏低，公司目前计划在美国、欧洲设立办事处，未来几年海外业务将是公司发展的重要方向。（2024年）下半年，公司会努力抓住欧盟反倾销税率带来的糖醇市场机遇，进一步开拓欧洲市场，把赤藓糖醇相关产品在欧洲作为重点产品进行推广。预计赤藓糖醇销量在欧洲市场会有明显增长。

值得一提的是，就在2024年12月，保龄宝公告宣布，拟通过向全资子公司增资不超过6.22亿元人民币（约合8500万美元），投资建设美国功能性糖（醇）项目，预计达产后将新增功能性糖（醇）产能30000吨/年。

保龄宝表示，随着全球消费者对健康饮食的日益关注，对功能性糖（醇）需求持续增长。公司计划通过本项目满足国际客户日益增长的订单需求，为此公司将在美国建设生产场地、配置生产设施、招聘生产人员，进一步扩大功能性糖（醇）的产能，提升应对全球贸易挑战的能力与韧性。本项目的实施将增强公司在功能糖领域的竞争优势和盈利能力，为公司长期可持续发展提供坚实基础，并进一步巩固公司行业领先地位。

2024年业绩同比翻倍

就在近日，保龄宝还发布了2024年年度业绩预告，预计2024年实现归母净利润为1.08亿元—1.24亿元，同比增长100%—130%。

对于这一业绩表现，保龄宝称，公司在2024年通过强化供应链管理、优化工艺流程、调整营销策略、专注于高附加值产品研发和推广以及营销端创新，不仅有效应对了原材料价格波动和行业竞争加剧的挑战，还实现了净利润的大幅增长，毛利率得到显著改善。

具体到成本层面，2024年，保龄宝主要原材料如玉米、玉米淀粉以及蒸汽等能源采购价格较2023年同期有所下降，使公司有效降低了采购成本压力。通过精细化管理和优化供应链体系，公司在采购环节实现了显著的成本节降。另外，公司自2023年起对益生元、膳食纤维及代糖产品的产线进行了工艺优化，降低了原材料单耗，同时通过抗性糊精、结晶麦芽糖、赤藓糖醇及阿洛酮糖等畅销产品的成本优化，全年节约了生产成本。

产品结构层面，保龄宝高附加值产品销量增长。公司推出的差异化果萄糖浆，高端益生元、膳食纤维、无糖型低聚糖等高附加值产品受到市场欢迎，销量显著提升。功能糖类和代糖产品的市场需求持续增长，为公司贡献了更多利润。同时，赤藓糖醇市场回暖，赤藓糖醇市场价格及销量逐步回升，公司抓住欧盟反倾销政策带来的市场机遇，重构欧洲市场体系，使该产品在国际市场上占据更多份额，并进一步提升了公司的国际竞争力。

另外，保龄宝在营销端不断创新，通过引入新的差异化产品和解决方案，为客户创造更高价值的同时满足了进入银发经济时代客户对健康消费和功能性食品的需求。同时，公司深入挖掘客户需求，在多个应用领域（如质构改善、乳制品及保健品等领域）增加了市场份额。尤其是在健康功能性食品领域，公司通过提供定制化解决方案，进一步巩固了行业地位，增加了市场份额。

在营销方面，公司调整营销策略，加强对销售差异化、高毛利产品的激励，并优化资源配置，将更多资源投入到高附加值产品的研发和推广中。这些措施显著提升了营销效率，同时严控无效费用支出，进一步改善了整体盈利能力。

在研发与技术升级上，保龄宝持续加大研发投入，对益生元、膳食纤维及代糖产品的工艺进行优化，并引入合成生物学技术和精细发酵技术用于新产品开发，进一步提升了产品技术含量和竞争力。公司积极布局无糖型低水活膳食纤维、HMO（母乳寡糖）、DHA藻油及乳果糖等新兴高附加值领域，巩固国内市场的同时，加速国际化布局，为公司未来发展奠定坚实基础。

其中，乳果糖前期主要应用在保健品领域，之后会进入药用领域，该产品毛利率较公司现有产品高；公司已完成中试、设备采购，2024年年底开始量产。公司在HMO（母乳寡糖）上规划了两个品类，已经拿到生产许可，预计2024年底或2025年初取得卫健委的批复，之后就可以在国内推广使用。

藻油DHA方面，目前公司正与科研院所进行合作，利用合成生物学进行菌种的优化改良，与其他厂家公开资料对比看，目前公司产品的产出率是市场较高的，具备成本优势；同时，公司与精化厂家进行系列合作，毛油产出后可以快速推向市场。