进口矿石成本上涨助推碳酸锂涨价

在之前的文章中，已经得出过如下结论：2025年全球碳酸锂的供求关系将从之前的“供大于求”转变为“紧平衡”，一旦发生矿山罢工、海运受阻等意外事件，下游碳酸锂市场马上就会“神经紧张”，抢购碳酸锂现货，推动碳酸锂价格上涨，因此，我才说，2025年，碳酸锂价格上涨至10万元/吨LCE是大概率事件。

之所以很多券商、期货研究所出的碳酸锂深度分析报告，会认为2025年甚至2026年，全球锂资源依然过剩10万吨甚至20万吨LCE，是因为这些报告的作者没有仔细核算不同品位锂矿山的生产成本，在碳酸锂市场价格低于10万元/吨的情况下，不少锂矿山的锂精矿收入还不能覆盖矿石的采选成本，这种情况下，还把这些矿山的名义产能当做实际产量，不高估锂的供给量才怪。

一、进口矿石成本上涨

根据“富宝锂电网”提供的数据，品位为6%的锂辉石精矿的CIF中国价格已经从2024年10月31日的775美元/吨上涨至2025年1月17日的840美元/吨，涨幅约为8.4%。

此外，根据同花顺iFind提供的数据，美元兑人民币离岸价从2024年9月30日的7上涨至2025年1月17日的7.341，涨幅约为4.9%。

因此，以人民币计价的SC6锂精矿的价格，已经从2024年10月24日的5520.4元/吨上涨至2025年1月17日的6166.4元/吨，涨幅约为11.7%。

因此，如果按照“生产1吨碳酸锂需要7.75吨品位为6%的锂精矿”计算，那么，从2024年10月的矿石成本上涨将导致碳酸锂生产成本（含13%的增值税）增加约5657.3元/吨LCE。

二、碳酸锂期货价格走势

碳酸锂期货主力连续合约的价格也遵循第一部分的结论，2024年10月18日，碳酸锂主力连续合约触及本轮碳酸锂下跌的最低价68250元，然后出现了20000元左右的反弹行情，触及2024年11月14日的最高点87600元；在矿石端还没有提供支撑的情况下，碳酸锂价格从高点回落，跌至2024年12月19日的低点73760元。

我们可以比较一下，2024年10月18日、12月19日两个最低点的价格，分别是68250元和73760元，相差了5510元，刚好和上文计算的每吨碳酸锂的矿石成本增加值5657.3元差不多。

也就是说，矿石成本上涨抬高了碳酸锂价格中枢，如果之前的价格中枢是77925元（计算公式：68250/2+87600/2），那么，因为矿石成本上涨，导致新的价格中枢为83435元。

考虑到碳酸锂价格具有波动性，并不是一条直线，在±15%的上下波动幅度下，碳酸锂价格可以向上摸到9.6万元/吨LCE，向下摸到7.1万元/吨LCE。

三、小结

SC6锂精矿的价格是从6000美元/吨跌下来的，这么大的跌幅，没有一点反弹是不可能的。之前我的预判是，哪怕SC6锂精矿的价格走势是“L”型，SC6锂精矿在底部的价格中枢也是1000美元，而不是800美元。

如果每吨SC6锂精矿能够从840美元上涨至1000美元,那么，因为矿石成本上涨将推高碳酸锂价格中枢至少10000元，届时，大家就能够理解，为什么我说，碳酸锂价格能够在2025年涨到“10万+”了。

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