东方证券金融产品总部执行董事李欣：如何拥抱指数大时代？

21世纪经济报道记者朱艺艺 广州报道

12月12日，由南方财经全媒体集团主办、21世纪经济报道承办的南方财经国际论坛2024年会在广州举办。

其中，以“基金焕‘新’ 擘画资本长期之基”为主题的基金业年会在同日举办。

在基金业年会的圆桌对话环节，东方证券金融产品总部执行董事李欣、京东财富副总经理冯永昌、富国基金量化投资部副总经理徐幼华和交银施罗德基金指数投资部总监蔡铮，围绕“全民指数大时代：未来已来 唯变不变”的话题进行了专场交流。

截至2024年三季度末，我国指数ETF规模已经突破3.5万亿元。指数ETF的持有股票市值已经超过主动权益基金，标志着“全民指数大时代”的到来。

谈及指数ETF和其他主动权益基金的准入标准差异，东方证券金融产品总部执行董事、金融产品准入负责人李欣解释，“主动基金更多看基金业绩，但ETF是一个被动化的工具，更多看基金所在机构的规模、行业地位、影响力，具体到基金层面则主要看基金的流动性、跟踪误差以及ETF所在行业在当下的市场背景下是否值得被推荐”。

面对这一轮指数基金大爆发，李欣进一步指出，“其实，指数基金产品的第一次大爆发是在2018年下半年，2018年下半年指数基金从前一年年末的2000亿左右规模上涨到4000亿左右规模，可谓增长翻番。今年可以说是指数基金的第二次大爆发。背后有几大原因：一是指数基金比较透明，指数基金其实是重新定义一类资产，比如把具有同样特征的一个行业所有标的放在一起，用一个指数来定义它，大家对某个行业或者对某类资产有判断或有偏好的时候，就可以直接买这个ETF，而不用考虑选股问题，也不用考虑主动基金或基金经理的风格漂移。二是指数基金的管理费用和运营成本相比主动基金更低；三是指数基金的客诉压力和服务压力相比主动基金更小”。

此外，李欣认为，“银行、第三方平台等新的市场参与主体的加入，也是助推指数基金在当下甚至未来加速发展的一个重要推手”。

那么，在“全民指数大时代”，如何让用户赚到钱，如何让其拥抱指数时代？

李欣认为，要从提升客户的投资收益和投资体验两大方面进行探索。

他指出，一是在投资端，为提升客户的投资收益和投资体验，“要聚焦资产配置，不能只是押注单一资产，降低各类资产（权益类资产、债券类资产、黄金类资产、海外类资产、实物资产等等）之间的相关性，平滑波动”。

二是在客户服务端，通过买方投顾改善客户的投资行为，提升客户的投资收益。他指出，“比如在市场估值火热的时候鼓励客户买债券类资产甚至可以赎回权益类资产；当市场估值低迷的时候，鼓励客户买权益类资产，通过长期持续服务客户、触达客户，以期实现客户收益优于组合收益的效果”。

（视频编辑：柳润瑛）