限损结构产品摘“固收+期权”产品榜首，近半年收益达9.83%丨机警理财日报

南财理财通课题组 陈子卉

榜单筛选条件：理财公司成立期满6个月的“固收+期权”公募产品，同系列同投资周期保留一只，销售对象包含个人客户。本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

南财理财通数据显示，截至11月22日，理财公司“固收+期权”公募产品近6个月算术平均净值增长率和最大回撤分别为1.31%和2.45%，其中，四成产品近6个月净值增长率超2%。

在理财公司“固收+期权”公募产品近6个月业绩榜单中，8家理财公司产品上榜。其中，兴银理财和招银理财各有2只产品上榜，工银理财、光大理财、信银理财、浦银理财、交银理财、平安理财各有1只产品上榜。

本期上榜产品主要为挂钩中证500指数和中证1000指数的产品，因指数在11月前两周表现较好，此前发行在指数相对高位的结构性产品纷纷敲出或浮盈。

兴银理财“丰利兴动多策略进取封闭式4号增强型A”、招银理财“招睿焦点联动中证500自动触发(尊享)3号”和工银理财“鑫盈中证1000自动触发策略”位列前三，近6月净值增长率分别为9.83%、6.3%和6.26%。

兴银理财“丰利兴动多策略进取封闭式4号增强型A”的高净值增长率除股指上涨外，还源于其非保本结构。该产品结构类型为限损雪球（非保本结构），在这种结构下，产品收益上限被提高的同时，业绩下限也由普通的“保本”变为或有的小幅亏损。

若产品内金融衍生品敲出，则业绩比较基准为6.15%—6.65%（年化），若未发生敲出则业绩比较基准为-2.75%至-2.5%（年化）。该产品起购金额为10万元，初始募集规模为5592.73万元。

兴银理财“丰利兴动多策略进取封闭式4号增强型A”产品持仓主要为“生息资产+金融衍生品”，通过间接投资的方式投资现金及存款、债券、金融衍生品，三季度末各项持仓占比分别为50.59%、38.53%和 3.53%。

值得注意的是，该产品存续期较长，约15个月，高于此前结构性理财3—4个月的平均存续期，投资者获得高收益的时间区间较长。

该产品收益较好与股市低迷一段时期后迅猛上涨及产品观察日设置有关。

具体来看，该产品挂钩标的为中证1000指数，自2023年11月起每月设有一个观察日，因在2024年11月份的观察日中证1000指数收盘价高于执行价格敲出，获得高一档收益，11月13日产品累计净值收至1.08168，成立以来年化收益6.47%。

同结构的另一只产品“丰利兴动多策略进取封闭式2号增强型A”因期初观察日较早，在2023年6月14日，近期中证1000指数收盘价还未达到执行价格，暂时还未敲出。

金融衍生品是理财公司多资产布局的重要一环，合适的策略有时候会带来较高收益加成。近期《证券公司收益凭证发行管理办法》的发布，长期利好拥有衍生品交易牌照及有相关投研实力的头部理财公司。