联想第二财季主业全线增长 杨元庆：非PC收入占比将很快过半

21世纪经济报道记者杨清清 北京报道

从过去一个季度的表现来看，联想集团实现了主营业务的全线增长。

11月15日消息，联想集团（HKSE：992）（ADR：LNVGY）公布截至2024年9月30日的2024/25财年第二财季业绩。财报显示，联想集团第二财季营收1279亿元，同比增长近24%，所有主营业务营收均实现双位数增长。按照非香港财务报告准则，净利润为28.9亿元，同比增长48%。

其中，联想集团核心主业个人电脑业务继续跑赢大市，营收同比增长12.1%，与第二名的全球市场份额差距进一步拉大逾4个百分点。在中国市场，具备五个特性的AI PC销量占比已达到双位数水平。

与此同时，联想集团PC以外业务营收占比近46%，同比提升5个百分点。“过去我们一直在驱动业务多元化战略，不再仅仅依赖与PC，而且新的业务增长比PC业务增速要快。”在接受包括21世纪经济报道在内的媒体采访时，联想集团董事长兼CEO杨元庆强调，这样的趋势长期可持续，“非PC业务（占比）很快就会突破50%以上”。

PC业务逆势增长

本财季联想各业务收入实现全线上涨，其中核心PC业务所在的智能设备业务集团（IDG）也表现亮眼。

财报显示，联想第二财季IDG实现营业额968亿元，同比提升17%，运营利润率达到7.3%。其中，个人电脑业务收入同比增长12%，在全球市场中实现了逆势增长。

据IDC统计，2024年7月至9月，全球PC出货量同比下降2.4%，总出货量从2023年第三季度的7050万台下跌至今年三季度的6880万台，市场出现短暂回调。然而在此期间，联想个人电脑业务出货量高于市场平均水平4.6个百分点，全球市场份额达到接近24%，领先第二大厂商超过4个百分点。

之所以能有如此表现，杨元庆认为与联想的运营能力和创新能力密不可分，并对未来的持续增长保持乐观态度。

“联想通过过去四十年的耕耘，建立了卓越的运营优势和全方位能力，这相较于其它厂商而言是领先的，也帮助联想多次穿越了行业更迭的周期，保持领先地位，并且变得更加有韧性、更加强大。”在接受21世纪经济报道记者采访时，杨元庆指出。

具体而言，杨元庆解释称，联想通过全球资源和技术打造了高效、敏捷、智能的全球供应链体系，“全球资源、本地交付”模式和韧性供应链成为联想成本优势的支柱，“自有工厂+ODM/OEM”的混合制造模式则让联想在产品质量、交付能力及成本上拥有竞争力。

与此同时，杨元庆表示，联想的产品组合也相对均衡，从消费侧到商用侧、从入门级到高端产品，并涵盖不同的芯片和操作生态系统。“消费侧的产品可以按计划出货，但商用侧的需求更多是以订单为导向的‘拉式生产’，这两种需求的组合可以让我们更好地组织库存和原材料，从而在全球各个地区都处于市场领先地位。”

此外，杨元庆指出，联想PC业务的逆势增长，与产品创新能力也息息相关。“创新一直刻在联想的DNA中。从第一台联想品牌电脑，在中国第一个推出多媒体家用电脑，打造第一台‘一键上网’的互联网电脑，到第一台YOGA变形本、第一台折叠屏电脑、卷轴屏电脑乃至透明屏电脑，联想从未停止创新，并持续打造差异化优势。”

尤其是在当下的AI时代，联想也在持续发力AI PC。财报显示，联想具备五个特性的AI PC在中国市场销量占比已达双位数水平，销售占比达13.6%，向财年底实现10%占比目标稳步推进。

联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军表示，联想在中国市场的AIPC产品已经从第一财季的17款增长至第二财季的28款，这也推动联想在高端笔记本中的市场份额超过50%，并牢牢占据统治地位。

就此，杨元庆对当前联想在AI PC领域的进展表示满意，并认为未来将呈现“一年一个大台阶”的趋势。“中国市场中联想AI PC的销量占比已经达到双位数，我们相信明年可能不仅是中国，全球市场都有望达到25%的水平，2026年可能超过一半，到2027年可能75%的笔记本电脑都是AIPC，这些都是非常值得期待的。”

智能手机增势迅猛

除了PC之外，第二财季联想手机业务也收获了并购摩托罗拉手机业务以来的最佳“战绩”：不仅在第二财季创下了史上最高季度销量，还实现了十年来最高市场份额。

财报显示，联想智能手机业务营业额同比提升43%。出货量方面，据IDC最新数据，联想手机排名已升至全球第7，出货量同比增速达26%。

其中，在传统的拉美、北美市场中，联想依然延续优势。例如在北美市场，联想保持了20%的增速。而在包括中国、欧洲-中东-非洲和亚太市场在内的新兴市场中，联想智能手机营收同比增速更是分别高达112%、35%和282%。

“形势非常喜人，也完全符合我们‘三年增长计划’的目标。”杨元庆评价道。而之所以能在上个季度取得强劲增长，同样与联想手机相关的整体战略，包括运营、创新及市场策略有关。

杨元庆介绍称，在联想最初收购摩托罗拉时，重心更多放在扭亏为盈上，砍掉不盈利产品线的同时，也持续加强运营能力，从而成功实现扭亏。此后，联想开始制定全新的策略，从市场方面开始进入包括欧洲、亚太在内的更多区域，产品线也从过去聚焦中低端延展至中高端产品组合，从而助推当下联想智能手机业务取得不错的成绩。

以中国市场为例，刘军介绍称，联想第二财季在中国市场的手机销量同比增长103%，销售额增长112%。“增长大部分来自于我们的中高端产品，联想moto折叠屏手机登高端机型的产品线贡献度高达60%。”

同时，伴随着当前AI手机的浪潮，联想智能手机业务也在持续探索AI创新。杨元庆指出，未来联想手机的AI战略将会聚焦于端侧模型技术提升，在大语言模型和大行动模型等方面都加大投入。

非PC收入占比有望过半

本财季中，联想集团非PC业务占比达到了46%，并且据杨元庆的判断，该数字很快就会突破50%。

其中，联想的基础设施方案集团（ISG）和方案服务业务集团（SSG）本财季有所表现，并具备相当的增长潜力。

财报显示，第二财季联想ISG业务总营收237亿元，实现高达65%的同比增长，连续第二个季度创下历史新高，正向盈亏平衡点稳步迈进。其中，存储、软件和服务业务的营收总和同比增长35%，海神液冷服务器营收同比增长超过48%，均达到历史新高。

杨元庆指出，随着AI技术的演进，客户对AI服务器的需求水涨船高，无论是云业务、本地数据中心还是边缘计算设备，都有越来越多的客户产生兴趣。与此同时，AI服务器需求推升的同时，降低服务器能耗的需求也在日益增加，这也是联想重点投入的方向。

基础设施市场增长的同时，万亿规模的服务市场也在快速增长，从而带动联想SSG业务的持续增长。

第二财季中，SSG则连续14个季度保持营收双位数增长，其中，SSG第二财季实现总营收155亿元，同比增长近13%，运营利润率超过20%。具体而言，数字化办公和混合云解决方案合同总值均实现强劲增长，同比增幅分别高达29%和202%，可持续发展解决方案营收同比增长则高达33%。

面对未来，联想将持续把人工智能内嵌到关键通用解决方案中去，同时开发更多的人工智能原生服务，助力客户更便捷地采用人工智能技术来把握发展机遇。就此，联想集团执行副总裁、方案服务业务集团总裁黄建恒指出，面对AI浪潮，SSG有三个“焦点”工作。

首先是将AI纳入至现有的产品组合中，包括智能办公混合云在内的可持续解决方案，通过智能技术的优势获得市场认可。同时，联想也将帮助全球客户利用AI能力，如建立AI智能体等动作。

“要用好AI其实是个极其复杂的问题，也不单是一个公有云就能够解决的问题，”黄建恒指出，“联想会根据自身经验提出混合式人工智能方案，并根据客户需求结合联想的端、边、云、网、智的部署能力，以及包括英伟达在内的AI芯片、软件能力，从而为客户提供快捷、简易、专业的服务。”

此外，黄建恒也特别指出，联想将帮助更多中国企业出海。在过去几个月，联想已经在新能源汽车和智能家电等领域，与部分客户展开合作，利用自己在全球市场的运营和渠道优势，帮助它们出海。

基于此，黄建恒表示，对SSG的未来成长具备信心，“我们有信心能够获得非常好的增长，并且是高于市场平均水平的增长。”