三季度末1.21%的纯固收理财产品破净，1-2年期破净率最高丨机警理财日报

南财理财通课题组 陈子卉

榜单筛选条件：理财公司发行的纯固收公募产品，同系列同投资周期产品保留一只。本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

不同于上半年超预期的牛市，三季度债市一波三折。7月债市收益率整体下行，10年期国债收益率降至2.1%附近，8月初伴随央行卖债和债市监管收紧，债券收益率上行，8月中旬后，在监管压力降低、基本面未有明显改善及人民币贬值的影响下，债券收益率下行，10年国债收益率逼近2%。9月底，罕见宽信用政策出台，市场风险偏好走高，在股债跷跷板的影响下，债券收益率走高。在债市震荡走势影响下，超三成固定收益类银行理财出现净值回撤，由此引发了市场对于赎回潮的担忧。结合纯固收理财破净率和存续产品业绩表现看，本轮债市回调对理财影响可控。

从破净情况看，据南财理财通数据，截至三季度末，理财公司人民币纯固收理财破净率为1.21%（按登记编码核算，不含现金类产品）。其中1-2年期限产品破净率稍高，为2.65%;6-12个月期限产品和2-3年期限产品破净率分别为1.12%和1.08%。

回顾三季度产品情况，纯固收理财整体表现较为稳健，回撤偏低，中长期限产品业绩表现相对占优。南财理财通数据显示，理财公司纯固收公募理财2024年三季度算术平均净值增长率和最大回撤分别为0.62%和0.09%（按产品份额，投资币种人民币）。相较之下，纯债基金最大回撤幅度偏高。Wind数据显示，短期纯债基金指数和中长期纯债基金指数三季度涨幅分别为0.32%和0.51%，最大回撤分别为0.23%和0.58%。

或因中长期限产品运作期较长，短期内不受赎回情况影响，叠加非标资产固有的投资优势，中长期限纯固收理财业绩表现较好。其中，2—3年期限产品平均表现最好，三季度算术平均净值增长率为0.75%，其次为1—2年期限产品，平均净值增长率为0.71%，3年以上期限产品平均净值增长率位列第三，为0.65%。

在理财公司三季度纯固收理财业绩前十榜单中，6家理财公司进入前十纯固收理财业绩榜单前十。其中，农银理财上榜3只产品，光大理财和民生理财各上榜2只产品，建信理财、华夏理财和信银理财各有1只产品上榜。从上榜产品投资期限看，中长期限产品业绩优势明显，仅有2只上榜产品投资周期在1年以下。

本期榜单前三的产品投资期限在2年及以上。光大理财“阳光金创利两年3期J”、农银理财“农银顺心·灵珑2022年第2期固定收益类养老理财”和民生理财“富竹固收优选25个月封闭3号”位列前三，三季度净值增长率分别为2.73%、2.12%和1.54%。

从风险回撤看，3只上榜产品三季度回撤为零，农银理财“农银顺心·灵珑2022年第2期固定收益类养老理财”最大回撤稍高，为0.72%，其余上榜产品最大回撤多在0.3%以下。

榜首光大理财“阳光金创利两年3期J”为二级（中低风险）固定收益类理财，业绩比较基准（年化）3.85%—4.05%，上半年末产品总规模为8.1亿元。从过往运作报告看，该产品持仓主要为信托计划和中高息非标资产。截至上半年末，其第一大持仓“外贸信托-光润13号单一资金信托”占产品总资产比例的54.1%；第二大持仓“大家-享家2号资产支持计划(第1期)优先A级受益凭证”到期收益分配率为4%，占产品总资产比例的15.44%。

（数据分析师：张稆方）