工控行业承压延续 1500亿汇川技术三季度净利润略低预期

21世纪经济报道记者 林典驰 深圳报道

近期，“工控”龙头汇川技术（300124.SZ）发布了前三季度的业绩预告。前三季度，汇川技术营收达到241.45亿元~261.57亿元，同比增长20%~30%；归母净利润31.86亿元~35.19亿元，同比增减-4%~6%，扣非归母净利润同比增长0%~5%，略低于市场预期。

进入第三季度，汇川技术的优势业务通用自动化板块仍在承压。东吴证券研报显示，预计前三季度通用自动化板块收入同比增加5%~10%，其中第三季度同比负增长0%~5%。

值得注意的是，这是汇川技术2022年以来首次通用自动化业务营收下降。若拆分下游，汇川受到此前光伏、新能源相关需求高基数的影响，需求同比下滑，反而是传统行业保持稳健增长。

这并非仅是汇川技术一家，2024年至今，工控行业均面临较大的下行压力，光伏、锂电、建材、物流等行业需求较为低迷。

据MIR睿工业统计，2024年上半年，我国工业自动化市场规模约1476亿元，同比下降2.8%。其中，PLC市场规模约68亿元，同比下降15.8%，下降幅度最大。

分行业来看，今年传统下游表现相对较好，包含纺织、机床、注塑机等，汇川技术也不例外。

不过，从东吴证券研报来看，汇川部分出海相关需求（纺织、注塑机等）相对上半年走弱，同时内资价格竞争激烈以及海外龙头降价去库存，汇川工控板块第三季度利润率预计同比下降2个百分点。

由于工控行业景气度不及预期，券商也下调了对汇川全年归母净利润的预测。

另一方面，汇川技术新能源汽车表现则超预期，第三季度预计同比增长超70%，这其中受益于行业渗透率持续提升及客户定点车型放量。

数据显示，汇川前三客户理想、广汽埃安、小鹏第三季度销量分别同比增长45%、-29%、13%。近期小鹏大火的新车型MONA 03采用的便是汇川的电机。

不过，相比于通用自动化板块，汇川新能源汽车业务毛利率偏低，新能源汽车业务增长，同时低毛利的自动化产品占比提升，带动汇川技术综合毛利率同比下滑。

东吴证券研报显示，当前时点OEM市场或正式见底，展望第四季度，预计工控订单随着新能源基数降低有望恢复至同比增加10%~15%，全年板块收入有望同比接近10%左右增长。

“预计未来通用自动化板块毛利率稳中略有降，该板块将通过不断推新、产品组合销售和品牌营销，维持合适的毛利率水平。”汇川技术董事会秘书宋君恩此前在业绩交流会上表示。

截至10月21日收盘，汇川技术报收58元/股，微跌0.85%，市值达到1553亿元。