投资消费双轮驱动夯实内需基础 一季度经济内生动能继续增强

中国网财经4月17日讯(记者李春晖)国家统计局16日公布了中国经济“一季报”：一季度GDP同比增长5.3%，超出市场预期。其中，内需对经济增长的贡献率达到85.5%，投资和消费稳中有升，经济内生动能继续增强。

投资按下“加速键”

“三驾马车”中，投资明显提速，走出了一条上升“曲线”。国家统计局数据显示，一季度固定资产投资同比增长4.5%，比去年全年提升1.5个百分点，比今年1-2月提升0.3个百分点。

分领域看，基础设施投资增长6.5%，制造业投资增长9.9%，房地产开发投资下降9.5%。如果扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长9.3%。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，一季度基建投资保持较高增长水平得益于稳增长政策前置发力。“近期PSL新增5000亿，为包括平急两用基础设施建设在内的‘三大工程’提供中长期低成本资金，而去年底加发1万亿国债资金中大部分要在今年投入使用，都为开年基建投资保持较快增长提供了充足的资金来源。”他预计，考虑倒上年同期基数走低等因素，短期内基建投资还有加速空间。

与此同时，在政策支持叠加内生动能增强共同推动下，制造业投资高位提速。民生银行首席经济学家温彬分析，一方面是大规模设备更新改造直接拉动传统制造业设备购置和改建投资，并提高相关设备制造业企业扩大生产意愿。另一方面是“加快发展新质生产力”的导向下，高技术制造业投资增长较快。数据显示，一季度高技术制造业投资同比增长10.8%，其中航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业投资分别增长42.7%、11.8%。

展望未来，多位专家表示投资将延续向好趋势。广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平表示，二季度后，基建投资和制造业投资将保持较高增速，房地产投资降幅收窄，共同推动固定资产投资保持较快增长。王青表示，在上年同期增速基数走低、扩投资政策持续发力显效推动下，4月固定资产投资增速有望继续小幅改善。

今年3月份国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。浙商证券首席经济学家李超预计，未来随着大规模设备更新形成实物工作量，技术改造投资将成为投资需求的增量弹性来源。

消费市场亮点纷呈

一季度内需对经济增长的贡献率达到85.5%，其中消费的贡献率是73.7%。消费对经济增长发挥了重要的支撑作用，消费市场亮点纷呈。

数据显示，一季度社会消费品零售总额突破了12万亿，同比增长4.7%。商品零售、餐饮收入均实现稳定增长。

值得一提的是，一季度服务消费增长较快，服务零售额增长10%，比商品零售额高了6个百分点。王青分析，这除了服务消费同比基数偏低外，也反映出当前消费结构优化升级的方向。

一季度居民升级类消费持续向好。限额以上单位体育娱乐用品类、通讯器材类商品零售额分别增长14.2%、13.2%。

“前两年实现了小康以后，大家发展性消费、享受性消费在持续加快，这和消费升级、产业升级的大趋势是一致的。”国家统计局副局长盛来运在16日的国新办发布会中表示。

展望未来，温彬表示，下一阶段消费仍有继续改善的基础：一季度居民城乡居民消费倾向为63.3%，达到疫情以来同期最高水平，假期期间居民国内旅游恢复率已经超过疫前水平；一季度城乡居民收入增速为6.2%，达到2022年以来最高水平，也高于GDP增速。“如果居民消费倾向继续提升，收入增速持续改善，将有利于推动消费增速回升。”

财信研究院副院长伍超明表示，受经济循环逐渐畅通带动居民收入回升、稳民企促消费政策刺激加码、服务消费需求继续恢复等利好因素支撑，预计全年消费有望温和回升至5%-6%。