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五芳斋市值暴跌下苦寻“第二曲线”,食品零售结合轻餐饮是答案吗?

来源:蓝鲸财经

2022-11-30 19:27:50

(原标题:五芳斋市值暴跌下苦寻“第二曲线”,食品零售结合轻餐饮是答案吗?)

图片来源:五芳斋官网截图

11月28日,五芳斋举行了第三季度业绩说明会。五芳斋董事长厉建平称,五芳斋探索食品零售与轻餐饮相结合的连锁加盟业务模式,希望能依托五芳斋现有的供应链能力与品牌号召力,培育新的业务增长点。

有人提问称,五芳斋子公司“节伴”开展“食品零售与轻餐饮模式的直营及连锁加盟门店业务”,是否是通过加盟扩大市场占有率?

对此,厉建平称,五芳斋已经成立了五芳斋(浙江)食品供应链有限公司,探索食品零售与轻餐饮相结合的连锁加盟业务模式,希望能依托五芳斋现有的供应链能力与品牌号召力,培育新的业务增长点。相信随着疫情逐步缓解,服务行业逐步回暖,在400多家连锁门店的基础上,连锁渠道会给五芳斋带来持续和有力的业绩贡献。

据了解,五芳斋产品的销售渠道主要包括直营渠道和经销渠道,以直营渠道为主,经销渠道为辅。2019年度、2020年度和2021年度,直营渠道销售收入分别为15.22亿元、15.14亿元和17.54亿元,占主营业务收入的比例分别为64.08%、65.18%和63.84%;经销渠道收入分别为8.53亿元、8.09亿元和9.94亿元,占主营业务收入的比例分别为35.92%、34.82%和36.16%。

其中,零售渠道是直营渠道的主要收入来源。2019年度、2020年度和2021年度,五芳斋零售渠道收入分别为6.43亿元、4.85亿元和4.88亿元,占主营业务收入的比例分别为27.09%、20.87%和17.77%。

不过,2020年度和2021年度受五芳斋餐饮门店开关店情况及新冠疫情的影响,零售渠道收入及占比较2019年度均有所下降。其中2020年度五芳斋零售渠道收入较上年减少1.59亿元,下降24.66%。

门店的收入减少,也导致了2022年上半年业绩的下滑。招股书显示,五芳斋2022年1-6月经营业绩较上年同期有所下降,主要系2022年3月以来,国内新冠疫情多点散发,上海、嘉兴、江苏等多地疫情反复。五芳斋主要的生产基地位于浙江省嘉兴市,且销售区域主要集中在华东区域,疫情的反复导致五芳斋多家门店暂停营业,门店销售金额有所减少;且由于疫情地区货物物流及快递运输管控,导致五芳斋部分客户无法及时收到货物,线上及线下业务均受到影响。

另一方面,受疫情影响,生产基地阶段性停工导致五芳斋产量较上年同期有所减少。为应对疫情对五芳斋造成的不利影响,五芳斋调整产品策略,不断优化产品结构,同时由于猪肉等主要原材料采购价格的下降,五芳斋产品毛利率有所提升。

在上述因素共同影响下,五芳斋2022年上半年营业收入同比下降 15.32%,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比下降11.42%。

2022年前三季度,五芳斋实现营业总收入22.64亿元,同比下降15.14%;归母净利润2.28亿元,同比下降19.23%;其中,第三季度营收4.55亿元,同比下降14.45%;归母净利润亏损1395.83万元。

五芳斋急需找到第二增长曲线。

连锁店加盟是其重要的选项之一。对于连锁店的布局,厉建平在业绩说明会上称,线下连锁门店发展受到一定的影响,但连锁一直是五芳斋关注的重点渠道。为此,五芳斋一方面通过产品和服务创新等方法,对现有模式的连锁门店进行持续提升,另一方面,五芳斋也同步在推进餐饮零售一体化工作,打造“中华节令食品+伴手礼”连锁新业务模式。也就是“节伴”模式门店,该模式从产品和运营模式等方面都进行了创新尝试,产品品类丰富,既包含了小部分线上渠道的产品,也有很多以“即烹”、“即食”为卖点的新产品品类。我们会不断探索新产品、新模式,继续加强连锁渠道对五芳斋发展的助力作用。

图片来源:五芳斋官网截图

但连锁店恐不是五芳斋的增长点。和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏认为,相对于粽子业务而言,连锁店业务不完全是五芳斋主业。五芳斋曾大规模开设更多连锁店,但门店成本太高。五芳斋的连锁门店体系盈利能力比粽子盈利能力还要差一些。

拓展品类也是重要选项。在品类方面,五芳斋总经理马建忠称,月饼已经成为了五芳斋的重要收入来源:“从月饼线上与线下销售份额来看,2020年五芳斋均位列全国第三,分别达到9.3%与8.6%。”

马建忠进一步表示,五芳斋的竞争优势主要在于我们的渠道力、品牌力、产品力:利用成熟粽子渠道,增加月饼产品的铺货率、市占率;利用粽子第一品牌,在华东区域的品牌影响力;对产品的品质要求及创新口味开发,增强五芳斋月饼产品的产品力。

“目前我们以四层流心糯月饼作为五芳斋核心品相,比一般的流心月饼口感更软糯,以此打造差异化竞争。随着二期生产车间的建设落实,五芳斋布局月饼及其他烘焙类产品、速冻类产品的产线,预计未来月饼及烘焙类产品的毛利率也将有所提升。”马建忠在业绩说明会上说。

线上也是五芳斋重点布局的方向。投资者提问称,五芳斋新设立线上店铺“嘉湖细点旗舰店”的定位是什么?

厉建平称,嘉湖细点是五芳斋的品类子品牌,在天猫、抖音开设旗舰店进行运营,以江南点心作为核心品类积极创新,不断尝试迎合年轻消费者的需求。五芳斋目前已在四大电商平台开展经营活动,包括天猫、京东、拼多多及抖音,在精细化运营传统电商渠道销售的同时,抓住抖音、拼多多等兴趣电商/社群电商平台的流量,不断扩大新人群聚集地的营销渠道。未来,五芳斋将会从各个传播平台多点发力,以消费者为核心匹配更优质的内容。

五芳斋是否能从产品、渠道等层面找到新的增点尚待时间给出答案,但资本市场似乎已经给出了看法。上市仅3个月的五芳斋股价却一路下滑。数据显示,五芳斋股价从上市初期的62.3元已经下滑至11月底的42.4元,市值缩水约1/3。

对此,厉建平称,二级市场股价受宏观经济、行业政策、多空博弈、投资者情绪等多种因素影响。近年来,五芳斋充分利用品牌影响力,持续在方便食品、焙烤食品等领域发力,在月饼、糕点、蛋制品等产品的销售也已具有一定规模,并保持良好的增长态势。

证券之星资讯

2023-02-03

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